La deuda de Oracle se desploma mientras el fuerte gasto en IA inquieta a los tenedores de bonos

El mercado de bonos está golpeando a Oracle esta semana después de que Cryptopolitan informara que la compañía planea agregar otros $ 38 mil millones a su ya enorme carga de deuda para construir más infraestructura de inteligencia artificial, una medida que sorprendió a los comerciantes que ya estaban viendo su balance aumentar a más de $ 104 mil millones.

Ese nuevo plan de endeudamiento llegó al mercado en el preciso momento en que los inversores estaban intentando determinar hasta dónde podía la empresa llevar adelante esta estrategia gastando más cash del que obtenía de sus operaciones a través de acuerdos con empresas emergentes como OpenAI.

Los operadores de bonos afirmaron que el impacto se notó de inmediato en las cifras. Los bonos 2033 de la compañía, con un cupón del 4,9%, volvieron a caer esta semana, lo que elevó los rendimientos en más de tres puntos básicos en las últimas dos semanas.

Los bonos 2032 con un cupón del 4,8% también experimentaron un aumento de rendimiento de casi dos puntos básicos en una semana. Estos aumentos marcaron el momento en que las dudas sobre la seguridad de este plan dejaron de lado las llamadas privadas y se trasladaron a la negociación real.

Los analistas dijeron que la caída siguió al informe de CNBC que describía el plan de la compañía de asumir esos 38 mil millones de dólares adicionales, que llegó exactamente cuando los inversores estaban tratando de medir qué tan profunda podría llegar esta apuesta por la IA.

Los comerciantes traclas nuevas advertencias de analistas e inversores

Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, dijo a Reuters que las principales empresas tecnológicas están tratando de mantener vivas las recompras de acciones mientras invierten dinero en gastos de capital, y están financiando ambas cosas a la vez mediante préstamos.

Cuando Lisa dijo, "la mayoría de las principales empresas tecnológicas están tratando de sostener sus programas de recompra de acciones al mismo tiempo que gastan en gastos de capital actualmente y para hacer eso, en realidad están pidiendo prestado y por lo tanto están usando deuda", coincidió con lo que los operadores estaban viendo dentro de las pantallas de bonos toda la semana.

Tim Horan, director de inversiones de renta fija de Chilton Trust, dijo a Reuters que considera que la liquidación es temporal.

Tim dijo: "Veo esto más como un bache en el camino... No creo que lo que Oracle está experimentando sea unmatic de un estallido de algún tipo de burbuja costosa en el mercado de bonos", y agregó que la empresa tiene herramientas para manejar las obligaciones antes de tocar los dividendos.

Pero sus comentarios llegaron mientras los inversores comparaban las advertencias de otras voces conocidas que han criticado la forma en que las grandes empresas tecnológicas informan sus ganancias mientras gastan mucho en el desarrollo de inteligencia artificial.

Michael Burry, cuyas famosas apuestas contra el mercado inmobiliario en 2008 se mostraron en la película La gran apuesta, ha argumentado que Oracle, Microsoft y Google, de Alphabet, están alargando los plazos de depreciación para suavizar las ganancias a medida que invierten dinero en inteligencia artificial.

Calculó que entre 2026 y 2028 la depreciación podría subestimarse en 176 mil millones de dólares, lo que elevaría las ganancias reportadas en todo el sector.

Michael Field, estratega jefe de acciones de Morningstar en los Países Bajos, dijo a Reuters que la vida económica de los centros de datos está cayendo rápidamente.

Dijo que pronto podrían ser "años de un solo dígito", lo que significa que los equipos podrían quedar obsoletos en tres o cuatro años y las empresas solo tendrían ese lapso de tiempo para ganar suficiente dinero para pagar las instalaciones.

Las oficinas familiares y los fondos de cobertura ajustan sus posiciones durante las grandes oscilaciones bursátiles

Durante el mismo período, los documentos presentados mostraron que las oficinas familiares ultra ricas se movieron en direcciones completamente diferentes en Oracle.

Los documentos presentados para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre mostraron que dos empresas de inversión vinculadas a la familia Rausing de Suecia y otra vinculada al cofundador de Microsoft, Paul Allen, aumentaron sus participaciones mientras la compañía registraba su mayor ganancia de acciones en un día desde 1992.

Ese salto se produjo después de que la compañía ofreciera una perspectivatronpara su negocio en la nube, lo que también ayudó a Larry Ellison a convertirse brevemente en la persona más rica del mundo cuando su riqueza aumentó en 89 mil millones de dólares en un solo día.

Pero el multimillonario de los fondos de cobertura David Tepper y el magnate de las tiendas libres de impuestos Alan Parker hicieron lo contrario. La firma de David, Appaloosa LP, vendió la totalidad de su posición, valorada en 32,8 millones de dólares, mientras que Alan también redujo sus inversiones.

Esas salidas aterrizaron antes de que las acciones de la compañía cayeran alrededor de un 30%, una caída que agregó aún más peso a la actual liquidación de bonos que ahora sacude a los inversores que están tracestos cambios en el panorama del mercado impulsado por IA y basado en criptomonedas de 2025.

Los gestores de fondos con más de 100 millones de dólares en acciones estadounidenses deben presentar los formularios 13F dentro de los 45 días posteriores al final de cada trimestre, lo que ofrece al público una de las pocas oportunidades reales de ver cómo se posicionan los fondos de cobertura y las grandes oficinas familiares durante períodos volátiles como este para Oracle, donde los niveles de deuda, el gasto en IAy el rendimiento de las acciones tiran en diferentes direcciones al mismo tiempo.