Según el Financial Times, la administración Trump está avanzando con un amplio plan para flexibilizar uno de los requisitos de capital más estrictos impuestos a los bancos estadounidenses después del colapso financiero de 2008.
Los funcionarios de la Casa Blanca de Trump, junto con los principales reguladores, están ultimando una propuesta para debilitar el ratio de apalancamiento suplementario (SLR), una norma que obliga a los bancos estadounidenses más grandes a mantener una cantidad fija de capital de primer nivel contra todos sus activos, incluidos préstamos y exposiciones fuera de balance como los derivados.
El SLR se introdujo en 2014 como parte de las salvaguardias poscrisis destinadas a limitar la asunción excesiva de riesgos. Sin embargo, durante el mandato de Trump, la desregulación financiera ha vuelto a ser una prioridad nacional. Se espera que los reguladores federales anuncien su propuesta completa para el verano.
Los lobbystas exigen cambios, los reguladores se preparan
Durante años, los grandes bancos y sus cabilderos en Washington han argumentado que el SLR tiene deficiencias. Afirman que penaliza a los prestamistas por mantener activos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro estadounidense, lo que limita su capacidad para otorgar crédito o respaldar el enorme mercado de bonos del Tesoro, que asciende a 29 billones de dólares.
Greg Baer, director ejecutivo del Bank Policy Institute, declaró: «Penalizar a los bancos por mantener activos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro, socava su capacidad para respaldar la liquidez del mercado en momentos de tensión, cuando más se necesita. Los reguladores deberían actuar ahora en lugar de esperar al próximo evento»
La presión ha funcionado. Dentro del gobierno federal de Trump, los reguladores de la Reserva Federal, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) consideran urgente la reforma del SLR. Scott Bessent, secretario del Tesoro de Trump, declaró a la prensa la semana pasada que la reforma era "una alta prioridad" en todas las agencias.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, también manifestó su apoyo a principios de este año, diciendo: “Necesitamos trabajar en la estructura del mercado de bonos del Tesoro, y parte de esa respuesta puede ser, y creo que será, reducir la calibración del ratio de apalancamiento suplementario”
Actualmente, los ocho bancos más grandes de EE. UU. deben mantener un capital de primer nivel (incluyendo capital propio y ganancias retenidas) equivalente al menos al 5 % de su exposición total al apalancamiento. Esta cifra supera con creces los niveles exigidos a los grandes bancos extranjeros. En Europa, China, Canadá y Japón, la mayoría de los grandes bancos se enfrentan a ratios de entre el 3,5 % y el 4,25 %. Los grupos de presión presionan para que los estándares estadounidenses se ajusten a estos parámetros internacionales.
Los críticos cuestionan el momento oportuno a medida que aumentan los riesgos
Pero no todos están de acuerdo en que sea el momento de reducir drásticamente las normas de capital. Los críticos afirman que la economía mundial aún enfrenta demasiada incertidumbre, y que el debilitamiento de los colchones podría dejar a los bancos estadounidenses más expuestos.
Una solución alternativa que se está considerando es excluir por completo de la fórmula del SLR los activos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro y los depósitos de los bancos centrales. Esto se permitió temporalmente durante la pandemia.
Los analistas de Autonomous afirmaron que restablecer esta exención podría liberar casi 2 billones de dólares en el balance de los bancos más grandes. Sin embargo, los reguladores europeos han advertido que esto podría tener consecuencias negativas a nivel mundial.
Si Estados Unidos otorga alivio a la deuda soberana, otros países podrían enfrentar pedidos de hacer lo mismo con los bonos de la eurozona o los bonos del Estado del Reino Unido, lo que podría desencadenar nuevos desequilibrios en el sistema internacional.
También existe un debate sobre cuánto se beneficiarían realmente los bancos estadounidenses, ya que muchos ya enfrentan restricciones más estrictas derivadas de otras normas, como las pruebas de estrés anuales de la Reserva Federal o los ratios de capital ponderados por riesgo. Según el Financial Times, solo State Street está realmente sujeto al SLR en este momento.
Aun así, la industria no cede. Sean Campbell, economista jefe del Foro de Servicios Financieros, que representa a los ocho mayores bancos estadounidenses, afirmó: «Alinear las normas estadounidenses con los estándares internacionales daría mayor margen de capital a los grandes bancos que eximir los bonos del Tesoro y los depósitos del banco central de los cálculos suplementarios del ratio de apalancamiento»
