Las acciones tokenizadas son una idea genial, hasta que realmente piensas en ello
- Las acciones tokenizadas de plataformas como Robinhood y Kraken han mostrado errores de precio masivos desde su lanzamiento.
- Algunos tokens se negociaron a precios más de 100 veces superiores a las acciones reales, con poca liquidez para estabilizarlos.
- Robinhood lanzó tokens vinculados a OpenAI y SpaceX sin permiso, lo que desencadenó un escrutinio regulatorio en Europa.
Los entusiastas de las criptomonedas dicen que están reconstruyendo Wall Street en la cadena de bloques. Dicen que los tokens vinculados a acciones del mundo real como Nvidia, Apple e incluso Tesla de Elon Musk pueden facilitar la inversión global, pero en el momento en que empiezas a prestar atención, es solo caos, precios falsos, problemas legales y cero salvaguardas.
A finales de junio, Robinhood, Kraken, Gemini y Bybit introdujeron versiones blockchain de acciones y ETFs estadounidenses para usuarios fuera de EE. UU. Robinhood intentó robar el protagonismo con un evento dramático en Francia. Incluso lo temaron como una película de Hitchcock.
Pero las cosas no salieron como estaban planeadas. Sus tokens, creados para empresas como OpenAI y SpaceX que ni siquiera han salido a bolsa, provocaron una reacción negativa. OpenAI respondió inmediatamente en las redes sociales: “No nos asociamos con Robinhood, no estuvimos involucrados en esto y no lo respaldamos”. El banco central de Lituania, que regula las operaciones europeas de Robinhood, contactó a la empresa para solicitar aclaraciones.
Ondulaciones salvajes de precios golpean las acciones tokenizadas horas después del lanzamiento
El 3 de julio, el token AAPLX, destinado a reflejar la acción de Apple, alcanzó los $236,72, un 12% por encima del precio real de Apple. El token de Amazon, AMZNX, se disparó a $891,58 solo dos días después, cuatro veces más alto que el cierre anterior de Amazon.
Pero la mayor dislocación ocurrió esa misma semana en Jupiter, una plataforma de comercio peer-to-peer. Un solo trader intentó comprar $500 en AMZNX, y eso solo envió el token a $23.781,22. Eso es más de 100 veces el valor real de Amazon.
Todos estos tokens fueron emitidos por Backed Finance, una empresa suiza que los lanzó el 30 de junio a través de asociaciones con Kraken y Bybit. Backed los llama “xStocks” y afirma que están respaldados uno a uno con acciones reales.
Cuando la gente compra más tokens, la empresa compra más acciones. Cuando la gente vende, queman tokens y venden las acciones. La idea es que los precios de los tokens deberían mantenerse cerca de los reales. Pero en la realidad, estos tokens apenas se negocian.
La liquidez es débil, y una pequeña operación es suficiente para alterar el precio completamente, especialmente los fines de semana, las noches o los días festivos cuando el mercado de valores está cerrado.
Un portavoz de Backed supuestamente le dijo al Journal que: “Estamos rastreando activamente cualquiera de estas dislocaciones de precios y nos estamos comunicando con los exchanges para asegurarnos de que trabajen para corregir esto y sigan las mejores prácticas para evitar que esto vuelva a ocurrir”. Pero las criptomonedas no son conocidas por sus “mejores prácticas”, especialmente cuando las operaciones ocurren en plataformas anónimas.
La falta de supervisión abre puertas al abuso
El mercado de valores de EE. UU. depende de controles estrictos. Las casas de corretaje verifican identidades. Los exchanges monitorean las operaciones. Los reguladores rastrean la actividad sospechosa. Todo ese sistema no existe aquí. Las xStocks de Backed son “sin permiso”.
Eso significa que pueden moverse entre billeteras y plataformas con cero fricción. Kraken podría registrar identidades, pero Jupiter no. Una vez que los tokens se mueven a una plataforma descentralizada, quedan completamente fuera del radar.
El cofundador de Gemini, Cameron Winklevoss, argumentó: “Al tokenizar las acciones, creemos que podemos exportar los mercados de capitales de EE. UU. a cualquier lugar del mundo”. Pero ese sueño ignora el problema central, que es que las acciones negociadas sin transparencia o regulación invitan al desastre. Claro, la cadena de bloques hace que las transacciones sean públicas, pero los nombres y rostros pueden estar ocultos permanentemente, como hemos visto con el Grupo Lazarus de Corea del Norte. Podrían ni siquiera ser de Corea del Norte, porque no tenemos forma de saberlo con certeza. Y eso es exactamente cómo prosperan el comercio de información privilegiada y los esquemas de bombeo y abandono.
Carlos Domingo, CEO de Securitize, lo llamó como es: “Es un caldero de gusanos y va a explotar en algún momento, porque la gente encontrará formas de hacer algo ilegal con estos tokens”.
Y ese es el riesgo real aquí. Estos tokens pueden parecer progreso, pero también facilitan que el abuso del mercado pase desapercibido. Y no hay señales de que esto haya sido algo aislado.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
