La década de 2020 está a punto de convertirse en la peor década de la historia de la economía mundial

La década de 2020 se perfila como una década difícil para la economía global, a pesar de algunos patrones de crecimiento resilientes. Tras el torbellino de una pandemia, tensiones geopolíticas y picos de inflación, el mundo se encuentra en una coyuntura crítica. La economía global ha demostrado, sin duda, una resiliencia notable.

Según Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, el crecimiento se ha mantenido estable en medio de un torbellino de interrupciones en la cadena de suministro, una crisis energética y alimentaria provocada por conflictos geopolíticos y picos de inflación significativos. La economía mundial ha sido todo menos predecible, desde los tiempos tumultuosos posteriores a la pandemia hasta la actualidad.

A finales de 2022, el crecimiento mundial se había reducido a un mínimo del 2,3 %, justo cuando la inflación general media alcanzó un máximo del 9,4 %. De cara al futuro, el FMI proyecta que el crecimiento se estabilizará en el 3,2 % durante los próximos dos años, con una correspondiente disminución gradual de las tasas de inflación del 2,8 % a finales de 2024 al 2,4 % a finales de 2025. A pesar de diversas perturbaciones globales, los indicadores apuntan a un "aterrizaje suave"

Los riesgos de inflación persisten

Si bien la economía mundial ha superado crisis pasadas con resiliencia, la inflación sigue siendo una amenaza persistente. A principios de año se observó un estancamiento en el avance hacia las metas de inflación, lo que podría sentar las bases para futuras complicaciones económicas.

Una parte significativa de la inflación contenida puede atribuirse a la disminución de los precios de la energía y a la reducción de la inflación de los bienes, impulsada por la resolución de las interrupciones en la cadena de suministro y la disminución de los precios de exportación de China. Sin embargo, los recientes aumentos en los precios del petróleo, impulsados ​​por las tensiones geopolíticas y la persistente alta inflación en los servicios, justifican una postura vigilante por parte de las autoridades económicas para mantener la trayectoria hacia los objetivos de inflación establecidos.

Además, las restricciones comerciales a las exportaciones chinas podrían potencialmente intensificar aún más la inflación de los bienes, lo que pone de relieve el frágil estado de los esfuerzos de estabilización económica mundial.

Las divergencias económicas se amplían

La resiliencia observada en la economía mundial oculta importantes disparidades entre las distintas regiones. Estados Unidos, por ejemplo, muestra una sólida salud económica con untroncrecimiento de la productividad y el empleo. Sin embargo, esta fortaleza también indica un posible sobrecalentamiento, lo que requiere un enfoque mesurado para la flexibilización de la política monetaria a fin de garantizar un crecimiento sostenible sin reavivar las presiones inflacionarias.

Por el contrario, la eurozona se enfrenta a una recuperación más lenta, con desafíos persistentes, como el elevado crecimiento salarial y la persistente inflación del sector servicios, que podrían impedir la normalización de las tasas de inflación. La cuidadosa calibración de la política monetaria por parte del BCE es crucial para evitar un mayor estancamiento económico.

Los problemas económicos de China persisten, principalmente debido a una recesión en su sector inmobiliario y una demanda interna débil, lo que plantea riesgos de escalada en las tensiones comerciales mundiales. Mientras tanto, otras grandes economías de mercados emergentes están experimentando un crecimiento sólido, beneficiándose de los cambios en las cadenas de suministro globales y las fricciones comerciales en curso entre China y Estados Unidos.

Ruta de la política

El FMI advierte que, para mantener o fortalecer la resiliencia económica mundial, es esencial adoptar medidas de política estratégica. Las principales prioridades incluyen reconstruir los márgenes de maniobra fiscales y revertir el deterioro de las perspectivas de crecimiento a mediano plazo. Se requieren consolidaciones fiscales efectivas para gestionar las altas tasas de interés reales y una dinámica de deuda soberana menos favorable, especialmente en un entorno donde las elecciones mundiales podrían complicar aún más las estrategias económicas.

Además, las reformas estructurales en los países de bajos ingresos para promover la inversión y la movilización de recursos son cruciales para reducir sus costos de endeudamiento y sus necesidades de financiamiento. Asimismo, la adopción de la inteligencia artificial podría impulsar significativamente la productividad, aunque esto conlleva desafíos, como posibles disrupciones en los mercados laborales y financieros.

Abordar la fragmentación geoeconómica y las políticas comerciales restrictivas también es vital para mantener la eficiencia de los vínculos comerciales globales. Proteger los avances logrados en los marcos de política monetaria, fiscal y financiera, especialmente en los mercados emergentes, ayudará a mantener la resiliencia del sistema financiero mundial y a prevenir un repunte de la inflación.

Por último, acelerar la transición ecológica mediante inversiones sustanciales en tecnología verde y la reducción de la dependencia de los combustibles fósiles es esencial para el crecimiento sostenible. Esto requiere esfuerzos concertados tanto de las economías avanzadas como de las economías en desarrollo para garantizar un enfoque integral a los desafíos ambientales globales.

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