2024 a été une grande année pour les stablecoins. 2025 sera encore meilleure
- Les stablecoins ont explosé en 2024, franchissant le cap des 200 milliards de dollars de capitalisation boursière, et devraient doubler en 2025 si le Congrès parvient enfin à clarifier la réglementation.
- Les législateurs américains poussent à l'adoption de règles sur les stablecoins, ce qui pourrait attirer de grands acteurs comme JP Morgan et stimuler l'adoption dans tout le secteur financier.
- Elles renforcent le dollar américain au niveau mondial, notamment dans les régions aux systèmes bancaires défaillants ou aux monnaies fragiles.
Le marché des stablecoins est passé de prometteur à explosif en 2024. Il a commencé l'année avec une capitalisation boursière d'environ 135 milliards de dollars. En décembre, ce nombre a dépassé 200 milliards de dollars – une augmentation de plus de 50 %. Et depuis les élections de novembre, il a encore augmenté de 15 %.
Mais ne pensez pas une seconde que cette dynamique ralentit. Avec une administration pro-crypto prête à prendre les rênes et le Congrès s'approchant d'un cadre réglementaire tant attendu, 2025 s'annonce encore meilleure pour les stablecoins.
Le fait est que USDC et USDT deviennent la colonne vertébrale de l'écosystème financier mondial. Ils changent complètement la façon dont les gens négocient, épargnent et effectuent des transactions n'importe où. Les experts disent que la valeur du marché pourrait doubler et atteindre 400 milliards de dollars l'année prochaine.
Les réglementations pourraient doubler le marché des stablecoins
Les stablecoins attendaient une chose pour débloquer leur plein potentiel : la réglementation. Matt Hougan, CIO chez Bitwise Asset Management, souligne que 2025 sera l'année où cela se produira enfin. « Des réponses claires aux grandes questions susciteront un immense nouvel intérêt parmi les émetteurs, les consommateurs et les entreprises », a-t-il a déclaré.
Il ne s'agit pas seulement de rendre les traders de crypto heureux. Un cadre réglementaire approprié pourrait attirer les gros poissons – des banques comme J.P. Morgan et des institutions financières traditionnelles. Avec des règles en place, elles seraient libres d'émettre leurs propres stablecoins, créant une vague d'adoption institutionnelle.
Et les effets seraient massifs. Coinbase, par exemple, a déjà un accord de partage de revenus 50/50 avec Circle, l'entreprise derrière USDC. Plus USDC grandit, plus Coinbase encaisse des revenus d'intérêt de ses réserves.
Pendant ce temps, Robinhood, Kraken et Galaxy Digital se sont associés pour lancer USDG, un nouveau stablecoin adossé au dollar sur ce qu'ils appellent le « Global Dollar Network ». Et ce n'est que le début. Robinhood a littéralement également acquis Bitstamp plus tôt cette année.
Stablecoins et domination mondiale du dollar américain
La montée des stablecoins n'est pas seulement une histoire crypto. C'est une histoire du dollar américain. Les stablecoins sont adossés aux devises fiduciaires, principalement le dollar. Et à mesure qu'ils grandissent, la demande mondiale de dollars augmente. Michael Saylor, co-fondateur de MicroStrategy, appelle cela la grande opportunité des États-Unis.
« Si les États-Unis normalisent les stablecoins, il n'y a aucune raison pour que les banques et les entreprises ne puissent pas émettre 10 000 milliards de dollars de dollars numériques adossés à des réserves de trésorerie », a-t-il a déclaré récemment.
Actuellement, les stablecoins rendent déjà le dollar plus accessible dans les pays avec des devises faibles ou des systèmes bancaires défaillants. Sur ces marchés, les stablecoins adossés au dollar sont souvent utilisés pour les paiements de détail via des applications smartphone.
Cependant, dans les économies développées, ils sont censés commencer comme des outils pour des applications blockchain commerciales. Mais les États-Unis prennent du retard. Tether, le géant derrière USDT, détient une part de marché de 70 %. Pourtant, son siège social est situé dans les îles Vierges britanniques car les États-Unis manquent de règles claires pour l'émission de cryptomonnaies.
Des régulateurs comme French Hill, le futur président de la Commission des services financiers de la Chambre des représentants, affirment que corriger cette situation est une priorité absolue. Il estime que les stablecoins pourraient étendre le statut de devise de réserve du dollar et stimuler la concurrence dans les paiements transfrontaliers.
Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, est d'accord. Il appelle à des lois fédérales pour définir les stablecoins comme de l'argent numérique légal. « Nous avons besoin de dollars numériques à couverture totale comme les stablecoins pour devenir un produit d'exportation majeur des États-Unis », a-t-il déclaré.
Ethereum, partenariats et la prochaine phase de croissance
Pendant ce temps, Ethereum est devenu discrètement la colonne vertébrale des stablecoins. La plupart de ces dollars numériques vivent sur sa blockchain, ce qui en fait le réseau le plus critique pour l'émission de stablecoins en ce moment.
Avec des réglementations à l'horizon, le rôle d'Ethereum n'est que prévu pour croître. Les stablecoins verrouillés dans les solutions de couche 2 d'Ethereum ont atteint un record de 13,5 milliards de dollars avant la fin de ce mois.
Circle et Binance travaillent à étendre l'adoption d'USDC en ajoutant plus de paires de trading et de promotions. C'est un événement majeur car USDC est actuellement derrière USDT en termes de liquidité et d'options de trading.
Tether, cependant, a pris une approche différente. Il réduit son stablecoin adossé à l'euro, EURT, en raison d'une faible demande et de défis de conformité.
La montre tourne pour la législation sur les stablecoins
Le timing est tout. L'administration Trump commence officiellement en janvier 2025, mais les analystes avertissent qu'il pourrait falloir des mois avant que des changements politiques réels ne se produisent. Kenneth Worthington de JPMorgan s'attend à ce que des nominations clés liées aux cryptomonnaies, comme les présidents de la SEC et de la CFTC, interviennent après des rôles de cabinet plus urgents.
Cela signifie que des actions réelles sur les stablecoins pourraient ne pas s'amorcer avant la fin de 2025. Néanmoins, les bases sont déjà posées. Le leader de la majorité à la Chambre, Steve Scalise, a fait de la réglementation des actifs numériques une priorité absolue pour ses 100 premiers jours. Si la législation sur les stablecoins atteint la ligne d'arrivée, cela pourrait être la percée que l'industrie attendait.
Pour l'instant, les stablecoins continuent de croître, portés par la hausse des volumes de trading et une adoption accrue dans la finance décentralisée. À la mi-décembre, les volumes de trading de stablecoins sur les échanges centralisés ont atteint 1,48 billion de dollars. USDT représentait 86,3 % de ces transactions. En ce moment, sa capitalisation boursière est d'environ 140 milliards de dollars.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
