Olaf Sleijpen del BCE dice que no rescatarán a los gobiernos con instrumentos de crisis

El Banco Central Europeo (BCE) no se utilizará como herramienta para corregir las deficiencias fiscales de los gobiernos, y quien espere eso debería dejar de hacerlo ya. Ese fue el claro mensaje de Olaf Sleijpen, gobernador del banco central neerlandés, en una entrevista publicada por Het Financieele Dagblad.

Olaf dejó saber que el Instrumento de Protección de Transmisión, una herramienta diseñada por el BCE para controlar perturbaciones severas del mercado, no se utilizará para rescatar a países que no puedan gestionar sus presupuestos.

“El instrumento existe; puede usarse temporalmente bajo ciertas condiciones, pero no está diseñado para ciertas cosas”, dijo. “Por lo tanto, creo que la idea de que el BCE lo resolverá es demasiado simplista. Algunas cosas deberían ser resueltas por los propios políticos”

Olaf, quien asumió el cargo en julio tras la renuncia de Klaas Knot, afirmó que no le interesaba que lo calificaran de halcón ni de paloma. «Para eso me pagan», declaró. Señaló que el BCE tiene una sola función: mantener la inflación bajo control.

El BCE simplemente tiene un mandato muy claro: la estabilidad de precios. Para mí, eso es lo más importante. Me comprometeré con una política monetaria acorde con ello

Cuando se le preguntó si el tipo de interés de depósito del BCE se mantendría en el 2%, Olaf no respondió ni sí ni no. «Hay mucha incertidumbre», dijo. Explicó que la inflación podría caer más rápido de lo previsto si la economía se debilita o si el euro se fortalece frente al dólar.

Pero el aumento de los precios de la energía también está impulsando los precios al alza. "Además, aún no sabemos en qué medida los aranceles de importación estadounidenses afectarán la tasa de inflación a largo plazo"

Olaf cuestiona los planes fiscales y los hábitos de gasto del gobierno

Olaf no se limitó a la política monetaria. Apuntó directamente a los políticos holandeses, haciendo grandes promesas de campaña de cara a las elecciones del 29 de octubre. «Los exorbitantes 85.000 millones de euros (99.500 millones de dólares) en incentivos fiscales en los Países Bajos han demostrado ser ineficaces», afirmó.

Argumentó que parte de ese dinero debería destinarse a inversiones reales que impulsen la economía. «Una política gubernamental clara y transparente también es crucial para las empresas. Eso no cuesta nada». También cuestionó la iniciativa de eximir las inversiones públicas de las normas de gasto.

“Incluso para esas inversiones, un euro es un euro que al final hay que devolver”, dijo. Advirtió que llamar a todo inversión no significa que sea un gasto inteligente. “¿Y quién decide cuáles son las inversiones? Ya conocemos esas conversaciones del pasado. Pronto, todo será una inversión”

Al ser preguntado sobre el uso de herramientas pasadas como la flexibilización cuantitativa, Olaf se mostró cauteloso. Aseguró que la última ronda de compra de bonos tuvo costos reales. «El precio del programa de flexibilización cuantitativa del BCE fue alto considerando las ganancias de los bancos centrales y las consecuencias de los bajos tipos de interés para la estabilidad financiera», afirmó.

Y si el tipo de interés oficial vuelve a caer a cero, Olaf advirtió que cualquier decisión similar debería considerarse con mucho más cuidado. Dejó claro que la experiencia demuestra que estas herramientas no deben usarse a la ligera.

Las lecturas de inflación aumentan la presión sobre las decisiones sobre las tasas del BCE

Las cifras de inflación de esta semana no la decisión del BCE . Los analistas prevén que los precios al consumidor en la zona euro aumenten un 2,2% interanual en septiembre. Esto supone un incremento respecto al 2% de agosto y representaría el nivel más alto en cinco meses.

Bloomberg encuestó a 35 economistas, y la mayoría coincidió en que el aumento se debe principalmente a los precios de la energía y los viajes. Es la última actualización de inflación que publicará el BCE antes de su decisión del 30 de octubre.

Esta lectura se conocerá tras la publicación de los datos nacionales de inflación de las cuatro mayores economías de la eurozona. España se publicará primero el lunes, con un crecimiento de precios previsto del 3%, frente al 2,7% de agosto. La cifra de Francia se publicará el martes, con una previsión de subida al 1,3%. Se espera que la tasa de inflación de Italia se sitúe en el 1,8% y la de Alemania en el 2,2%.

Esto pone a Olaf y al resto del Consejo de Gobierno del BCE en una situación difícil. Con la inflación superando su objetivo del 2%, nadie en Fráncfort quiere ser quien reduzca los tipos demasiado pronto y pierda el control.