Vlad Tenev, de Robinhood, será un cáncer para la industria de las criptomonedas. Un repaso de 2021

Comencemos diciendo que el autor de este artículo de opinión es, en realidad, un admirador de Vlad Tenev. He seguido su carrera con mucha atención, quizás incluso obsesivamente, durante los últimos siete años, y siento un gran respeto por todo lo que ha logrado en Wall Street.

Pero a medida que vemos crecer su influencia en las criptomonedas, no podemos evitar señalar lo siguiente: a Vlad Tenev no le gusta la descentralización. Eso es un problema. Hizo su fortuna impulsando una aplicación de trading de "libre mercado", pero cuando realmente importaba, cerró el mercado.

Ahora actúa como si apoyara las criptomonedas, pero la historia dice lo contrario. Y si se lo permitimos, se convertirá en un cáncer masivo para la industria de las criptomonedas.

Empecemos desde el principio.

¿Quién es Vlad Tenev?

Vlad Tenev es cofundador y director ejecutivo de Robinhood, la empresa que convirtió la compraventa de acciones en un juego para móviles. Nacido en Bulgaria, se mudó a Estados Unidos a los cinco años, donde sus padres trabajaban para el Banco Mundial. Asistió a la Escuela Secundaria Thomas Jefferson de Ciencia y Tecnología en Virginia y posteriormente se licenció enmaticpor la Universidad de Stanford.

En Stanford, conoció a Baiju Bhatt, su futuro socio. En 2010, ambos fundaron su primera empresa, Celeris, una firma de software de trading de alta frecuencia. Para 2011, se trasladaron a Chronos Research, que vendía software de trading de baja latencia a bancos y fondos de cobertura. En 2013, lanzaron Robinhood, una aplicación de trading sin comisiones diseñada paratraca inversores minoristas.

Robinhood salió a bolsa en julio de 2021 con una valoración de 32 000 millones de dólares, convirtiendo a Vlad y Baiju en multimillonarios. Pero antes de eso, en noviembre de 2020, Vlad asumió el cargo de director ejecutivo único, abandonando el acuerdo de codirector ejecutivo con Baiju.

En diciembre de 2023, Vlad habló con Axios sobre su trayectoria profesional. Cuando le preguntaron si aun así fundaría Robinhood sabiendo que sería vilipendiado, respondió :«Por supuesto». Afirmó que siempre supo que Robinhood revolucionaría el sector financiero y que esperaba resistencia.

Al hablar de cofundar una empresa con amigos, Vlad dijo: «Construir una empresa con alguien en quien confías profundamente es fundamental». Descartó la idea del equilibrio entre la vida laboral y personal, calificándola de «una forma extraña de vivir» y comparándola con el concepto de la serie Severance. En cambio, argumentó que el trabajo debería sentirse como «una obra de teatro diferente»

Vlad también advirtió contra trabajar con personas que no conoces desde hace años, diciendo: "No sabes cómo será esa persona en diversas circunstancias cuando las cosas se pongan difíciles"

Vlad cerró las operaciones minoristas de GameStop para proteger a Wall Street

En 2021, los operadores minoristas contraatacaron a Wall Street. Atacaron a los fondos de cobertura que apostaban contra GameStop (GME) y otras acciones. ¿El resultado? Miles de millones en pérdidas para las grandes empresas. Pero justo cuando los operadores minoristas tenían todo el impulso, Robinhood bloqueó sus operaciones. La gente se indignó. El Congreso intervino. Vlad fue interrogado. Se desestimó una demanda, pero el daño ya estaba hecho. Y ahora, quiere entrar en el mundo de las criptomonedas.

La contracción de posiciones cortas de GameStop expuso hasta qué punto Robinhood estaba dispuesto a proteger a los inversores poderosos. Al principio, todo parecía ir viento en popa para los inversores minoristas. Keith Gill (Roaring Kitty) inició el movimiento y millones se unieron. Los fondos de cobertura perdían dinero rápidamente. Pero el 28 de enero de 2021, Robinhood bloqueó las órdenes de compra de GameStop y otras acciones con fuertes posiciones cortas. Los usuarios solo podían vender.

Vlad culpó a los requisitos de depósito de la cámara de compensación. ¿El verdadero problema? Los principales clientes de Robinhood eran firmas de Wall Street que pagaban por los datos del flujo de órdenes. Si los fondos de cobertura quebraban, Robinhood perdía dinero.

“Cada vez que hablábamos de lo que Robinhood aspiraba a construir, la gente decía: 'A las grandes casas de bolsa y a las grandes firmas financieras no les va a gustar esto. Harán todo lo posible por detenerlos', y, por supuesto, lo hemos visto”, dijo Vlad en diciembre de 2023.

Esa fue su excusa. Pero el Congreso no se la creyó. Cuando Vlad testificó el 18 de febrero de 2021, legisladores de ambos partidos lo criticaron duramente. Tuvo dificultades para responder preguntas. Negó que Robinhood se hubiera confabulado con fondos de cobertura. Pero al mismo tiempo, investigadores federales obtuvieron una orden de registro para su teléfono.

Más tarde, en julio de 2021, la solicitud de salida a bolsa de Robinhood lo confirmó: la Fiscalía de Estados Unidos estaba investigando el papel de Robinhood en la crisis de GameStop. Pero si Vlad hubiera decepcionado a los gigantes de Wall Street, ¿quién habría respaldado a Robinhood en la salida a bolsa? Ese año, los necesitaba más que a los minoristas.

Vlad ahora está intentando controlar los mercados de criptomonedas

Tras el escándalo de GameStop, Vlad cambió su enfoque. Robinhood se lanzó al trading de criptomonedas. Para febrero de 2024, reportó 14.400 millones de dólares en operaciones con criptomonedas. Esto representó una caída del 29 % con respecto al mes anterior, pero aun así el doble que el año anterior.

Ahora, Vlad se alinea con las políticas de Trump. Recientemente elogió el enfoque de la administración hacia la regulación de las criptomonedas y la IA. Afirma que Estados Unidos liderará estas industrias con normas más claras.

"Tienen gente inteligente que analiza estos problemas", dijo.

Vlad también está expandiendo los mercados de apuestas de Robinhood. Su empresa ahora ofrece mercados de predicción, donde los usuarios pueden apostar en eventos como elecciones, de forma similar a Polymarket. Pero insiste en que no son apuestas.

“Lo que eso permite es un mejor descubrimiento de precios”, dijo.

A finales de febrero de 2024, Robinhood contaba con 187 000 millones de dólares en activos. Esto representó una caída del 8 % con respecto a enero, pero un aumento del 58 % con respecto al año anterior. Los depósitos netos alcanzaron los 4800 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anualizada del 28 %.

Robinhood se está posicionando como un actor importante en los mercados de trading y predicción de criptomonedas. Pero el mismo hombre que congeló las operaciones de GameStop ahora quiere controlar los mercados de criptomonedas. La pregunta es: ¿volverá a hacer lo mismo?