Nerviosismo preelectoral en Wall Street: ganancias de megacapitalización y datos en el foco

Wall Street está a punto de recibir una avalancha de incertidumbre, justo lo que todo inversor ama antes de unas elecciones.

La próxima semana, cinco de las siete «Magníficas» acciones tecnológicas de gran capitalización (Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon y Apple) presentarán sus últimos resultados, con algunos datos adicionales para completar el panorama.

Alphabet toma el escenario primero el martes, seguido de Microsoft y Meta el miércoles, y Amazon y Apple para terminar el jueves. Además, hay datos sobre empleo, inflación y PIB esperando para remover el caldero. 

No es sorpresa que el Índice de Volatilidad CBOE, el medidor de miedo de Wall Street, esté subiendo. Para contexto, el DOW y el S&P 500 acaba de ver su racha de victorias de seis semanas más larga desde diciembre, pero está destinado a romperla ahora, incluso si aún podría terminar el mes en positivo.

Los rendimientos de los bonos se dispararon, con el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años rompiendo el 4,25% antes de bajar un poco al 4,2%.

Todas las miradas de las Magníficas

Las esperanzas de los inversores están puestas en las «Magníficas Siete», pero la emoción alrededor de estos grandes nombres se ha enfriado definitivamente. Están mirando un crecimiento del 18% interanual para el tercer trimestre, muy por debajo del 35% de crecimiento que vieron en el último trimestre.

Y eso no solo arruina el ambiente, sino que realmente preocupa a algunos profesionales de Wall Street. David Kostin de Goldman Sachs cree que los rendimientos anuales promedio del S&P 500 caerán al 3% en la próxima década, por debajo del 13% de los últimos diez años, debido a la ponderación pesada en tecnología del índice.

No todo el mundo está en una mentalidad de fin del mundo, sin embargo. El resto del S&P 500, excluyendo a estos siete gigantes tecnológicos, se espera que apenas registre crecimiento: una patética 0,1% para el trimestre, según FactSet.

Está claro que este puñado de acciones aún carga con todo el mercado a sus espaldas, y Wall Street lo sabe. Cualquier tropiezo de su parte podría hacer que todo se desplome.

El NASDAQ 100 ha estado rozando su máximo histórico recientemente, aferrándose al rendimiento de estas acciones tecnológicas. Pero los inversores no se quedan sentados esperando; están haciendo movimientos, cubriendo posiciones y enviando una gran cantidad de efectivo a fondos de seguridad.

Bank of America reportó la mayor entrada de efectivo en cuatro semanas, según datos de EPFR Global. Los participantes del mercado se están preparando para cualquier eventualidad.

Tsunami de datos: Empleo, inflación y PIB

Ahora hablemos de números. El miércoles obtendremos los datos del PIB del tercer trimestre. Se espera un aumento del 2,1%, por debajo del 3% anterior.

El jueves, el índice PCE subyacente (Gastos de Consumo Personal), el medidor de inflación favorito de la Reserva Federal, se espera que muestre que la inflación se enfrió un poco, al 2% frente al 2,2% del mes pasado. El viernes cierra la semana con el informe de empleo de octubre, proyectado para mostrar que la economía agregó unos 140.000 puestos de trabajo.

Más datos caerán a lo largo de la semana: hay Aperturas de Empleos JOLTS y Confianza del Consumidor de octubre el martes, y datos de ventas de viviendas pendientes a mitad de semana. Los analistas de Wall Street están ansiosos por una razón para ser alcistas, especialmente con las elecciones removiendo el típico rally de fin de año.

Históricamente, las acciones suben a medida que el año se cierra, especialmente en años electorales. Nicole Inui, directora de estrategia de renta variable de HSBC, acaba de aumentar su S&P 500 objetivo a 5.900, citando un sólido crecimiento económico y un escenario «Goldilocks» de crecimiento e inflación enfriándose.

«Las piezas se están encajando para un escenario alcista», dijo, señalando datos que podrían hacer o romper la narrativa del mercado para los alcistas.

Pero seamos realistas, el optimismo tiene límites. Si cualquiera de estos puntos de datos no se alinea como se espera, podría alterar las cosas. Ya estamos viendo señales, con los rendimientos de los bonos volviendo a subir.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 4,25% recientemente antes de estabilizarse, y el Índice MOVE de BofA de ICE de volatilidad de bonos vio su mayor aumento mensual desde el comienzo de la pandemia. Las acciones lo sintieron, con el S&P 500 perdiendo casi el 1% la semana pasada.

El papel de la carta comodín de Bitcoin

Mientras tanto, Bitcoin se mantiene estable por encima de los 66.500 dólares, gracias a que los toros cripto se mantienen fuertes. Los analistas de Kraken dicen que mientras Bitcoin se mantenga por encima de este nivel, la tendencia alcista se sostiene. Se está preparando para otro enfrentamiento con el máximo histórico de 73.679 dólares que alcanzó en marzo.

Si lo cruza, los analistas creen que podría comenzar el tan esperado nuevo rally, lo que llevaría a «mayor impulso alcista». Los inversores están vigilando factores como los altos costos de minería, la baja rentabilidad del hashrate y la gran cantidad de Bitcoin que se encuentra en los exchanges, todos factores que podrían estancar sus movimientos.

Y luego, por supuesto, las elecciones de EE. UU. Ambos candidatos presidenciales han compartido apoyo público a la blockchain y las criptomonedas a su manera. Se espera que el mercado reaccione fuertemente sin importar quién gane. Pero la reacción podría no ser buena.

Los inversores son cautelosos, aunque Bitcoin ahora se encuentra entre los 10 activos globales principales por capitalización de mercado, compartiendo espacio con gigantes como TSMC, Berkshire Hathaway, Tesla y Walmart.

Pero algunos aún son cautelosos, eligiendo rendimientos estables de activos tradicionales y rendimientos de renta fija del 4,7% frente a la volatilidad de Bitcoin.

«Los toros están firmemente en control, y mientras BTC se mantenga por encima del nivel de 66.500 dólares, la tendencia debería seguir siendo constructiva», escribieron los analistas de Kraken. Por ahora, Bitcoin está seguro, pero si no logra mantenerse, podríamos ver algunas oscilaciones salvajes.