El imperio de IA de SpaceX se basa en centros de datos, no en satélites

Los rendimientos de IA de SpaceX en los próximos años no provendrán del espacio. Según los analistas de Wall Street, el dinero proviene de los centros de datos terrestres en lugar de la computación orbital que Elon Musk ha prometido.

Esto redefine a SpaceX (NASDAQ: SPCX) principalmente como una empresa de infraestructura. La computación espacial es una apuesta para el futuro, no para ahora, para cualquiera que considere a SpaceX como una jugada de IA.

SpaceX ya cobra por la computación. Reuters informó que la empresa firmó contratos empresariales para sus clústeres de supercomputadoras Colossus con Anthropic, Google de Alphabet y Reflection AI. Se espera que solo esos contratos generen más de 28.000 millones de dólares anuales.

Los ingresos de IA de SpaceX en 2025 son de ~3.200 millones de dólares, lo que es significativamente mayor que los nuevos acuerdos. Los contratos de computación también superaron los ingresos de SpaceX por lanzamientos de cohetes y Starlink, cuando se cuentan por separado. Sin embargo, los contratos incluyen cláusulas de terminación, por lo que los analistas advierten contra interpretarlos como ingresos recurrentes.

Lo que SpaceX gastó para llegar hasta aquí

SpaceX invirtió ~18.000 millones de dólares en infraestructura e investigación de IA en 2025. Según los documentos de la empresa, ~12.700 millones de dólares se gastaron en gastos de capital y 5.100 millones de dólares en investigación y desarrollo. Ese gasto superó el gasto en líneas de espacio y conectividad.

Colossus y un segundo clúster, Colossus II, proporcionan juntos ~1 gigavatio de computación de IA. Eso convierte a SpaceX en uno de los mayores operadores de computación del mundo. J.P. Morgan predice que la capacidad terrestre alcanzará ~9 gigavatios para 2029, lo que equivale a cuatro veces la producción de la Presa Hoover.

Las casas de bolsa citadas por Reuters señalaron su compra de 60.000 millones de dólares de la startup de codificación con IA Cursor como una señal de que la empresa quiere vender aplicaciones de IA, no solo las máquinas que las ejecutan. El acuerdo se vincula a los planes de modelos de Musk en el lado del software. Un informe separado de Cryptopolitan indicó que el laboratorio de Musk, ahora renombrado SpaceXAI, construyó su modelo Grok 4.5 conjuntamente con Cursor, y Musk ha dicho que SpaceX está comprando la startup por esa misma cifra de 60.000 millones de dólares.

Por qué la órbita sigue siendo una apuesta a largo plazo

Musk ha propuesto un futuro en el que las computadoras funcionen en el espacio. Los analistas con los que habló Reuters ven esto como un capítulo posterior. «La narrativa de que (la computación orbital) va a alterar fundamentalmente los centros de datos terrestres es un poco exagerada», dijo Anthony Milovantsev, socio de la consultora Altman Solon, quien estimó que cualquier desplazamiento real de los centros de datos terrestres tardaría «más de diez años».

El caso se basa en hardware que actualmente no existe a escala. La computación orbital depende de que Starship de SpaceX vuele con frecuencia y a bajo costo, menores costos de lanzamiento y mejores satélites, según los analistas. Los clústeres terrestres continúan funcionando independientemente de la dirección. Los analistas de BofA fueron más tajantes, calificando la viabilidad a largo plazo de los centros de datos orbitales como «no probada y altamente dependiente de hitos tecnológicos clave que aún no se han realizado».

Si se entrega la ingeniería, el atractivo será válido. Los Starships podrían eventualmente lanzar satélites de computación solar a la órbita, evitando los costos terrestres como energía, refrigeración y uso de tierra. Los analistas no están preguntando si SpaceX puede construir y vender infraestructura de IA. La estimación de J.P. Morgan de ~9 gigavatios en 2029 sigue siendo el punto de referencia para establecer un negocio más allá de la Tierra.