Es probable que Estados Unidos deje de pagar su deuda de 36 billones de dólares en algún momento entre mediados de julio y principios de octubre, según el Bipartisan Policy Center.
Eso a menos que el Congreso eleve el techo de la deuda. Si no lo hace, el gobierno se queda sin dinero para pagar facturas, intereses y todo lo demás. El impago se vuelve inevitable.
Este es el primer rango de fecha X público desde que el Tesoro comenzó a usar las llamadas "medidas extraordinarias" después del restablecimiento del techo de la deuda el 1 de enero. Ese pronóstico , en el que confían los legisladores de ambos partidos, acaba de llegar al Capitolio y de inmediato se convirtió en un importante punto de presión.
El Partido Republicano está ahora en apuros. Están indecisos entre añadir un aumento del techo de la deuda a su propuesta de ley, que sigue la línea del partido, o sentarse a dialogar con los demócratas. Algunos republicanos afirman que este pronóstico podría finalmente convencer aldent Donald Trump de que se preocupe por el tema.
Los republicanos luchan por decidir cómo abordar el techo de la deuda
Los republicanos están preparando un paquete legislativo masivo. Quieren aprobar billones de dólares en exenciones fiscales, además de cientos de miles de millones para gastos militares y fronterizos. Pero muchos conservadores fiscales dentro de su propio partido no quieren tocar el techo de la deuda. Detestan votar a favor de aumentar la capacidad de endeudamiento del país, incluso cuando el impago está sobre la mesa.
El Centro de Política Bipartidista afirmó que si la recaudación fiscal de abril es menor de lo previsto, Estados Unidos podría quedarse sin cash incluso antes, a principios de junio. Es poco probable, señalaron, pero aún es posible. "El momento y la intensidad de la temporada de impuestos son cruciales", declaró Shai Akabas, director de política económica del centro. "Emitiremos un rango de fechas X más ajustado después de que el IRS reciba la mayoría de las declaraciones de impuestos en abril"
También indicaron que otras variables podrían cambiar la fecha límite. La fortaleza de la economía, los aranceles y la nueva legislación podrían adelantarla o retrasarla. El Departamento de Eficiencia Gubernamental, dirigido por Elon Musk, también está intentando recortar el gasto y aumentar el flujo cash . Esto podría ayudar, o no, dependiendo de la rapidez con la que cambien las cifras.
Luego está la recaudación fiscal trimestral a mediados de junio, cuando las empresas y los trabajadores autónomos depositan decenas de miles de millones en las arcas federales. El Departamento del Tesoro también podría aumentar el poder de endeudamiento de un fondo federal de pensiones a finales de junio. Se espera otra oleada de cash a mediados de septiembre, justo antes de que finalice el plazo para el impago.
La CBO advierte sobre una posible explosión de la deuda si se extienden los recortes de impuestos de Trump
La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) planea publicar su proyección del techo de la deuda el miércoles. Mientras tanto, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, informó al Congreso que entregará su propia estimación a mediados de mayo. Pero el verdadero pánico está ligado a otra cifra: qué sucederá si los recortes de impuestos de Trump se vuelven permanentes.
La Ley de Reducción de Impuestos y Empleos de Trump, su principal medida de política económica de su primer mandato, expirará a finales de este año. Pero él quiere mantenerla vigente. Al igual que la mayoría de los principales republicanos del Senado. Se le pidió a la CBO que calculara las implicaciones de esto para la deuda nacional. ¿La respuesta? Nada bueno.
Si se mantienen los recortes de impuestos y no se realizan otros cambios importantes, la deuda pública superaría el 214 % del PIB para 2054. Si el coste de los préstamos también aumenta solo un punto porcentual, la cifra alcanzaría el 204 % para 2047 y luego superaría el 250 % para 2054. Actualmente, la deuda pública asciende a unos 29 billones de dólares. La deuda total es de 36 billones de dólares.
Esa deuda ya le cuesta a Estados Unidos más de un billón de dólares al año solo por su servicio. Eso es más de lo que el país gasta en el Pentágono. Y no va a abaratarse. «Los efectos de retroalimentación macroeconómica aumentarían aún más las tasas de interés y, por lo tanto, conducirían a resultados fiscales aún peores», advirtió la Fundación Peter G. Peterson.
Algunos republicanos aún apoyan la permanencia de los recortes. Otros no. Un legislador republicano anónimo solicitó la estimación de la CBO para zanjar la discusión. Pero incluso con el punto de referencia de la CBO, que asume que los recortes expiran (una posibilidad remota), la deuda alcanzaría el 166 % del PIB para 2054, frente al 99 % actual. Esto rompe récords. La única otra vez que la deuda alcanzó ese nivel fue justo después de la Segunda Guerra Mundial.
Los analistas dicen que Estados Unidos enfrenta una crisis de deuda y podría no recuperarse
Un funcionario de la Casa Blanca declaró a Fortune que el plan de la administración Trump es impulsar reformas orientadas a la oferta, como la expansión energética, la desregulación y más recortes del gasto. Afirman que esto aumentará la base impositiva y reducirá la inflación, dando a la Reserva Federal margen para recortar las tasas de interés. Eso significa menores costos de endeudamiento. Esa es su teoría.
El funcionario también afirmó que Trump quiere aumentar los ingresos mediante aranceles. Afirma que sus aranceles a China durante su primer mandato generaron cientos de miles de millones de dólares sin causar inflación ni perjudicar el crecimiento.
Pero nada de esto aborda el problema evidente: ¿qué sucede cuando la deuda supera el 200% del PIB? Según el Modelo Presupuestario de Penn Wharton, eso se convierte en algo "insostenible". Su informe de octubre de 2023 afirmaba que la deuda estadounidense no puede superar el 200%, ni siquiera en condiciones de mercado perfectas.
Ese es el límite superior. Una cifra más realista se acerca al 175 %. Más allá de eso, se asume que los inversores aún creen que Estados Unidos eventualmente saneará sus cuentas. Una vez que esa fe se pierda, los mercados podrían quebrar con ratios aún más bajos.
Japón tampoco es una buena comparación. Tienen una deuda mayor, pero también una alta tasa de ahorro interno, por lo que pueden absorberla. Estados Unidos no puede. «Este valor del 200 % se calcula como un límite exterior utilizando diversas suposiciones favorables», advertía el informe. «Aun así, se presupone que los mercados financieros creen que el gobierno acabará implementando una regla de cierre eficiente»
Mientras tanto, Ray Dalio, multimillonario y fundador de Bridgewater Associates, afirmó que Estados Unidos está al borde del colapso. "Podría haber reestructuraciones de deuda, podría haber presiones para que los países compren deuda", declaró Dalio a principios de este mes en CONVERGE LIVE en Singapur. "Podría haber recortes en los pagos a algunos países depredadores por razones políticas, podría haber monetizaciones de deuda"
Dalio advirtió que Estados Unidos pronto se verá en la necesidad de vender más deuda de la que los compradores globales están dispuestos a comprar. Fue entonces, en sus palabras, cuando se produjeron "acontecimientos impactantes". Añadió que la presión política y financiera podría utilizarse para obligar a países extranjeros a comprar deuda estadounidense que no desean. ¿Y si no lo hacen? Bueno, lo demás se escribe solo.
