Suiza sigue adelante con su plan de seguir interviniendo en los mercados de divisas, incluso después de que el gobierno de Estados Unidos denunciara al país por posible manipulación monetaria.
El jueves, el Banco Nacional Suizo (SNB) redujo su tasa de interés clave al 0%, y el presidente Martin Schlegel dijo a la emisora suiza SRF el sábado que la política monetaria continuará incluyendo acciones cambiarias si es necesario para controlar la inflación.
Según Reuters, el BNS intervendrá "para garantizar la estabilidad de precios", ignorando la reciente decisión de Washington de agregar a Suiza a una lista de vigilancia por prácticas monetarias desleales.
El Tesoro de Estados Unidos tomó esa decisión a principios de junio, colocando a Berna en una posición de gran riesgo. Si Estados Unidos intensifica el asunto, Suiza podría enfrentarse a aranceles comerciales de hasta el 31 %. Martin afirmó que eso no impediría que el banco hiciera lo que considera necesario.
“Suiza y el Banco Nacional Suizo no manipulan la moneda”, afirmó. “Cuando hemos intervenido en el pasado, lo hemos hecho únicamente para lograr nuestro objetivo de estabilidad de precios. Nuestra motivación no es obtener una ventaja injusta para los exportadores suizos”
El Banco Nacional Suizo vuelve a recortar las tasas mientras ignora la amenaza de la lista de vigilancia
Este último recorte de tipos, de 25 puntos básicos hasta el 0%, era ampliamente esperado por los mercados. Antes de la decisión, los operadores habían estimado una probabilidad del 81%. Solo el 19% esperaba una mayor. El comunicado del Banco Nacional Suizo explicó que «la presión inflacionaria ha disminuido en comparación con el trimestre anterior» y que el banco central «está contrarrestando la menor presión inflacionaria» con su decisión.
Schlegel declaró a Carolin Roth, de la CNBC, que si bien las caídas de precios a corto plazo eran visibles, «la inflación negativa actual no nos justifica bajar las tasas de interés». Lo que importa, añadió, es el «mediano plazo». Ni siquiera las cifras mensuales negativas repetidas cambiarían la estrategia del banco.
El Banco Nacional Suizo (BNS) redujo su pronóstico de inflación para 2025. Ahora espera una inflación promedio del 0,2 % este año y del 0,5 % en 2026. El banco afirmó que las perspectivas económicas siguen siendo inciertas y señaló que la mayor amenaza son los acontecimientos en el extranjero. No es la primera vez que Suiza se enfrenta a una inflación baja. Condiciones similares predominaron en la década de 2010 y principios de la de 2020.
La economista Charlotte de Montpellier, de ING, que cubre Francia y Suiza , explicó que el franco suizo continúa fortaleciéndose durante períodos de tensión global. Añadió que esto " matic a la baja el precio de los productos importados", lo que afecta el índice de precios al consumidor (IPC). Dado que Suiza es una economía pequeña que depende en gran medida de las importaciones, la inflación del IPC se ve afectada cada vez que el franco se fortalece.
El alza del franco alimenta la deflación mientras el BNS apoya las nuevas normas de capital de UBS
Para gestionar esto, el BNS mantiene los tipos de interés "maticmás bajos que en otros países", según Charlotte. Este enfoque busca frenar la apreciación del franco. A pesar del recorte, la moneda suiza se mantuvo firme. Tras la decisión del jueves, el dólar estadounidense cotizó sin cambios frente a este último.
Las agresivas medidas monetarias del BNS se complementan con el apoyo a normas más estrictas para UBS, el mayor banco de Suiza. Martin respaldó las nuevas propuestas del gobierno que podrían obligar a UBS a mantener 26 000 millones de dólares adicionales en capital básico. Afirmó: «Esta no es una solución radical. A todos nos interesa que UBS tenga un buen desempeño, que sea un bancotrony que, además, estétroncapitalizado y bien preparado en términos de liquidez»
Martin también mencionó conversaciones previas con funcionarios estadounidenses cuando Suiza fue incluida en la lista de vigilancia. Aseguró que se entendía muy bien por qué el país había estado activo en el mercado de divisas. Si el país permanece en la lista, afirmó que esto solo conduciría a un mayor diálogo
Mientras otros bancos centrales se centran en combatir la inflación, Suiza está logrando lo contrario. La deflación ha regresado, y el BNS está utilizando todas las herramientas disponibles —tipos de interés, intervenciones en el mercado y normas de capital bancario— para mantener el control. Y, le guste o no al Presidente Oval, el BNS no cede.
