La economía del Reino Unido muestra signos tempranos de debilidad tras el presupuesto

La economía del Reino Unido ha mostrado signos tempranos de dificultades en su recuperación, justo después de que Rachel Reeves, la Canciller de la Hacienda, anunciara el presupuesto, disminuyendo las esperanzas de mejora este año mientras el mercado laboral continúa debilitándose.

Mientras los ciudadanos esperan los datos económicos oficiales del Reino Unido el jueves 15 de enero, los analistas compartieron sus predicciones, señalando una alta probabilidad de un ligero crecimiento del 0,1 % en noviembre. 

Por otro lado, el gasto con tarjetas y la confianza empresarial, ampliamente reconocidos como indicadores económicos clave que proporcionan información en tiempo real, sugirieron que diciembre vio un crecimiento económico lento, lo que podría ser un signo de una situación similar este año.

Los analistas despiertan la esperanza de que la economía del Reino Unido pronto acelere el ritmo 

Tras la actual situación económica en el Reino Unido, los analistas han señalado que el estancamiento del crecimiento económico del país podría mejorar si el mercado laboral se fortalece y los consumidores cautelosos comienzan a relajar sus restricciones de gasto. En línea con esta afirmación, los analistas enfatizaron que el futuro crecimiento económico del país depende en gran medida del estado del mercado laboral.

Algunos de los desafíos identificados como factores detrás del lento crecimiento económico en el Reino Unido incluyen las crecientes preocupaciones entre los individuos sobre posibles aumentos de impuestos en los meses previos al presupuesto, así como el ciberataque de 2025 a Jaguar Land Rover. 

Con respecto a este ciberataque, los informes señalaron que el incidente llevó a la empresa automotriz a detener la producción a nivel mundial durante 5 semanas. Como consecuencia, la cadena de suministro de la firma se vio interrumpida y se incurrieron pérdidas financieras significativas, marcando el incidente de hackeo más importante en la historia de la nación.

Además, los datos publicados recientemente indican que desde que Reeves hizo público un adicional de £26 mil millones o 34,9 mil millones de dólares en ingresos fiscales mientras pronunciaba su discurso del presupuesto el 26 de noviembre, el gasto de los hogares y el mercado laboral se han deteriorado drásticamente.

Barclays Plc emitió un informe destacando que el gasto con tarjetas disminuyó un 1,7 % este año en comparación con diciembre del año pasado. En referencia a febrero de 2021, cuando el Reino Unido estaba bajo un confinamiento nacional, este escenario ilustró una caída mucho más significativa.

El informe también señaló que una proporción significativa de consumidores había adoptado la idea de reducir el gasto en bienes y servicios no esenciales, particularmente en ropa y comer fuera. Como resultado, varios minoristas presentaron resultados de ventas decepcionantes durante la temporada navideña. 

Los analistas comentaron sobre este asunto. Señalaron que la baja situación del consumidor podría deteriorarse aún más si los individuos comienzan a expresar preocupaciones significativas sobre la seguridad laboral. Hicieron esta declaración después de descubrir que varias empresas habían comenzado a anunciar públicamente sus intenciones de despedir a su fuerza laboral poco después del anuncio del presupuesto de Reeves. Sin embargo, en la temporada navideña, esta tendencia disminuyó.

La reducción de empleos en las empresas genera preocupaciones económicas 

Tras el anuncio de despidos, los datos gubernamentales mostraron que las empresas anunciaron planes para recortar aproximadamente 33.392 empleos en las cuatro semanas previas al 14 de diciembre. Esta cifra representó los despidos más significativos desde principios de 2023. 

El anuncio del presupuesto de Reeves también había debilitado la confianza empresarial. Para respaldar esta afirmación, los informes señalaron que el índice de confianza empresarial para el cuarto trimestre, según lo informado por el Instituto de Contadores Públicos de Inglaterra y Gales, descendió a su nivel más bajo en tres años.

Además, los principales PMIs indicaron una ligera mejora en la economía a partir de diciembre de 2025. Esta situación se señaló justo después de que se redujera una previsión inicial.

Andrew Wishart, economista del Reino Unido en Berenberg, declaró que, "Ahora mismo, parece débil porque estamos viendo que la debilidad en el mercado laboral afecta al gasto".

Mientras tanto, aumentan las preocupaciones entre los veteranos de la crisis financiera de 2008 sobre el impulso del gobierno hacia la desregulación. Los exfuncionarios del Banco de Inglaterra, David Aikman y John Vickers, han advertido que la relajación de los requisitos de capital para los bancos es poco probable que brinde beneficios económicos significativos, aumentando en su lugar los pagos a los accionistas mientras deja al sistema financiero más expuesto.

Los ministros y reguladores del Reino Unido se reunirán el jueves para examinar las reglas que podrían recortar para reactivar la economía. Sin embargo, Aikman y Vickers dicen que los mercados siguen siendo vulnerables en este momento.

Observaron: "El efecto práctico más probable de esta debilitación de la resiliencia serán mayores pagos a los accionistas de los bancos, en lugar de un aumento del préstamo a la economía real. No vemos ninguna razón económica convincente para la flexibilización de la política de capital bancario por parte del Comité de Política Financiera".

Vickers teme que relajar los requisitos erosionaría el cercado

Vickers, quien dirigió la Comisión Independiente sobre Banca de 2010 a 2011, ayudó a instituir el cercado para los bancos en todo el país después de la crisis financiera de 2008. Ahora teme que el plan del gobierno de retirar algunas regulaciones erosionaría el cerco, advirtiendo que esto sería un error.

Aikman también advirtió que la economía sigue siendo ampliamente inestable. Añadió: "No es una afirmación inverosímil decir que hay mucho más riesgo ahora del que entendíamos que había en los años posteriores a la crisis financiera".

En un artículo para el Centro de Investigación de Política Económica, ambos exfuncionarios explicaron que los actuales riesgos económicos y financieros, junto con la reducción de los amortiguadores fiscales, presentan un fuerte argumento a favor de mayores requisitos de capital bancario, no menores.

En diciembre del año pasado, el Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra (BoE) puso fin a su racha de una década al reducir su estimación de cuánto capital deben mantener los bancos británicos, como parte de un movimiento global más amplio para desmantelar, impulsado por la Casa Blanca del presidente Trump. Los funcionarios redujeron el punto de referencia de capital Tier 1 para los bancos británicos a aproximadamente el 13 % de los activos ponderados por riesgo. También declararon que buscarían comentarios sobre otras mejoras potenciales al marco en 2026.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha apoyado desde entonces la medida, calificándola de razonable y como una «reflexión del estado de salud del sistema bancario».

Por otro lado, Aikman y Vickers, citando el análisis previo del banco, afirmaron que, aunque el punto de referencia sigue estando dentro del rango óptimo para el crecimiento a largo plazo, se sitúa en el extremo inferior. Se preguntaron por qué un regulador preocupado por la estabilidad financiera optaría por el extremo más bajo y peligroso de su rango.

Además, tras la nueva norma, UK Finance, el grupo de presión del sector bancario, argumentó que las normas del Reino Unido se habían desviado de las normas internacionales, incluso entre naciones que buscan una estabilidad similar, lo que ha creado los requisitos más estrictos del G7.

Las administraciones anteriores del Reino Unido también consideraron aliviar algunas regulaciones

Anteriormente, el Tesoro de la nación reconoció que mantener altos estándares regulatorios es fundamental para fomentar el crecimiento. En noviembre pasado, solicitó opiniones sobre cómo mejorar la industria financiera del país y aumentar su competitividad a nivel mundial. En ese momento, un portavoz del Tesoro afirmó que promover el crecimiento y atraer mayor inversión al Reino Unido eran sus principales prioridades.

Aunque parece que el gobierno de Reeves está decidido a reducir las normas para impulsar el sector financiero.

Hace más de diez años, la campaña del gobierno del Reino Unido contra la burocracia también buscaba eliminar las regulaciones que, según afirmaba, impedían el crecimiento. Los antiguos gobernantes conservadores de Gran Bretaña abogaban por que los reguladores actuaran con mayor determinación, un precursor de las promesas más radicales de Trump en Estados Unidos sobre antimonopolio y el banco central.

Hasta ahora, los principales reguladores financieros del Reino Unido, incluidos Bailey, Sam Woods, jefe de la Autoridad de Regulación Prudencial del BOE, y Nikhil Rathi, director de la FCA, han destacado los peligros de aflojar las regulaciones sin tener en cuenta las lecciones de la crisis.