La Reserva Federal debería limitar su influencia en los sistemas de pago, dice el gobernador Christopher Waller

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, quiere que la Fed se mantenga al margen en materia de pagos. ¿Su mensaje? Que el sector privado tome las riendas.

Durante su intervención en la conferencia, Waller dejó claro que las empresas privadas deberían ser las que innovaran, no el banco central.

“Esa competencia puede conducir a mejores productos y servicios para los consumidores, ya que los competidores con fines de lucro buscan oportunidades para ganar clientes, incluso mediante la adopción de nuevas tecnologías”, dijo Waller.

Argumenta que la Reserva Federal no debería asumir ni expandir su influencia, especialmente a través de nuevas tecnologías como una moneda digital emitida por un banco central (CBDC). Waller cree que el papel del gobierno debería ser mínimo, centrado en cubrir las necesidades que las empresas privadas no pueden cubrir, y nada más. Añadió que:

“Creo que esto sería un error de política y un mejor enfoque es aquel en el que el sector privado siga teniendo una presencia significativa, con un papel limitado del gobierno”

FedNow y por qué es importante

La Reserva Federal ya participa en el mercado de pagos con FedNow, un sistema lanzado el año pasado para permitir transferencias instantáneas entre personas y empresas a través de los bancos. Según Waller, FedNow es justo donde la Reserva Federal debería poner el límite.

Considera que es el tipo de papel que la Fed puede manejar responsablemente, ya que FedNow ayuda a coordinar transferencias entre miles de bancos en Estados Unidos.

Sin la coordinación de la Reserva Federal, el sector privado podría tener dificultades para mantener el buen funcionamiento de toda la red bancaria. Pero incluso en este caso, Waller insiste en que la Reserva Federal no debe confiarse demasiado. FedNow debe seguir siendo una excepción, no un precedentedent una mayor intervención de la Reserva Federal en los pagos.

Waller también argumenta que las empresas privadas responden a la retroalimentación y están motivadas por las ganancias, y este enfoque impulsado por el mercado crea un entorno dinámico donde solo las mejores ideas sobreviven. La Reserva Federal debería dejar de intentar competir con eso.

“El espíritu emprendedor y la destreza técnica estadounidenses han generado innovaciones apasionantes en materia de pagos y seguirán haciéndolo”, afirmó.

Las preocupaciones sobre la inflación resurge con el regreso icónico de Trump

Los comentarios de Waller llegan en un momento en que la Reserva Federal se enfrenta a un gran desafío: la inflación. La victoria electoral de Donald Trump ha generado nuevos temores de un aumento de precios, ya que los economistas predicen que sus políticas —especialmente aranceles y recortes de impuestos— podrían impulsar la inflación aún más.

Eldent ha prometido adoptar una postura firme contra las importaciones, con aranceles generales sobre los bienes que ingresan a Estados Unidos, incluyendo aranceles de hasta el 100 % sobre productos procedentes de China. Los economistas advierten que estos aranceles dificultarán aún más el control de la inflación, ya que los costos repercutirán directamente en los consumidores.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha afirmado que las expectativas de inflación a largo plazo están bien ancladas, pero un análisis de datos recientes sugiere lo contrario. La última encuesta de la Universidad de Michigan revela que las expectativas de inflación de los consumidores para los próximos cinco a diez años han aumentado.

Las empresas también están sintiendo la presión. Las empresas quedent de materiales chinos, como el fabricante de arena para gatos de gel de sílice, ya se están preparando para precios más altos.

Scott Kleinman,dent de Apollo Global Management, no comparte el optimismo de Powell. «La inflación no está controlada. Solo hay que abrir los ojos y mirar a nuestro alrededor», declaró esta semana. Claudia Sahm, economista jefe de New Century Advisors, también expresó sus dudas. Cree que las herramientas tradicionales, como las subidas de tipos, no son suficientes para combatir la inflación por sí solas.

Sahm sugiere que el Congreso podría tener que intervenir, tal vez imponiendo impuestos temporales a las ganancias extraordinarias para frenar la inflación. «El conjunto actual de herramientas para controlar la inflación se basa casi por completo en la política monetaria y, si bien es útil, resulta insuficiente», escribió en su blog de Substack.

Se esperan menos recortes de tasas en 2025

La perspectiva de la Reserva sobre las tasas de interés podría cambiarmaticbajo las políticas comerciales de Trump. Ladent de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, afirmó que los recortes de tasas podrían ser menos frecuentes y espaciados durante el próximo año.

Mester explicó que los planes fiscales de Trump podrían obligar a la Fed a abandonar su pronóstico original de múltiples recortes de tasas en 2025. "El próximo año, el ritmo de los recortes se verá afectado por la política fiscal", dijo Mester en un panel durante la Conferencia Europea de UBS en Londres.

Los mercados ya están reaccionando. Tras la victoria electoral de Trump, los inversores comenzaron a ajustar sus expectativas sobre la reducción de tasas, considerando sus aranceles y el probable impacto en la economía. Las acciones se dispararon y Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos.

Los economistas proyectan ahora un recorte total de un punto porcentual en las tasas durante el primer semestre de 2025, con un recorte adicional de 25 puntos básicos más adelante en el año. Si estas predicciones se cumplen, la tasa objetivo de la Fed podría caer entre el 3% y el 3,25% para finales de 2025, ligeramente por debajo de sus proyecciones promedio.

Mientras tanto, los planes de Trump de gravar con una tasa elevada las importaciones procedentes de China y la eurozona podrían presionar al Banco Central Europeo (BCE) a reconsiderar su postura sobre los tipos de interés. Si los exportadores chinos inundan el mercado europeo con productos redirigidos desde EE. UU., el BCE podría enfrentarse a una presión a la baja sobre los precios, lo que podría llevar a posibles recortes de tipos en la eurozona.