Tencent está apostando fuerte por la IA, y los inversores están atentos. El próximo informe de resultados de la compañía revelará cuánto planea invertir para competir con Alibaba, cuyas acciones ya se han disparado gracias al auge de la IA de DeepSeek.
Sin embargo, mientras Tencent toma medidas, Bank of America (BoFA) advierte que el repunte de las acciones chinas podría no durar. Las acciones de Alibaba, que cotizan en Hong Kong, han subido más del 60 % este año, más del doble del 30 % de Tencent.
Tencent aún está a un 30% de su máximo histórico, pero es mejor que muchas otras empresas tecnológicas chinas afectadas por las medidas represivas de Pekín. Los inversores están observando atentamente: si Tencent demuestra que su negocio de IA crece con la suficiente rapidez, podría revolucionar el sector tecnológico chino.
Tencent apuesta por el crecimiento de la IA mientras China impulsa la expansión tecnológica
La última promesa de Pekín de impulsar el consumo está impulsando las acciones tecnológicas chinas al alza. Los inversores quieren saber si Tencent seguirá la estrategia de inversión en IA de Alibaba. Alibaba ya se ha comprometido a invertir más de 380.000 millones de yuanes (53.000 millones de dólares) en los próximos tres años. La pregunta es si Tencent igualará ese nivel de inversión.
David Chen, director de inversiones de Tiger Brokers Hong Kong, afirma que el éxito de la IA podría cambiar las perspectivas de las acciones tecnológicas chinas. «Validaría las importantes inversiones que se están realizando en el sector y podría conducir a una revalorización positiva de las empresas tecnológicas chinas centradas en la IA», afirmó .
Tencent ya ha comenzado a integrar herramientas de IA en sus plataformas. El martes, la compañía lanzó un nuevo servicio de IA que transforma texto e imágenes en visualizaciones 3D, impulsado por Hunyuan3D-2.0, su modelo de lenguaje de gran tamaño. Tencent también ha estado utilizando activamente el modelo de IA de DeepSeek, implementándolo en WeChat/Weixin y en las funciones de búsqueda.
Charlene Liu, analista de HSBC Holdings, afirma que el enfoque de Tencent podría aumentar el potencial de ingresos. "Este enfoque abierto debería mejorar el potencial de monetización de Tencent, ya que se basa en sutroncapacidad de desarrollo de aplicaciones, su amplia base de usuarios y el ecosistema único de Weixin", afirmó. También señaló que la integración de IA podría ayudar a Weixin a captar más inversión publicitaria de sus clientes.
La división de videojuegos de Tencent también está bajo la lupa. Los inversores siguen de cerca su expansión internacional y el rendimiento de su último título, Delta Force. Los analistas esperan que Tencent registre un crecimiento de ingresos del 8,7 % para el trimestre de diciembre, el mejor en más de un año. Se proyecta un margen bruto del 53,3 %, cerca del nivel más alto en ocho años.
BoFA advierte que el repunte de las acciones chinas podría colapsar como en 2015
No todo el mundo está convencido de que el repunte de las acciones chinas sea duradero. Los estrategas de BoFA advierten que el mercado podría encaminarse hacia una corrección importante, comparando el repunte actual con el ciclo de auge y caída de 2015.
El índice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) y el índice MSCI China han subido más de un 30 % desde mediados de enero, un ritmo similar al repunte de 2015 que terminó en una caída del 50 %. «Existen similitudes fundamentales entre el ciclo actual y el de hace 10 años, con el ciclo de reequilibrio económico y el ciclo de políticas», escribieron los estrategas de BoFA.
A pesar del revuelo en torno a la IA, la valoración de Tencent está subiendo y algunos inversores están preocupados. La acción cotiza ahora a 20 veces sus beneficios previstos, superior a las 15 veces de Alibaba y acercándose a las 22 veces de Meta. Xiadong Bao, gestor de fondos de Edmond de Rothschild Asset Management, afirma que Tencent debe demostrar que puede mantener el crecimiento. "El optimismo puro podría no ser suficiente para una mayor expansión múltiple; Tencent necesita ofrecer cifras", afirmó.
Los operadores de opciones ya se preparan para la volatilidad. Estiman un movimiento del 4,4 % en cualquier dirección tras los resultados de Tencent, en comparación con una variación promedio del 2,2 % en sus últimos ocho informes.
En un reciente viaje de inversores a Shanghái, los estrategas de BoFA informaron que los inversores a largo plazo en China se muestran cada vez más cautelosos. Aumenta la preocupación por las dificultades del mercado laboral, la deflación y la débil demanda de crédito. Los riesgos geopolíticos siguen siendo otra preocupación, y algunos inversores temen la formación de burbujas en las acciones tecnológicas.
El índice HSCEI cayó un 0,9% el miércoles antes de recuperarse. El índice MSCI de China siguió un patrón similar, pero aún acumula una subida del 23% en lo que va de año. El repunte podría continuar por ahora, pero si las advertencias de BoFA se cumplen, una corrección importante podría estar a la vuelta de la esquina.
