Expansión de valores tokenizados, ya que los inversores recurren a ingresos pasivos predecibles

El mercado cripto se desplaza hacia valores tokenizados durante los periodos justo después de un máximo del mercado. Tras el rally alcista, los inversores cambian a una demanda de ingresos pasivos. 

Los valores tokenizados han estado creciendo en los últimos dos meses, tras los precios récord de Bitcoin (BTC). La investigación de Messari muestra un desplazamiento hacia valores tokenizados, que aumentan su oferta tras un pico del mercado. Los bonos tokenizados son la base más fiable para la tokenización, mientras que las acciones van a la zaga debido a dudas regulatorias y fluctuaciones generales del mercado. 

Los bonos tokenizados actúan como activos de refugio, ofreciendo ingresos pasivos bajos pero seguros. Los datos de Messari muestran que el mercado cripto se encuentra actualmente en la fase de expansión para valores tokenizados. 

Los bonos tokenizados tienden a subir después de los máximos del mercado cripto, lo que indica un giro hacia activos generadores de rendimiento cuando el sentimiento se debilita.

Por el contrario, las stablecoins se alinean estrechamente con los precios del mercado, actuando como un proxy de la demanda de liquidez, mientras que los bonos tokenizados indican un movimiento hacia… pic.twitter.com/0OixaHLS2O

— Messari (@MessariCrypto) Marzo 27, 2025

El tipo más común de valor tokenizado es la deuda del Tesoro de EE. UU., que se utiliza dentro de los protocolos de RWA además de las stablecoins. La deuda tokenizada crece de forma independiente al suministro de stablecoins, el cual se expande y contrae según los ciclos generales del mercado. 

El crecimiento de la tokenización ocurrió a pesar de la desaceleración de Ethereum (ETH) y la caída del BTC desde un máximo superior a 109.000 $. La demanda de bonos tokenizados proviene de protocolos que están trasladando sus ganancias volátiles en cripto a tenencias más seguras. 

Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados lideran el camino

Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados son el tipo de RWA de más rápido crecimiento después de la deuda privada. En los últimos meses, los bonos tokenizados alcanzaron los 4.600 millones de dólares, según datos de RWA.xyz. El enfoque de Messari estima una cifra mayor, hasta $4.8B en bonos tokenizados.

El sector ha crecido aproximadamente un 20 % en el primer trimestre de 2024, marcado por una corrección en todos los demás activos cripto. Según Ondo Finance, el crecimiento de los valores tokenizados es incluso más rápido que la expansión inicial de las stablecoins. El suministro actual se logró en solo dos años, mientras que las stablecoins tardaron más de cuatro años en alcanzar ese nivel durante las primeras etapas del mercado cripto.

Los datos on-chain muestran que hay un total de 23 productos de seguridad gubernamental, la mayoría de los cuales sirven como puente entre las finanzas tradicionales y los tokens cripto. 

La mayor parte de la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados está vinculada a seis entidades, con BUIDL de BlackRock entre las ofertas tokenizadas más destacadas. Otros principales emisores incluyen Hashnote, Franklin Templeton, Ondo Finance, Securitize, Superstate y Spiko. Los principales 5 emisores concentran más del 78% de todos los tokens respaldados por bonos. 

El mercado de tokenización también se ha vuelto más diverso en los últimos trimestres. En la etapa inicial, la mayor parte del mercado estaba cubierto por BlackRock y Franklin Templeton. Recientemente, nuevos la tokenización flujos de entrada provienen de Securitize y Hashnote. El panorama de los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados está cambiando según la demanda. Incluso el BUIDL de BlackRock redujo su oferta a alrededor de 370 millones de tokens, distribuidos entre 37 tenedores, tras una disminución de la demanda. Al mismo tiempo, otros emisores ampliaron sus productos.

Esos grandes emisores utilizan stablecoins generadoras de rendimiento para envolver sus ofertas de valores, logrando ingresos fijos libres de riesgo. Las stablecoins generadoras de rendimiento no se usan ampliamente para tareas cripto, pagos o DeFi, sino que forman parte de la cartera de otros proyectos y fondos. 

Además, un puñado de startups más pequeñas han tokenizado alrededor de 200 millones de dólares en deuda estadounidense e internacional. La deuda tokenizada aún no ha llegado a compradores minoristas y es utilizada principalmente por ballenas y protocolos para respaldar otros activos o como reserva estratégica. 

Actualmente, BENJI de Franklin Templeton es el único fondo disponible para compradores minoristas en EE. UU. Los datos on-chain muestran que los productos suelen utilizarse a nivel de protocolo para respaldar nuevos tipos de stablecoins destinadas al préstamo DeFi u otras tareas. 

La disponibilidad de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados permite a los protocolos depositar sus ganancias de los mercados alcistas en un activo seguro similar al efectivo con ingresos pasivos adicionales. La tokenización de valores fiables también legitima el mercado cripto y los activos on-chain.

Los emisores de valores tokenizados utilizan principalmente Ethereum como red heredada por su base de usuarios y liquidez suficientes. Franklin Templeton emplea el conjunto más diverso de cadenas, incluyendo Arbitrum, Avalanche, Polygon y Stellar. Recientemente, BUIDL de BlackRock también añadió Solana como próxima plataforma de tokenización.