El staking se ha convertido en una de las opciones más populares para que los usuarios de criptomonedas inviertan sus activos digitales y obtengan ingresos pasivos. Al staking, los usuarios envían fondos a untracinteligente para participar en la validación de transacciones en cadenas de bloques con prueba de participación (PoS), obteniendo el token nativo de la red como recompensa.
Hay varias cadenas de bloques PoS que admiten el staking, incluidas Solana , BNB , Cardano y Avalanche , pero ninguna es más popular que Ethereum trac inteligentes más importante del mundo , que actualmente cuenta con más de 45.500 millones de dólares en valor total bloqueado .
Esa cifra destaca eltrontracdel staking, que ofrece quizás la forma más sencilla de generar ingresos pasivos para los usuarios de criptomonedas. Sin embargo, a medida que se popularizó el concepto, los profesionales más avanzados de las finanzas descentralizadas se dieron cuenta rápidamente de que también es bastante limitado.
Después de todo, el staking implica bloquear los tokens en untracinteligente durante un período específico, lo que significa que no se pueden retirar hasta que transcurra dicho período. Aun así, el proceso de destaking implica un período de espera de hasta dos semanas en algunas redes. Peor aún, durante el tiempo en que los tokens están en staking, el inversor pierde liquidez.
Esto ha demostrado ser motivo de frustración para muchos inversores en el cambiante mundo de las criptomonedas, ya que significa que no tienen la oportunidad de capitalizar otras inversiones DeFi a medida que surgen.
Reasignación de tokens
Fue esta frustración la que dio origen al concepto de "restaking", que ofrece mayor flexibilidad al staking, permitiendo a los inversores reutilizar sus tokens para obtener mayores recompensas a través de otros protocolos. El restaking también proporciona un mecanismo para que otras aplicaciones descentralizadas hereden la seguridad de Ethereum.
Con el resttaking, el usuario mantiene sus tokens ETH bloqueados en untracinteligente como antes, pero en lugar de quedarse con las manos vacías, recibe un token diferente que representa los fondos bloqueados. Los activos digitales como "ETH en staking" o stETH son esencialmente un tipo de recibo de depósito y ofrecen a los inversores la oportunidad de participar en staking en otros lugares o en fondos de liquidez para plataformas de intercambio descentralizadas y protocolos de préstamos. De esta manera, pueden duplicar sus recompensas.
El ejemplo más conocido de una plataforma de resttaking es EigenLayer , que permite asegurar los Servicios Validados Activamente (AVS) creados en Ethereum .
El resttaking ofrece múltiples beneficios al ecosistema cripto, permitiendo a los desarrolladores mejorar la seguridad de sus dApps y a los inversores utilizar su capital en stake, maximizando así la eficiencia de dichos depósitos. Es beneficioso para todos, pero aun así, los inversores DeFi no se conformaron con quedarse ahí.
Tokens de reestablecimiento de líquidos
Basándose en el resttaking, la industria DeFi ideó otra innovación: el “restaking líquido”, que permite, de manera confusa, que quienes lo realizan reciban un tercer tipo de activo, es decir, un token de resttaking líquido o LRT.
De esta manera, los usuarios que hacen staking y luego vuelven a hacer staking de sus activos pueden tomar sus LRT y usar esos tokens por tercera vez para mejorar aún más sus recompensas potenciales.
Al apostar un derivado de ETH como stETH en plataformas como KelpDAO , Ether.Fi o Puffer , los inversores reciben un LRT que puede reinvertirse en otros DeFi , maximizando aún más su rendimiento.
El reestallido líquido también ofrece beneficios adicionales a los usuarios, como la elecciónmaticde en qué AVS participar con sus tokens. Además, elimina el periodo de reflexión para quienes desean deshacer su participación y reestallarlo en otro lugar, lo que garantiza que los inversores tengan la flexibilidad de entrar y salir de nuevas posiciones rápidamente.
La naciente industria del reescritorio líquido está actualmente dominada por Ether.fi y su eETH LRT, con más del 50 % de participación de mercado, pero está lejos de ser la única opción para los inversores. Las alternativas incluyen pufETH de Puffer Finance, rswETH de Swell y los tokens stETH de Lido.
Un cuarto de token
Se podría pensar que la mayoría de los inversores DeFi ya estarían satisfechos con la posibilidad de triplicar sus recompensas mediante staking, resttaking y resttaking líquido, pero el juego DeFi se trata de explorar oportunidades y siempre hay lugar para aún más innovación.
Presentamos Kelp DAO, que se basa en el reescritorio líquido para ofrecer a los inversores un cuarto tipo de token. Solo que esta vez no se trata de un LRT en staking ni nada parecido. En cambio, Kelp DAO proporciona a los usuarios tokens KEP que representan los puntos EigenLayer que se otorgan por reescriturar sus tokens derivados de ETH.
Para quienes estén confundidos, es hora de dar marcha atrás. Una ventaja de volver a hacer staking en EigneLayer (que se produce después del staking inicial, pero antes del staking líquido) es que el usuario también puede recibir los llamados "puntos EigenLayer". Los puntos se emiten en lugar de recompensas basadas en criptomonedas, ya que EigenLayer aún no ha lanzado su propio token de recompensas. Los usuarios podrán cash esos puntos por el token nativo de EigenLayer cuando finalmente se lance, pero mientras tanto son solo "puntos" y, por lo tanto, no son muy útiles. Esto nos lleva de vuelta al viejo problema de la iliquidez, un problema inaceptable para cualquiera que participe en el cada vez más confuso mundo del staking DeFi .
Con sus tokens KEP, Kelp DAO básicamente tokeniza los puntos de EigenLayer de forma anticipada, haciéndolos líquidos para que puedan usarse en otros protocolos DeFi . De esta forma, los usuarios pueden re-stakear tokens como ETHx, stETH y wBETH en EigenLayer y recibir tokens LRT y KEP.
Una vez más, esto abre la puerta a los inversores que desean maximizar aún más su potencial de ganancias. Al recibir sus tokens KEP, pueden intercambiarlos en un DEX por otra cosa o buscar otro protocolo DeFi que los respalde de alguna manera, como herramientas de liquidez.
¿Puede salir algo mal?
El auge del resttaking y el retaking líquido, seguido de la nueva iniciativa de Kelp DAO, ha generado cierta alarma. Muchos críticos han advertido que el retaking líquido es extremadamente especulativo y que todo el mercado podría desplomarse, desplomando el valor de cada LRT.
EigenLayer también podría ser una decepción. Toda la configuración se basa en la idea de recompensas prometidas, pero si estas no resultan tan lucrativas como muchos inversores esperan, podría provocar una oleada de usuarios que retiren sus tokens y depositen sus fondos en otros protocolos de resttaking. Considerando que todo protocolo de resttaking líquido se basa en EigenLayer, es fácil prever las posibles consecuencias si sus recompensas no cumplen las expectativas.
Peor aún, existe la posibilidad de que EigenLayer nunca lance un token. El proyecto parece sólido y desarrollado por un equipo honesto y experimentado, pero en la industria de las criptomonedas nunca se puede decir nunca. Un riesgo importante es que los puntos de EigenLayer ni siquiera se distribuyen en una cadena de bloques, por lo que no hay transparencia sobre cuántos se han emitido.
Reflexiones finales
A pesar de estos riesgos, el entusiasmo por el resttaking líquido ha despertado el interés en el potencial de DeFi para ofrecer recompensas realmente lucrativas, y es un gran ejemplo de la innovación constante que se observa en la industria de las criptomonedas.
También vale la pena reiterar los beneficios que el resttaking y el resttaking líquido aportan al ecosistema Ethereum más amplio, brindando mucha mayor seguridad a las dApps y profundizando su integración con las cadenas de bloques en las que se ejecutan.
El resttaking líquido mejora la liquidez y expande la eficiencia del capital para los inversores al tiempo que aumenta la seguridad para los desarrolladores de dApp, y esos beneficios pueden ser suficientes para respaldar este ecosistema cada vez más complicado.
