La administración Trump prepara la mayor reversión de capital bancario desde 2008

Según el Financial Times, la administración Trump está avanzando con un plan ambicioso para aflojar uno de los requisitos de capital más estrictos impuestos a los bancos estadounidenses después del colapso financiero de 2008.

Funcionarios dentro de la Casa Blanca de Trump, junto con los principales reguladores, están finalizando una propuesta para debilitar el ratio de apalancamiento suplementario (SLR), una regla que obliga a los bancos estadounidenses más grandes a mantener una cantidad fija de capital de primer nivel contra todos sus activos, incluyendo préstamos y exposiciones fuera del balance como derivados.

El SLR fue introducido en 2014 como parte de las salvaguardas posteriores a la crisis destinadas a limitar la toma de riesgos excesiva. Pero bajo el mandato actual de Trump, la desregulación financiera ha regresado a la cima de la agenda nacional. Se espera que los reguladores federales anuncien su propuesta completa para el verano.

Lobbyists demandan cambio, reguladores se preparan

Durante años, los grandes bancos y sus lobbistas de Washington han argumentado que el SLR es defectuoso. Dicen que penaliza a los prestamistas por mantener activos de bajo riesgo como los Tesoros de EE. UU., limitando su capacidad para extender crédito o apoyar el enorme mercado de Tesoros de $29 billones.

Greg Baer, director ejecutivo del Bank Policy Institute, declaró: «Castigar a los bancos por mantener activos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro, socava su capacidad para respaldar la liquidez del mercado en momentos de estrés, cuando más se necesita. Los reguladores deben actuar ahora en lugar de esperar al próximo evento.»

La presión ha surtido efecto. Dentro del gobierno federal de Trump, los reguladores de la Reserva Federal, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos están tratando la reforma de la Relación de Apalancamiento Suplementaria (SLR) como una urgencia. Scott Bessent, secretario del Tesoro de Trump, declaró a los periodistas la semana pasada que la reforma era «una alta prioridad» para todas las agencias.

El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, también mostró su apoyo a principios de este año, diciendo: «Necesitamos trabajar en la estructura del mercado de bonos del Tesoro, y parte de esa respuesta puede ser, y creo que será, reducir la calibración de la relación de apalancamiento suplementaria.»

Actualmente, los ocho bancos más grandes de EE. UU. están obligados a mantener un capital de nivel uno, que incluye acciones y ganancias retenidas, igual al menos al 5% de su exposición total al apalancamiento. Esto está muy por encima de los niveles requeridos para los principales bancos extranjeros. En Europa, China, Canadá y Japón, la mayoría de los grandes bancos enfrentan ratios entre el 3,5% y el 4,25%. Los lobbistas están presionando para alinear los estándares de EE. UU. con estos puntos de referencia internacionales.

Los críticos cuestionan la oportunidad mientras aumentan los riesgos

Pero no todos están de acuerdo en que ahora sea el momento de reducir las reglas de capital. Los críticos dicen que la economía global aún está lidiando con demasiada incertidumbre, y debilitar los amortiguadores podría dejar a los bancos de EE. UU. más expuestos.

Una solución alternativa que se está considerando es excluir activos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro y los depósitos en bancos centrales, de la fórmula de la SLR por completo. Esto se permitió temporalmente durante la pandemia.

Los analistas de Autonomous dijeron que restablecer esta exención podría liberar casi 2 billones de dólares de espacio en el balance de las mayores entidades bancarias. Pero los reguladores en Europa han advertido que esto podría tener un efecto contrario a nivel global.

Si EE. UU. otorga alivio sobre la deuda soberana, otros países podrían enfrentar presiones para hacer lo mismo con los bonos de la zona euro o los gilts del Reino Unido, lo que podría desencadenar nuevos desequilibrios en el sistema internacional.

También hay debate sobre cuánto se beneficiarían realmente los bancos estadounidenses, ya que muchos ya enfrentan restricciones más estrictas de otras reglas como las pruebas de estrés anuales de la Fed o los ratios de capital ponderados por riesgo. According to FT, only State Street is truly bound by the SLR right now.

Aun así, la industria no se echa atrás. Sean Campbell, economista jefe del Financial Services Forum, que representa a los ocho bancos más grandes de EE. UU., dijo: «Alinear las reglas de EE. UU. con los estándares internacionales daría más margen de capital a los grandes bancos que excluir los bonos del Tesoro y los depósitos en bancos centrales de los cálculos de la relación de apalancamiento suplementaria.»