Bitcoin no se creó para esto. No se suponía que terminara en manos de corredores de Wall Street, gestores de fondos de pensiones ni cámaras de compensación multinacionales. Su propósito era derrocarlos.
Pero aquí estamos en 2024, y Bitcoin se mantiene en un nivel muy competitivo de $93,000, más del doble de su valor de hace un año. Pero el ascenso del rey ya no se trata de liberarse del sistema. Se trata de prosperar dentro de él.
Hace dos años, el colapso de FTX y la fuerte caída de los precios de las criptomonedas dejaron el futuro de Bitcoinen la cuerda floja. El aumento de las tasas de interés, los escándalos y lo que parecía un escepticismo interminable arrinconaron a Bitcoin .
Los reguladores olieron la sangre. Los críticos lo llamaron una burbuja. La gran visión de Bitcoin(transacciones entre pares sin intermediarios) parecía estancada.
Y aquí estamos. Wall Street se sube al tren Bitcoin con más fuerza que nunca, convirtiendo lo que se suponía sería la revolución financiera del siglo en una simple partida más de los balances.
El manual de estrategias de Wall Street
La élite financiera ha secuestrado Bitcoin. El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de BlackRock está acumulando miles de millones en activos. Los fondos de pensiones del Reino Unido y las grandes gestoras de activos de la City de Londres están sacando tajada.
Bitcoin ya no es el arma predilecta de los rebeldes. Es un activo trofeo para las mismas instituciones que se creó para destruir.
Pero esto no es una simple aprobación de los ideales de Bitcoin. Es una forma de sacar cash . A Wall Street no le importa la descentralización. Le importan las comisiones. Bitcoin se ha convertido en un producto. Se encuentra bajo los mismos sistemas centralizados —como la Corporación de Depósito y Compensación— que controlan casi todas las operaciones bursátiles en Estados Unidos.
Irónicamente, el movimiento que gritaba "¡Abajo los bancos!" ahora les está dando la razón. Sin embargo, no es porque Bitcoin haya cambiado. Sigue sin tener valor intrínseco. No genera ingresos. Su precio sigue impulsado por la especulación minorista. Aun así, los asesores financieros instan a sus clientes a incluirlo en carteras "modernas".
Eldent es alarmante. Los fondos de pensiones están incursionando en Bitcoin, y los fiduciarios se sienten presionados a seguir la corriente. Incluso pequeñas asignaciones de criptomonedas podrían ripple en las carteras institucionales durante la próxima caída del mercado.
Los reguladores dejan caer la pelota
¿Y dónde están los organismos de control? Sin coherencia, eso seguro. Los reguladores siguen dando tumbos, con una supervisión fragmentada y sin un enfoque unificado sobre los riesgos de Bitcoin. Las agencias actúan en direcciones opuestas, dejando huecos lo suficientemente grandes como para que Wall Street los atraviese con un camión.
La falta de transparencia en estos productos financieros no ayuda. Muchos inversores desconocen qué ocurre con sus activos cuando las instituciones los transfieren. Además, existe la amenaza inminente de que la próxima administración estadounidense desmantele las regulaciones. Un entorno desregulatorio podría hacer que FTX parezca un pequeño contratiempo.
Imagine un mundo donde los actores institucionales, sin supervisión, empaquetan Bitcoin en productos financieros complejos. Para cuando se produzca la próxima crisis de las criptomonedas, esos productos podrían estar depositados en cuentas de jubilación y pensiones. No se trata de si ocurrirá, sino de cuándo se extenderán las consecuencias. Todos sabemos que siempre ocurre.
Rehipotecación: la amenaza invisible de Bitcoin
Si el control institucional sobre Bitcoin no fuera suficientemente malo, la rehipoteca lo empeora todo. En pocas palabras, es cuando el mismo Bitcoin se compromete como garantía para múltiples préstamos. Es como gastar un dólar diez veces. ¿El resultado? Un castillo de naipes.
La rehipoteca es una bomba de relojería. Si un prestatario incumple, se crea un efecto dominó de obligaciones que puede eliminar la liquidez del mercado. La crisis de las criptomonedas de 2022 demostró lo devastadora que puede ser esta práctica. Muchas plataformas que implementaron una rehipoteca agresiva se enfrentaron a crisis de liquidez, dejando a los inversores desamparados.
Pero el verdadero problema es que los inversores suelen estar a oscuras. La mayoría de las plataformas de préstamos de criptomonedas no revelan sus prácticas de rehipoteca, lo que deja a la gente sin saber los riesgos. Y una vez que Bitcoin rehipotecado se pierde, ya sea por mala gestión o piratería informática, desaparece para siempre.
Esta práctica también deprime el precio de Bitcoinal inflar su oferta percibida. En lugar de escasear, Bitcoin empieza a parecer omnipresente, lo que altera la dinámica del mercado y la confianza de los inversores.
La mentalidad de Wall Street, orientada al lucro, margina los avances tecnológicos en favor de las ganancias a corto plazo. Las startups, la columna vertebral de la innovación blockchain, están siendo desplazadas. Lo que queda es un mercado que se centra más en mantener el statu quo que en traspasar los límites.
Y luego está la volatilidad. El trading de alta frecuencia y las estrategias algorítmicas, características del trading institucional, amplifican las fluctuaciones de precios. Los inversores minoristas que buscan estabilidad podrían verse ahuyentados, dejando Bitcoin en manos de gigantes especulativos.
Lo que suceda a continuación dependerá de quién ostente el poder. Pero una cosa es segura: el alma de Bitcoinha quedado relegada a un segundo plano frente a su precio.
