Los indicadores económicos apuntan a una recesión mientras el presidente de la Fed, Powell, se dirige al Capitolio

Las últimas cifras muestran que la economía estadounidense está cayendo por un precipicio, y Jerome Powell ahora se dirige al Capitolio con toda la Reserva Federal a la defensiva.

Según The Conference Board, el Índice Económico Líder (LEI) cayó un 0,1% en mayo, su sexto descenso mensual consecutivo, y ahora ha bajado un 16% desde su punto más alto, alcanzando su nivel más bajo en nueve años.

En los últimos seis meses, el índice ha estado cayendo a un ritmo anualizado de alrededor del 5%, lo que cruza la línea roja que generalmente señala una recesión inminente. 

De los últimos 39 meses, el índice ha bajado en 37. Ese es uno de los peores patrones registrados, y cada vez que algo así sucedió desde 1960, Estados Unidos terminó en recesión.

Ahora Powell tiene previsto testificar ante el Congreso el martes y el miércoles, comenzando por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes y luego por el Comité Bancario del Senado. Estas sesiones son rutinarias por diseño, pero esta no lo es.

La Reserva Federal está bajo presión política no solo de la Casa Blanca, sino también de dentro de la propia Reserva Federal. Eldent Donald Trump y su administración están presionando fuertemente para que se recorten las tasas, y ahora dos funcionarios de la Reserva Federal, Michelle Bowman y Christopher Waller, también han hecho público su apoyo a los recortes a partir de julio.

Bowman y Waller rompen filas mientras aumenta la presión sobre Powell

Bowman, en declaraciones desde Praga, afirmó que veía motivos para flexibilizar la política monetaria el próximo mes, si los datos de inflación no se disparaban. Waller la respaldó en CNBC, declarando que apoya un enfoque prudente para la bajada de tipos. Ambos fueron nombrados por Trump durante su primer mandato y ahora se barajan como posibles sustitutos de Powell el próximo año. Su repentino impulso a favor de los recortes ha sacudido el frente unido de la Reserva Federal y ha provocado que los mercados ajusten rápidamente sus expectativas. La herramienta FedWatch del CME Group sitúa ahora la probabilidad de un recorte de tipos en julio en un 23%, con una probabilidad del 82% de un recorte en septiembre.

Mohamed El-Erian, asesor económico principal de Allianz, declaró a CNBC el lunes: "Se empieza a notar cierta influencia política en el FOMC". Añadió que el hecho de que dos gobernadores, ambos afines al Partido Republicano, respaldaran abiertamente los recortes de julio no era ninguna coincidencia.

“De repente, dos gobernadores con inclinaciones republicanas propusieron la idea de julio y han impactado el mercado”, dijo. “Lo que sí sé es que Jay Powell tendrá muchas dificultades para lograr un mensaje unificado para todos”

Los aliados de Trump quieren recortes más rápidos mientras Powell mantiene una postura paciente

Desde fuera, Trump y varios de sus funcionarios quieren recortesmatic de las tasas, de al menos dos puntos porcentuales. Eso no va a suceder. El propio Waller rechazó esa idea, afirmando: «Quiero empezar poco a poco». Incluso las proyecciones más recientes de la Fed sitúan la tasa final en torno al 3%, solo 1,25 puntos por debajo del nivel actual.

Si la Fed recorta demasiado rápido, podría ser contraproducente. Cuando recortó un punto entre septiembre y diciembre del año pasado, los rendimientos de los bonos subieron, porque los operadores pensaron que el crecimiento y la inflación también aumentarían.

Jai Kedia, investigador del Cato Institute, afirmó que la idea de que los recortes de tasas benefician inmediatamente a la economía es errónea. "La idea de que la Fed actúa y se transmite de inmediato y todo funciona exactamente como debería es un mito", afirmó. "La gente sobreestima mucho el efecto de la Fed en la economía, especialmente de forma inmediata"

Mientras tanto, Bill Pulte, quien dirige la Agencia Federal de Financiamiento de Viviendas, publicó el lunes que se está generando un impulso para la renuncia inmediata de Powell, afirmando que "es evidente que es necesario analizar el sesgo político de Powell contra nuestro grandent ". Powell no ha respondido, pero el presidente de la Fed es solo uno de los 12 votantes del comité que fija las tasas, y en este momento, no parece tener a todo el equipo en la misma sintonía.

Por otro lado, la senadora Elizabeth Warren también ha pedido una rebaja de tipos. Durante las audiencias de esta semana, Powell probablemente se enfrentará a preguntas de ambos partidos. Los republicanos exigen saber por qué no han bajado los tipos, y los demócratas le instan a no esperar.