Por qué más empresas públicas están adoptando tesorerías de activos digitales en 2025

Los balances corporativos se están volcando a las criptomonedas. En 2025, un número récord de empresas ha revelado sus tenencias de Bitcoin, Ether y otras criptomonedas. Actualmente, 161 empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo siguen una estrategia de tesorería Bitcoin . En conjunto, estas empresas poseen más de un millón de BTC. Esto representa el 4,97 % de todos Bitcoindisponibles. 

Las tesorerías corporativas de criptomonedas acumulan un 112.000 millones de dólares valor neto los 15.380 millones de dólares registrados en tan solo un año. Esto representa un cambio radical en la forma en que las empresas gestionan su exceso cashcashcash cashcashcashcash cashcash en bancos y bonos del Tesoro, intercambiar parte de ese capital por criptomonedas se ha convertido de repente en una opción muytrac.

¿Por qué es esto tan importante para el sector de las criptomonedas? Importa porque las tesorerías corporativas son los fondos de capital más conservadores del mercado. Cuando los directores financieros, los comités de auditoría y las cuatro grandes empresas dan luz verde a los activos digitales, demuestra que las criptomonedas han superado la fase de interés para las reservas legítimas. 

Esto obliga a las entidades financieras y de consultoría tradicionales a cumplir con estándares más estrictos de custodia, informes y controles. Aumenta la liquidez en el sector de las criptomonedas y amplía la base de tenedores más allá de los fondos y los inversores minoristas, reduciendo así el riesgo de cola con el tiempo.

También establece un sólido punto de referencia entre pares. En el momento en que unas pocas empresas con credibilidad se inclinen por las criptomonedas, otras se verán obligadas a evaluar la oportunidad, explicarla a los accionistas y argumentar por qué la ignoran.

Factores que impulsan el cambio en la estrategia de tesorería corporativa

Hay varias fuerzas macroeconómicas y de mercado que están cambiando el enfoque de la estrategia de tesorería corporativa.

La inflación mata el dinero fiduciario

La desinflación está en marcha, pero los precios aún superan los niveles pre-COVID en todo el mundo. La inflación en muchas economías supera los objetivos de los bancos centrales, y los defipúblicos se mantienen elevados. Los directores financieros temen que cash inactivo pierda valor real. 

El suministro fijo de Bitcoiny la transparencia de sus datos le otorgan credibilidad como reserva de valor. Para los consejos de administración de las empresas, la pregunta ha cambiado de "¿Por qué mantener BTC?" a "¿Cuántos BTC y bajo qué restricciones políticas?"

Se vislumbran regulaciones claras

Dos cambios cambiaron el cálculo para las criptomonedas en 2025.  

Este año se aprobó una nueva norma de contabilidad de valor razonable, conocida como FASB ASU 2023-08. Esta norma permite a las empresas actualizar el valor de sus tenencias de criptomonedas trimestralmente según los precios del mercado. Este enfoque evita que las empresas registren pérdidas cuando los precios de las criptomonedas caen. La presentación de informes financieros se vuelve clara y sencilla, sin conflictos internos derivados de la contabilidad.

Además, la política estadounidense sobre criptomonedas ha cambiado. La nueva administración ha tomado medidas para poner fin a la presión de desbancarización, a menudo descrita como "Operación Choke Point 2.0". Esto significa que los bancos pueden atender a las empresas de criptomonedas siempre que se gestionen los riesgos. 

Agencias gubernamentales como la SEC y la FDIC siguieron con pasos claros. La SEC derogó la SAB 121, eliminando un importante obstáculo para la custodia bancaria en los balances. Y la FDIC anuló su requisito de notificación previa para las actividades con criptomonedas. 

La Reserva Federal retiró los límites anteriores. La OCC reabrió explícitamente la puerta a la custodia y a ciertas actividades relacionadas con las stablecoins. Fuera de EE. UU., los reguladores de Europa, Oriente Medio y partes de Asia también han aclarado las normas sobre custodia, activos tokenizados y divulgación.

Los inversores exigen rentabilidad

La rentabilidad del cash es mediocre desde que se están relajando los tipos de interés oficiales. Las empresas no quieren grandes saldos inactivos que generen pocos ingresos, mientras que los inversores de capital exigen una mejor distribución. Invertir una pequeña porción de cash , cuidadosamente administrada, en criptomonedas podría generar grandes ganancias si los precios suben.

Las empresas que explican claramente cómo gestionan los riesgos de las criptomonedas suelen ver sus acciones subir durante un tiempo. Además, les resulta más fácil recaudar más capital posteriormente. Esto se conoce como el "efecto Saylor". Cuando una empresa elabora un plan de criptomonedas inteligente y claro, demuestra confianza y puede generar mejores rendimientos que si mantiene todo su dinero en cash.

Estudios de caso sobre tesorerías de criptomonedas 

La tendencia corporativa de las criptomonedas está cambiando. Las empresas se están moviendo hacia Ethereum, las stablecoins e incluso otras altcoins, más allá Bitcoin.

Tesoros Ethereum

Durante el último trimestre, Ethereum arrasó en el mercado de criptomonedas. En las nuevas divulgaciones y anuncios, las carteras de tesorería se inclinaron hacia ETH, a menudo con una menor proporción de BTC. El ritmo de las nuevas asignaciones de ETH superó al de las nuevas compras de BTC. Los flujos de ETF de Ether alcanzaron y, en pocas semanas, superaron a los Bitcoin. Las mesas institucionales se inclinaron por una tesis de "reservas rentables" que considera las recompensas por staking de ETH como una compensación integrada a los costos de tenencia. 

BitMine Immersion Technologies se convirtió rápidamente en la mayor tesorería pública de ETH, elevando su reserva a aproximadamente 2,83 millones de ETH. SharpLink Gaming, que basó su estrategia en ETH a principios de año, reportó tenencias de alrededor de 838.000 ETH y continúa priorizando los ingresos por staking como parte de su diseño de reservas. Junto con un puñado de pequeños tenedores públicos, estas medidas desplazaron el centro de gravedad hacia Ethereum en el tercer trimestre. 

¿Por qué ETH es bueno para los tesoreros?

1. Ethereum tiene un rendimiento nativo. El staking de ETH proporciona un flujo de ingresos que reduce las fluctuaciones del mercado.
2. ETH tiene liquidación, tokenización y actividad L2 con las que las empresas interactúan cada vez más.
3. Las reglas contables claras y un acceso más amplio a ETH a través de ETF o custodios reducen la fricción operativa para los tesoros de ETH.

BTC sigue siendo el ancla de muchos balances. Pero en el tercer trimestre, el dólar del Tesoro marginal fluyó con mayor rapidez hacia ETH, convirtiendo los bonos del Tesoro Ethereum en un tema central. 

Solana y otras altcoins

Ethereum no es la única cadena que registra compras corporativas. Forward Industries, una empresa estadounidense de productos de consumo, sorprendió a los mercados al comprar aproximadamente $1.6 mil millones en tokens SOL de una sola vez. Inmediatamente, realizó staking de los SOL para obtener rendimiento en el ecosistema DeFi de Solana. 

Helius, una startup de tesorería Solana , recaudó 500 millones de dólares para comprar y apostar en SOL, lo que provocó que sus acciones subieran un 200 % tras la noticia. Incluso las empresas Bitcoin se están diversificando. Galaxy Digital, fundada por Michael Novogratz, realizó una compra Solana 300 millones de dólares en septiembre.

Memecoins y nuevos tokens

Algunas empresas se están aventurando más allá de las principales criptomonedas. CleanCore Solutions fue la primera empresa en apuntar a una Dogecoin , asignando 175 millones de dólares a DOGE. EightCo Holdings está recaudando 270 millones de dólares para comprar Worldcoin (WLD). 

Lion Group de Singapur incluso planea convertir todas sus tenencias de Sui y SOL en un nuevo token para Hyperliquid. Estas medidas demuestran que las tesorerías corporativas están tomando posiciones en una amplia gama de criptomonedas, no solo en monedas o proyectos de primera línea.

Monedas estables y rendimiento

Algunos tesoros mantienen una parte de sus reservas en tokens vinculados al dólar para obtener rendimiento. Los emisores de stablecoins, como Circle, ahora se centran en la demanda institucional, ofreciendo dólares digitales regulados que pueden estar respaldados 1:1 y, a la vez, generar intereses en protocolos DeFi o plataformas de gestión cash . 

Si bien las tenencias específicas de monedas estables corporativas a menudo no se revelan, las entrevistas con directores financieros señalan que el 24 % de las grandes empresas esperan aceptar monedas estables en transacciones dentro de dos años, lo que indica un uso creciente de la tesorería (Deloitte, 2025). 

Cada uno de estos casos, desde el staking de bonos del Tesoro Ethereum hasta las compras Solana por miles de millones de dólares, muestra que las empresas están tratando los activos digitales como parte de una estrategia de reserva diversificada. 

Incluso los actores tradicionales se están sumando. Las plataformas de intercambio de criptomonedas (Coinbase, Bitget) y los gigantes de la minería (Riot, Marathon) han acumulado importantes reservas de criptomonedas. Algunas empresas tradicionales (GameStop, Tesla, Block/Square) aún mantienen importantes cantidades Bitcoin en sus libros. 

¿Cuáles son los riesgos vinculados a los bonos del Tesoro en criptomonedas?

El cambio no ha estado exento de controversia. Tesoreros y escépticos advierten sobre importantes inconvenientes:

Riesgo de mercado y volantes de financiación

Las criptomonedas son un activo de beta alta. Las caídas bruscas pueden afectar las cuentas de resultados y el valor de las acciones en tiempo real, según las reglas de valor razonable. Para las empresas cotizadas en bolsa que financian compras con nuevas acciones o deuda convertible, el aumento del precio de los tokens puede crear un ciclo reflejo:

Precio de acciones más alto → mayor emisión → mayores compras de criptomonedas. 

Eso funciona hasta que deja de funcionar. Cuando el mercado cambia, el mismo ciclo puede amplificar las caídas, tensionar los convenios y forzar una reducción de riesgo no deseada en niveles bajos. Los tesoreros necesitan límites de posición, colchones de liquidez y estrategias de desmantelamiento preacordadas.

Supervisión, controles y complejidad de auditoría

Los activos digitales agregan partes móviles como administración de claves, segregación de billeteras, prueba de propiedad, límites de valoración, riesgo de contraparte en staking/préstamos y respuestadent si se compromete la custodia. 

Los equipos de auditoría esperarán matrices de control claras, garantías similares a las de los custodios, y procedimientos de conciliación que vinculen los registros en cadena con el libro mayor. Las entidades transfronterizas se enfrentan a un tratamiento fiscal y de presentación de informes desigual, y las diferencias entre las NIIF y los PCGA de EE. UU. aún exigen decisiones políticas cuidadosas.

Adecuación del mandato y alineación de los accionistas

La función del Tesoro es la seguridad, la liquidez y la previsibilidad. Una cobertura de criptomonedas puede dificultar este mandato si el tamaño, el propósito y los derechos de decisión no están completamente claros. Algunos inversores recibirán con agrado la señal de innovación; otros podrían preferir que el exceso cash se destine a inversiones de capital, recompras o dividendos. La claridad ayuda: articular los objetivos (cobertura, rendimiento, opción estratégica), el tamaño objetivo, las reglas de reequilibrio y los umbrales que desencadenan una pausa o reducción.

Una reserva de activos digitales puede añadir diversificación y valor de señalización, pero también aumenta la volatilidad de las ganancias y la carga operativa. El enfoque sensato es gradual: reducir la inversión, codificar las barreras, separar la financiación de las decisiones de asignación, probar los controles con auditores e informar con el mismo rigor que se aplica a cualquier otro activo de riesgo en el balance. 

¿Qué podría acelerar o descarrilar la adopción de criptomonedas en el futuro?

Acelerantes

1. Mayor participación en la custodia bancaria y participación institucional más barata.
2. Monedas estables más líquidas y reguladas para pagos B2B y gestión cash .
3. Mayor claridad sobre las recompensas por staking y el tratamiento fiscal.
4. Continúan las entradas de ETF que normalizan el acceso corporativo a las criptomonedas.

Vientos en contra

1. Una caída profunda del mercado que dura varios trimestres.
2. Violaciones de seguridad en un grupo de custodios o validadores de criptomonedas.
3. Cambios de políticas en mercados criptográficos clave o tratamiento inconsistente entre los PCGA y las NIIF.

A finales de 2025, las conversaciones en las juntas directivas han cambiado de si se deben mantener activos digitales a cómo dimensionarlos, gestionarlos y reportarlos. Si cientos de miles de millones de dólares fluyen hacia Bitcoin, Ether y otras monedas de reserva, las criptomonedas dejarán de ser un valor atípico. Se convertirán en una partida estándar en los balances para 2030.

Las tesorerías corporativas no seguirán un camino lineal. La volatilidad de las criptomonedas, los cambios en las políticas y las exigencias de auditoría las pondrán a prueba. La ventaja recaerá en las empresas que aborden esto como un programa de tesorería de criptomonedas con objetivos claros, controles estrictos y divulgación transparente.

Las empresas que ejecutan con prudencia pueden obtener beneficios de diversificación, ingresos y credibilidad. Las que no lo hacen, aprenderán rápido.