Jerome Powell de la Reserva Federal no tiene idea de lo que está haciendo, y eldent Trump no lo haría mejor

Jerome Powell, el máximo responsable de la Reserva Federal, estuvo en Dallas y declaró con confianza —o quizás con delirio— que no hay prisa por bajar las tasas de interés.

"La economía no está enviando ninguna señal de que debamos apresurarnos", dijo Powell en el evento de la Fed de Dallas el 14 de noviembre. ¿En serio? La inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. La inflación de los alquileres está estancada, tan persistente como siempre, y la Fed de Cleveland afirma que podría no calmarse hasta 2026. Pero Powell cree que tiene todo el tiempo del mundo para resolverlo.

No se equivoca al afirmar que la economía tiene fortalezas. ¿Una tasa de desempleo del 4,1%? Impresionante. ¿Un crecimiento que se mantiene al 2,5% anual? Nada mal. El gasto del consumidor es sólido y las empresas siguen invirtiendo.

La inflación no espera, pero Powell sí

Powell incluso calificó la situación de "extraordinariamente buena". Pero hay un problema: la inflación está socavando todo eso. Los precios han subido, los alquileres están por las nubes y los salarios no se mantienen al día. Aun así, Powell parece estar conforme con adoptar un enfoque lento y cauteloso, incluso si eso significa prolongar este desastre más de lo que cualquiera puede soportar.

Los costos de alojamiento representaron más de la mitad del aumento del IPC en octubre. No es un problema menor; es una crisis. Menos personas se mudan o firman nuevos contratos de alquiler, lo que significa que el IPC ni siquiera refleja el panorama completo. 

¿La respuesta de Powell? Esperen. Argumenta que la fortaleza actual de la economía le da margen para "considerar nuestras decisiones con cautela". Traducción: No hacer nada por ahora.

Omair Sharif, director de Inflation Insights LLC, afirmó: "La percepción del aumento de la inflación, incluso con datos rezagados como los del alquiler, dificulta la comunicación, lo que en última instancia podría hacer más difícil la reducción de los tipos de interés".

Michelle Bowman, gobernadora de la Reserva Federal, votó rotundamente en contra del recorte de tasas de septiembre porque quería una reducción menor. No es la única persona frustrada. Muchos otros funcionarios la comparten.

Trump vs. Powell: Segunda ronda

Justo cuando uno pensaba que el trabajo de Powell no podía complicarse más, llega Donald Trump, de vuelta para otra ronda. Apenas dos días después de que Trump fuera anunciado como presidentedent, la tensión entre él y Powell ya era evidente.

En una conferencia de prensa posterior a la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, se le preguntó a Powell si renunciaría si Trump se lo pidiera. ¿Su respuesta? Un rotundo "no"

Otro periodista lo presionó sobre si undent podía despedir o degradar a un presidente de la Reserva Federal. La respuesta de Powell fue igualmente contundente: «No lo permite la ley». Hizo una pausa después de cada palabra para enfatizar, como si desafiara a Trump a ponerlo a prueba.

Si la historia sirve de guía, Trump probablemente hará precisamente eso. Durante su primer mandato, eldent criticó repetidamente a Powell por no recortar las tasas de interés más rápidamente. En un momento dado de 2020, Trump declaró a la prensa que tenía el "derecho a destituir" a Powell y calificó sus decisiones de "malas"

Trump también ha declarado abiertamente que cree que eldent debería tener voz y voto en las decisiones sobre las tasas de interés. "Creo que eldent debería tener al menos voz y voto", declaró en agosto, alardeando de su intuición para los negocios. "Gané mucho dinero. Tuve mucho éxito"

La idea de que undent interfiera en las decisiones de la Reserva Federal contradice la independencia que le otorga el Congreso. Se supone que la Reserva Federal no debe rendir cuentas a la Casa Blanca ni a nadie más.

Pero a Trump no le importa la tradición. Si los republicanos toman el control del Congreso, podría resultarle más fácil acorralar a la Reserva Federal, especialmente con seis de los nueve jueces de la Corte Suprema nombrados pordentrepublicanos.

El crecimiento económico enmascara problemas mayores

Tanto a Powell como a Trump les gusta presumir del crecimiento económico, pero ninguno parece interesado en abordar las deficiencias subyacentes. Powell cita eltrongasto del consumidor y la baja tasa de desempleo como evidencia de que la economía prospera.

Durante su primer mandato, Trump registró un crecimiento anual del PIB del 2,5%, ligeramente superior a las cifras de Obama. También presumió de la creación de empleo, con el desempleo alcanzando su mínimo en 50 años, el 3,5%, a principios de 2020.

Pero estas estadísticas no lo cuentan todo. Los recortes de impuestos de Trump en 2017 redujeron drásticamente las tasas corporativas del 35% al ​​21%, lo que dio a las empresas un impulso a corto plazo. Al mismo tiempo, el defifederal se disparó, pasando de 585 mil millones de dólares en 2016 a 984 mil millones de dólares en 2019.

La deuda nacional aumentó en 7,8 billones de dólares bajo el mandato de Trump, una cifra asombrosa que socava sus afirmaciones de brillantez económica.

Luego llegó la pandemia. El desempleo se disparó al 14,7% en abril de 2020, arrasando de la noche a la mañana años de progreso. La respuesta de Trump incluyó la firma de la Ley CARES de 2,2 billones de dólares, que proporcionó alivio, pero también puso de relieve la fragilidad de sus políticas económicas. La recuperación fue desigual, y las familias de bajos ingresos fueron las más afectadas por la crisis.

Powell tampoco se libra de la responsabilidad. Su lenta respuesta a la inflación y su reticencia a actuar con decisión han dejado a millones de estadounidenses con dificultades para hacer frente al aumento de los costos. Afirma estar pensando a largo plazo, pero para quienes viven al día, su estrategia ofrece poco consuelo.

El legado económico de Trump

El historial económico de Trump es una mezcla de ideas audaces y defectos evidentes. Sus guerras comerciales con China interrumpieron las cadenas de suministro globales y aumentaron los costos para las empresas estadounidenses. Si bien la renegociación del TLCAN para integrarlo en el T-MEC trajo algunos beneficios, no abordó problemas estructurales más profundos en el comercio.

La desregulación fue otro pilar de la presidencia de Trump. Revocó más de 100 normas ambientales y flexibilizó las regulaciones financieras, medidas que las empresas aplaudieron, pero que los críticos advirtieron que podrían tener consecuencias a largo plazo.

Su presión para lograr tasas de interés más bajas, a menudo a expensas de Powell, mostró su preferencia por las ganancias del mercado a corto plazo por sobre el crecimiento sustentable.

A pesar de estos esfuerzos, las políticas de Trump no protegieron a la economía del impacto de la pandemia. Su respuesta fue reactiva, centrada más en la apariencia que en el fondo.

Entre la indecisión de Powell y la impulsividad de Trump, la economía estadounidense se encuentra en un delicado equilibrio. Sin embargo, ninguno de los dos parece apto para el cargo en este momento, eso es seguro.