Los mejores análisis sobre criptomonedas directamente en tu bandeja de entrada.
- Los economistas dicen que el BCE es demasiado lento para reducir las tasas y un 46% considera que su enfoque no está en sintonía con los problemas económicos de la eurozona.
- La inflación se está enfriando, pero las perspectivas de crecimiento de la eurozona son sombrías, con pronósticos de sólo el 0,9% el próximo año, en comparación con el 2,2% de Estados Unidos.
- Los críticos culpan a la lentitud en la toma de decisiones, al liderazgo cauteloso de Lagarde y a los recortes graduales de las tasas del BCE por profundizar los problemas económicos de la región.
El Banco Central Europeo está bajo crítica por demorarse en recortar las tasas de interés mientras la economía de la eurozona avanza lentamente hacia el estancamiento.
De los 72 economistas encuestados, el 46% cree que el BCE se ha quedado rezagado. Argumentan que sus políticas no se corresponden con la grave situación de la economía. Solo el 43% opinó que el enfoque del BCE iba por buen trac, mientras que ningún encuestadodentque estuviera por delante de las tendencias económicas.
Desde junio, el BCE ha recortado los tipos de interés en cuatro ocasiones, del 4% al 3%. Estos recortes se produjeron tras un rápido descenso de la inflación, pero en lugar de estabilizar la economía, las perspectivas de la eurozona se han deteriorado aún más.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) predice que la economía de la eurozona crecerá tan solo un 1,2 % este año. Los economistas son aún menos optimistas y esperan un crecimiento de tan solo el 0,9 %. Mientras tanto, se prevé que la economía estadounidense crezca un 2,2 % en el mismo período.
Los economistas consideran que la estrategia del BCE es demasiado lenta
Karsten Junius, economista jefe de J. Safra Sarasin, cree que el problema radica en cómo se toman las decisiones. Señaló que el consejo de gobierno del BCE tiene demasiados miembros, lo que lo hace más lento que la Reserva Federal de Estados Unidos o el Banco Nacional Suizo.
Junius también criticó el estilo de liderazgo de ladent del BCE, Christine Lagarde, que prioriza el consenso sobre la rapidez. Las cautelosas medidas del banco tampoco han pasado desapercibidas.
El economista jefe de UniCredit, Erik Nielsen, declaró: «En cuanto desapareció el riesgo de desanclar las expectativas de inflación, deberían haber recortado los tipos lo más rápido posible». En cambio, el BCE optó por ajustes graduales que, según los críticos, están haciendo más mal que bien.
Crecimiento lento, inflación y riesgos políticos
La brecha entre la eurozona y EE. UU. está creciendo, y los economistas prevén que el BCE intentará recuperar el terreno perdido durante años. Los mercados anticipan que el BCE aplicará cuatro o cinco recortes más de 25 puntos básicos para finales de 2025. Esto contrasta marcadamente con la Fed, que solo se espera que baje los tipos dos veces a finales de este año.
Se prevé que la inflación media en la eurozona descienda al 2,1 % este año, justo por encima del objetivo del BCE. Para 2026, se prevé que la inflación alcance el 2 %, pero la trayectoria a esa altura es incierta. No todos los economistas están de acuerdo con las bajadas de tipos.
Willem Buiter, execonomista de Citi, afirmó que la tasa actual del 3% del BCE podría ser ya demasiado baja. Señaló que la inflación subyacente se mantiene en el 2,7% y el desempleo en la eurozona, un mínimo histórico del 6,3%.
Francia se ha convertido en otro gran problema para el BCE. Por primera vez, los economistas consideran que Francia corre mayor riesgo que Italia ante una venta repentina de bonos gubernamentales. El 58% de los encuestadosdenta Francia como su principal preocupación, en comparación con solo el 7% que se refiere a Italia.
El cambio se produce en un momento en que la política francesa sigue sumida en el caos. Un presupuesto de reducción del defipropuesto por el ex primer ministro Michel Barnier desató una crisis que llevó al colapso de su gobierno. Los economistas temen que el aumento de los niveles de deuda y las políticas populistas puedan desencadenar una crisis financiera.
Lena Komileva, economista jefe de (g+)economics, advirtió sobre la fuga de capitales y la volatilidad del mercado debido a la inestabilidad de Francia. Sin embargo, Ulrike Kastens, de DWS, se mostró más optimista y afirmó que el BCE cuenta con herramientas para gestionar cualquier repercusión, a diferencia de la crisis de deuda de la década de 2010.
El BCE bajo presión ante los desafíos de la inflación
Los nuevos datos de inflación previstos podrían complicar aún más la tarea del BCE. Se prevé que los precios al consumo hayan aumentado un 2,4 % en diciembre, ligeramente por encima del 2,3 % del mes anterior. Se prevé que la inflación subyacente, que excluye la energía y los productos volátiles, se mantenga estancada en el 2,7 %.
Los costos del combustible son en parte responsables de la persistente inflación. El aumento de los precios de la gasolina y la inminente imposición de aranceles comerciales por parte de EE. UU. aumentan la incertidumbre. Lagarde ha reconocido los desafíos, pero mantiene la esperanza de que la inflación alcance el objetivo del 2 % para finales de 2025.
En un vídeo publicado en X para Navidad, Lagarde dijo: «Hemos logrado avances significativos en 2024 para reducir la inflación. Esperemos que 2025 sea el año en que alcancemos los objetivos previstos y planificados en nuestra estrategia».
2024 fue un año lleno de acontecimientos y 2025 promete ser igual de emocionante.
¡Les deseo a todos un Feliz Año Nuevo! pic.twitter.com/uFzMoQ23iB
— Christine Lagarde (@Lagarde) 1 de enero de 2025
Aun así, inversores y economistas siguen divididos sobre cómo debería proceder el BCE. Los mercados prevén que los tipos de interés bajen al 1,75%-2% para 2026, pero solo el 19% de los economistas cree que el BCE seguirá recortando esos tipos a esa distancia en el futuro.
Mientras tanto, el BCE ha evitado ofrecer directrices claras sobre el momento o el ritmo de las bajadas de tipos. El enfoque de Lagarde, que se basa en decisiones puntuales tomadas en cada reunión, mantiene a los analistas en vilo. Los inversores esperan a ver si el banco adoptará medidas más contundentes o si mantendrá su estrategia gradual.
A pesar de la creciente preocupación, el BCE aún no ha indicado si utilizará su Instrumento de Protección de la Transmisión (IPT) para estabilizar los mercados de bonos. Solo el 19% de los economistas prevé que el banco recurra a medidas de emergencia este año, incluso con los riesgos en Francia y otros países.
Si desea un punto de entrada más tranquilo al DeFi cripto sin la publicidad habitual, comience con este video gratuito.
Descargo de responsabilidad. La información proporcionada no constituye asesoramiento financiero. Cryptopolitande no se responsabiliza de las inversiones realizadas con base en la información de esta página. Recomendamostrondentdentdentdentdentdentdentdent inversión.
CURSO
- ¿Qué criptomonedas pueden hacerte ganar dinero?
- Cómo mejorar tu seguridad con una billetera (y cuáles realmente vale la pena usar)
- Estrategias de inversión poco conocidas que utilizan los profesionales
- Cómo empezar a invertir en criptomonedas (qué plataformas de intercambio usar, las mejores criptomonedas para comprar, etc.)