Wall Street está a punto de verse afectado por una avalancha de incertidumbre, justo lo que todo inversor ama justo antes de las elecciones.
La próxima semana, cinco de las acciones tecnológicas de megacapitalización de los “Siete Magníficos” (Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon y Apple) informarán sus últimas ganancias, con algunas publicaciones de datos por si acaso.
Alphabet sube al escenario primero el martes, seguido por Microsoft y Meta el miércoles, y Amazon y Apple para terminar el jueves. Además de eso, hay datos sobre empleo, inflación y PIB esperando a revolver la olla.
No sorprende que el índice de volatilidad CBOE, el indicador del miedo de Wall Street, esté aumentando. Para ponerlo en contexto, el DOW y el S&P 500 acaban de experimentar su racha ganadora de seis semanas más larga desde diciembre, pero están listos para romperla ahora, incluso si aún podrían terminar el mes en verde.
Los rendimientos de los bonos se dispararon, y el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 4,25% antes de retroceder ligeramente hasta el 4,2%.
Todos los ojos del Mag Seven
Las esperanzas de los inversores están puestas en los “Siete Magníficos”, pero el entusiasmo en torno a estos grandes nombres defise ha enfriado. Están esperando un crecimiento interanual de alrededor del 18% para el tercer trimestre, muy por debajo del crecimiento del 35% que vieron en el último trimestre.
Y eso no sólo mata el ambiente, sino que de hecho preocupa a algunos profesionales de Wall Street. David Kostin, de Goldman Sachs, cree que los rendimientos anuales promedio del S&P 500 caerán al 3% durante la próxima década, frente al 13% de los últimos diez años, gracias a la gran ponderación tecnológica del índice.
Sin embargo, no todo el mundo tiene una mentalidad apocalíptica. Se espera que el resto del S&P 500, excluyendo a estos siete gigantes tecnológicos, apenas registre un crecimiento: un patético 0,1% para el trimestre, según FactSet.
Está claro que este puñado de acciones todavía carga con todo el mercado sobre sus espaldas, y Wall Street lo sabe. Cualquier tropiezo por parte de ellos podría derrumbar todo.
El NASDAQ 100 ha estado cerca de su máximo histórico recientemente, dependiendo del desempeño de estas acciones tecnológicas. Pero los inversores no se quedan sentados esperando; están tomando medidas, cubriendo posiciones y enviando una gran cantidad de cash a fondos por seguridad.
Bank of America informó la mayor entrada cash en cuatro semanas, según datos de EPFR Global. Los actores del mercado se están preparando para cualquier cosa.
Tsunami de datos: empleo, inflación y PIB
Ahora hablemos de números. El miércoles es cuando obtendremos los datos del PIB del tercer trimestre. Se espera un aumento del 2,1%, inferior al 3% anterior.
Se espera que el jueves el índice PCE (Gasto de Consumo Personal), el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal, muestre que la inflación se enfrió un poco, a 2% desde el 2,2% del mes pasado. El viernes culmina con el informe de empleo de octubre, que se proyecta mostrará que la economía agregó alrededor de 140.000 puestos de trabajo.
Se publicarán más datos a lo largo de la semana: el martes se publicarán las ofertas de empleo JOLTS y la confianza del consumidor de octubre, y los datos pendientes de ventas de viviendas a mitad de semana. Los analistas de Wall Street están ansiosos por encontrar una razón para volverse alcistas, especialmente ahora que las elecciones provocaron un repunte típico de fin de año.
Históricamente, las acciones suben a medida que se cierra el año, especialmente en años electorales. La jefa de estrategia de acciones de HSBC, Nicole Inui, acaba de elevar su para el S&P 500 a 5.900, citando un crecimiento económico sólido y un escenario "Ricitos de oro" de crecimiento y enfriamiento de la inflación.
“Las piezas están encajando para un escenario alcista”, dijo, señalando datos que podrían hacer o deshacer la narrativa del mercado para los alcistas.
Pero seamos realistas, el optimismo tiene límites. Si alguno de estos puntos de datos no coincide como se esperaba, podría hacer temblar las cosas. Ya estamos viendo señales: los rendimientos de los bonos vuelven a subir.
El rendimiento del Tesoro a 10 años superó recientemente el 4,25% antes de estabilizarse, y el índice ICE BofA MOVE de volatilidad de los bonos experimentó su mayor aumento mensual desde que comenzó la pandemia. Las acciones lo sintieron: el S&P 500 perdió casi un 1% la semana pasada.
El papel comodín de Bitcoin
Mientras tanto, Bitcoinse mantiene estable por encima de los 66.500 dólares, gracias a que los alcistas de las criptomonedas se mantienentron. Los analistas de Kraken dicen que mientras Bitcoin se mantenga por encima de este nivel, la tendencia alcista se mantendrá. Se está preparando para otro enfrentamiento con el máximo histórico de $73,679 que alcanzó en marzo.
Si supera esa cifra, los analistas creen que podría iniciar el tan esperado nuevo repunte, lo que generaría un "mayor impulso alcista". Los inversores están atentos a cosas como los altos costos de minería, la débil rentabilidad del hashrate y la gran cantidad de Bitcoin en los intercambios, todos factores que podrían detener sus movimientos.
Y luego, por supuesto, las elecciones estadounidenses. Ambos candidatosdenthan compartido el apoyo público a blockchain y cripto a su manera. Se espera que el mercado reaccione contronsin importar quién gane. Pero la reacción podría no ser buena.
Los inversores se muestran cautelosos, a pesar de que Bitcoin ahora se encuentra entre los 10 principales activos mundiales por capitalización de mercado, codeándose con gigantes como TSMC, Berkshire Hathaway, Tesla y Walmart.
Pero algunos siguen siendo cautelosos y prefieren rendimientos constantes de los activos tradicionales y rendimientos de renta fija del 4,7% a la volatilidad de Bitcoin.
"Los alcistas tienen firmemente el control, y mientras BTC se mantenga por encima del nivel de $ 66,500, la tendencia debería seguir siendo constructiva", escribieron los analistas de Kraken. Por ahora, Bitcoin es seguro, pero si no se mantiene, podríamos ver algunos cambios bruscos.
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