La regulación global de criptomonedas toma un giro diferente en el T2 2023

Justo cuando los inversores creían haber descifrado el libro de reglas de las criptomonedas, el segundo trimestre de 2023 irrumpe con un giro argumental que ni los reguladores más experimentados vieron venir. Es como si las entidades reguladoras de criptomonedas, como la SEC, hubieran decidido cambiar su libro de jugadas tradicional por un par de patines – inesperado, un poco tambaleante, pero indudablemente una montaña rusa. 

Aquí está el torbellino de cambios que dejó incluso a los expertos rascándose la cabeza y al mundo de las criptomonedas aferrándose a su sombrero digital.

La regulación de criptomonedas sigue siendo un dolor de cabeza

Mientras las tecnologías subyacentes a blockchain, activos digitales y tokenización continúan evolucionando rápidamente, los marcos regulatorios de diferentes países también continúan evolucionando. Algunas regiones tienen marcos regulatorios ambiguos, mientras que otras están estableciendo una postura regulatoria clara.

El espacio de los activos digitales requiere pilares de confianza a través de la certeza regulatoria para codificar beneficios para los inversores, permitiendo así que la comunidad florezca y funcione de manera segura con el tiempo.

Los avances técnicos y la proliferación de nuevas aplicaciones han caracterizado los mercados alcistas de criptomonedas. Sorprendentemente, a medida que la tecnología ha madurado, la claridad regulatoria ha sido un impulsor significativo de los mercados de activos digitales desde el inicio de esta clase de activos.

La aceptación de Japón de los activos digitales como método de pago en 2016 fue un factor significativo en el mercado alcista de 2016-2017. Significativamente, una serie de cartas interpretativas de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), el principal regulador bancario de EE. UU., que dieron confianza a las instituciones financieras para participar con activos digitales, en 2020 fue un catalizador innegable para el aumento de 2021.

El valor de las criptomonedas ha crecido hasta el punto en que la claridad regulatoria es crítica para el próximo posible mercado alcista, y la dinámica se está volviendo más compleja a medida que las apuestas aumentan. 

El observador casual puede sorprenderse por la gran cantidad de regiones en todo el mundo que intentan atraer negocios e innovadores de DeFi ofreciendo regulaciones claras y comprensibles. Sin embargo, cuando comprendes que esta es una industria de billones de dólares en USD, la claridad regulatoria comienza a tener sentido.

2023 avances en la regulación de criptomonedas

Estos son solo algunos de los principales desarrollos en 2023 hasta la fecha:

En junio, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) comenzó a aceptar solicitudes de licencias para operar plataformas de intercambio de criptomonedas. Junio también vio la introducción de una stablecoin respaldada por el dólar estadounidense, aunque el acceso minorista está actualmente restringido.

Japón, quizás alentado por su estricto régimen regulatorio que protegió a los clientes incluso durante el colapso de FTX, publicó un libro blanco sobre Web3 en abril para crear un entorno más amigable para los activos digitales y revirtió su posición sobre la tributación de las ganancias de capital no realizadas en junio.

Después de tres años de deliberación entre los políticos europeos, la tercera economía más grande del mundo finalmente publicó la ley de Mercados de Activos Cripto (MiCA) en su registro oficial el junio pasado, con la mayoría de las disposiciones entrando en vigor a finales de 2024.

La cámara alta británica aprobó recientemente un proyecto de ley para regular los activos digitales y las stablecoins, que ahora será considerado por la cámara baja. La gran firma de capital de riesgo de criptomonedas a16z eligió Londres para su primera oficina debido a la postura favorable a las criptomonedas de la ciudad.

Por otro lado, es difícil negar que Estados Unidos va detrás de otras jurisdicciones financieras en proporcionar la claridad regulatoria deseada por la industria.

Debido a lo que muchos creyeron que era un esfuerzo coordinado, la industria lo denominó Operación Punto de Ahogo 2.0, la falta de acceso bancario de EE. UU. fue un obstáculo significativo para las operaciones de las empresas de DeFi a principios de este año.

Más allá de la bienvenida persecución de los malos actores, el compromiso de la SEC con la industria de las criptomonedas ha creado una incertidumbre generalizada sobre la regulación aplicable de las criptomonedas, lo que ha causado que los jugadores legítimos se muden al extranjero.

La regulación de criptomonedas en América toma un giro

Sin embargo, hay indicios tempranos de que la marea está cambiando para las criptomonedas en Estados Unidos.

La presentación del ETF de BTC al contado de Blackrock a mediados de junio marcó el comienzo de la serie más convincente de estas presentaciones hasta la fecha. La SEC también ha señalado su disposición a permitir ETFs de ETH basados en futuros. Recientemente, las medidas que abordan la estructura del mercado de criptomonedas y las stablecoins han recibido apoyo bipartidista en sus respectivos comités.

PayPal acaba de anunciar una stablecoin para pagos basada en la blockchain de Ethereum. Cada uno de estos eventos sugiere que los actores clave de la industria o los legisladores están trabajando para mejorar el estado regulatorio de las criptomonedas en Estados Unidos.

La claridad regulatoria para los activos digitales ya no es un lujo, sino una necesidad. La buena noticia es que el balance de eventos en 2023 se inclina fuertemente hacia lo positivo en varias jurisdicciones importantes. La mala noticia es que probablemente tengamos un camino largo y sinuoso por delante para llevar a la industria a donde quiere y merece estar.

Incluso si las propuestas de estructura del mercado y stablecoins pasan la Cámara de Representantes en Estados Unidos, es probable que enfrenten oposición del Senado y la Casa Blanca durante un año electoral nacional.