El nerviosismo preelectoral en Wall Street: las ganancias y los datos de las megacapitalizaciones en el punto de mira

Wall Street está a punto de verse afectado por una avalancha de incertidumbre, justo lo que a todo inversor le gusta justo antes de una elección.

La semana que viene, cinco de las "Siete Magníficas" acciones tecnológicas de megacapitalización (Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon y Apple) publicarán sus últimas ganancias, junto con la publicación de algunos datos adicionales.

Alphabet será el primero en subir al escenario el martes, seguido de Microsoft y Meta el miércoles, y Amazon y Apple para cerrar el jueves. Además, hay datos sobre empleo, inflación y PIB que esperan agitar las aguas. 

No es de extrañar que el índice de volatilidad CBOE, el indicador del miedo en Wall Street, esté subiendo. Para contextualizar, el Dow Jones y el S&P 500 acaban de registrar su racha alcista más larga de seis semanas desde diciembre, pero está a punto de romperla, aunque podrían terminar el mes en positivo.

Los rendimientos de los bonos subieron, y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó al 4,25% antes de retroceder un poco al 4,2%.

Todas las miradas del Mag Seven

Las esperanzas de los inversores están puestas en los "Siete Magníficos", pero el entusiasmo en torno a estos grandes nombres se ha enfriado defi. Se prevé un crecimiento interanual de alrededor del 18% para el tercer trimestre, muy por debajo del crecimiento del 35% registrado en el trimestre anterior.

Y eso no solo arruina el ánimo, sino que preocupa a algunos profesionales de Wall Street. David Kostin, de Goldman Sachs, cree que la rentabilidad anual promedio del S&P 500 caerá al 3% durante la próxima década, frente al 13% de los últimos diez años, debido a la alta ponderación tecnológica del índice.

Sin embargo, no todos tienen una mentalidad catastrófica. Se espera que el resto del S&P 500, excluyendo a estos siete gigantes tecnológicos, apenas registre crecimiento: un patético 0,1 % para el trimestre, según FactSet.

Es evidente que este puñado de acciones sigue sosteniendo todo el mercado, y Wall Street lo sabe. Cualquier tropiezo por su parte podría provocar el derrumbe de todo.

El NASDAQ 100 ha estado rondando su máximo histórico últimamente, pendiente del rendimiento de estas acciones tecnológicas. Pero los inversores no se quedan esperando; están tomando decisiones, cubriendo posiciones y enviando grandes cantidades de cash a fondos de inversión para protegerse.

Bank of America reportó la mayor entrada cash en cuatro semanas, según datos de EPFR Global. Los actores del mercado se están preparando para cualquier cosa.

Tsunami de datos: empleo, inflación y PIB

Hablemos de cifras. El miércoles tendremos los datos del PIB del tercer trimestre. Se espera un aumento del 2,1 %, inferior al 3 % anterior.

Se espera que el jueves, el índice PCE (Gasto de Consumo Personal) básico, el indicador de inflación predilecto de la Fed, muestre una ligera desaceleración de la inflación, al 2% desde el 2,2% del mes pasado. El viernes culminará con el informe de empleo de octubre, que se proyecta que mostrará la creación de unos 140.000 empleos en la economía.

Se publicarán más datos a lo largo de la semana: el martes se publicarán las ofertas de empleo de JOLTS y la confianza del consumidor de octubre, y a mediados de semana se publicarán los datos de ventas de viviendas. Los analistas de Wall Street están deseando encontrar una razón para ser optimistas, sobre todo porque las elecciones están impulsando un repunte típico de fin de año.

Históricamente, las acciones suben al cierre del año, especialmente en años electorales. La directora de estrategia de renta variable de HSBC, Nicole Inui, acaba de elevar su el S&P 500 a 5900 puntos, citando un sólido crecimiento económico y un escenario óptimo de crecimiento y moderación de la inflación.

“Las piezas están encajando en un escenario alcista”, dijo, señalando datos que podrían hacer o deshacer la narrativa del mercado para los alcistas.

Pero seamos realistas, el optimismo tiene límites. Si alguno de estos datos no coincide con lo esperado, podría alterar el panorama. Ya estamos viendo señales, con los rendimientos de los bonos subiendo de nuevo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó recientemente el 4,25% antes de estabilizarse, y el índice ICE BofA MOVE de volatilidad de bonos registró su mayor aumento mensual desde el inicio de la pandemia. Las acciones lo resentieron, y el S&P 500 cayó casi un 1% la semana pasada.

El papel de comodín de Bitcoin

Mientras tanto, Bitcoinse mantiene estable por encima de los $66,500, gracias a latronde los alcistas de las criptomonedas. Los analistas de Kraken afirman que mientras Bitcoin se mantenga por encima de este nivel, la tendencia alcista se mantendrá. Se prepara para otra confrontación con el máximo histórico de $73,679 alcanzado en marzo.

Si supera esa cifra, los analistas creen que podría iniciar el esperado nuevo repunte, lo que generaría un mayor impulso alcista. Los inversores están atentos a factores como los altos costos de minería, la baja rentabilidad del hashrate y la gran cantidad de Bitcoin almacenada en las plataformas de intercambio; todos factores que podrían frenar sus movimientos.

Y luego, por supuesto, las elecciones estadounidenses. Ambos candidatosdenthan expresado públicamente su apoyo a la tecnología blockchain y las criptomonedas, cada uno a su manera. Se espera que el mercado reaccione contron, gane quien gane. Pero la reacción podría no ser buena.

Los inversores se muestran cautelosos, a pesar de que Bitcoin ahora se encuentra entre los 10 principales activos globales por capitalización de mercado, codeándose con gigantes como TSMC, Berkshire Hathaway, Tesla y Walmart.

Pero algunos aún se muestran cautelosos y prefieren rendimientos constantes de los activos tradicionales y rendimientos de renta fija del 4,7% por sobre la volatilidad del Bitcoin.

«Los alcistas tienen el control absoluto, y mientras el BTC se mantenga por encima de los 66.500 dólares, la tendencia debería seguir siendo positiva», escribieron los analistas de Kraken. Por ahora, Bitcoin está a salvo, pero si no logra mantenerse, podríamos presenciar fuertes fluctuaciones.