El FMI teme que la burbuja de inversión en IA esté a punto de estallar como en la era de las puntocom

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido que el auge masivo de la inversión en acciones de IA es paralelo a la burbuja puntocom experimentada a finales de los años 1990 y podría potencialmente estallar.

Sin embargo, no es probable que su colapso desencadene una crisis financiera, según las declaraciones del FMI del martes. El FMI ha destacado las similitudes entre ambos períodos, indicando que ambos impulsaron la valoración de las acciones a nuevos máximos y también impulsaron el consumo, lo cual contribuye a las presiones inflacionarias.

Las advertencias se producen en medio de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Washington. El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, declaró a Reuters que, al igual que con el auge de internet, la promesa transformadora de la IA podría no cumplir con las expectativas del mercado a corto plazo, lo que podría provocar una fuerte corrección en los valores bursátiles.

Las empresas altamente capitalizadas están impulsando las inversiones masivas

Pero, al igual que en 1999, la inversión en el sector la realizan empresas tecnológicas cash.

“Esto no se financia con deuda, y eso significa que si hay una corrección del mercado, algunos accionistas, algunos tenedores de acciones, pueden salir perdiendo”, dijo Gourinchas al comienzo de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Washington.

“Pero esto no necesariamente se transmite al sistema financiero más amplio y crea deterioros en el sistema bancario o en el sistema financiero en general”

Gourinchas.

Las advertencias del FMI llegan en un momento en que las empresas tecnológicas están realizando inversiones masivas, invirtiendo miles de millones de dólares en infraestructura de IA, por ejemplo, chips de IA avanzados, centros de datos y potencia informática.

Gourinchas señaló que las enormes ganancias de productividad prometidas por esta tecnología aún no se han materializado en datos económicos, de forma muy similar a cómo las elevadas valoraciones de las acciones de Internet a fines de los años 1990 a menudo no estaban vinculadas a los ingresos reales.

Sin embargo, el FMI señala que la magnitud del auge de la IA sigue siendo menor en comparación con la era de las puntocom. Los datos del FMI muestran que la inversión relacionada con la IA ha aumentado menos del 0,4 % del PIB estadounidense desde 2022. En cambio, el auge de las puntocom registró un aumento del 1,2 % de la inversión en relación con el PIB entre 1995 y 2000.

El auge de la IA impulsa el crecimiento, según el FMI

El último informe sobre las Perspectivas de la Economía Mundial del FMI, publicado el martes, reconoce que el auge de la inversión en inteligencia artificial es uno de los factores que impulsan el crecimiento estadounidense y mundial. Sin embargo, el FMI también advierte que estas inversiones están elevando la demanda y la inflación sin que ello se traduzca en un aumento de la productividad.

Según se informa, esta presión es una de las razones por las que el FMI ha revisado sus proyecciones de inflación para Estados Unidos y ahora espera que los precios al consumidor aumenten un 2,7% en 2025 y un 2,4% el año próximo, manteniéndose por encima del nivel objetivo del 2% de la Reserva Federal para este año.

El economista jefe del FMI también destacó otros factores que mantienen elevada la inflación, entre ellos la reducción de la inmigración, la limitación de la oferta laboral y el impacto retardado de los aranceles impuestos por la administración Trump.

Gourinchas también señaló que la evidencia sugiere que los importadores estadounidenses han absorbido el costo de estos aranceles en sus márgenes en lugar de trasladarlos a los consumidores.

“Ahora, el efecto de los aranceles se está filtrando. Hasta ahora, la evidencia sugiere que los importadores lo han absorbido en los márgenes y no han transmitido tanto a los clientes finales”, dijo.

“No lo han pagado los exportadores”, añadió Gourinchas, confirmando estudios académicos que encontraron que las empresas estadounidenses, no los países extranjeros, han soportado el costo de las políticas proteccionistas.

Eldent Trump predijo que los países extranjeros pagarían el precio de sus políticas proteccionistas, apostando a que los exportadores absorberían ese costo.