Una madre cripto critica la prueba Howey de la SEC sobre las criptomonedasLa comisionada de la SEC, Hester Peirce, alias 'Crypto mom', criticó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) por utilizar la prueba Howey.
Una prueba de Howey es una evaluación para determinar la existencia de untracde inversión. Un activo se clasifica como un valor si el dinero invertido en una empresa conjunta genera una ganancia esperada gracias a los esfuerzos de otros.
¿Las criptomonedas pasan la prueba de Howey?
Si un activo se considera un valor, está sujeto a requisitos de registro según la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934.
Para ser considerado un valor, un activo debe cumplir cuatro requisitos: ser una inversión de dinero, una empresa conjunta, una expectativa razonable de ganancias y provenir de los esfuerzos de otros.
En 2018, el entonces presidente de la comisión, Jay Clayton, declaró a la CNBC que un activo digital no era un valor. Explicó que reemplazaban a monedas soberanas como el dólar o el yen, que no son valores.
Bitcoin no pasa la prueba. No cuenta con iniciativa, promotor ni esfuerzo conjunto de otros.
Sin embargo, las ofertas iniciales de monedas (ICO) son otra cosa.
Clay compartió que el activo digital, recibes dinero invertido en un emprendimiento y proporcionas un retorno, es un valor regulado por la comisión.
Según la SEC , las ICO cumplen los tres primeros requisitos; sin embargo, es discutible si se esperaban ganancias de la ICO y si los esfuerzos provinieron de terceros. Si un activo digital cumple los cuatro requisitos, debe cumplir con las regulaciones de la comisión.
La conclusión es que no existe una regulación única para los activos digitales.
En 2021, el presidente de la SEC, Gary Gensler, señaló que existían muchos activos digitales calificados como valores, pero no registrados. Los inversores compraban estas monedas anticipando ganancias, y emprendedores y tecnólogos las impulsaban.
Una madre cripto y el uso de la prueba de Howey por parte de la SEC
En un podcast con Decrypt, la comisionada Hester Peirce reiteró que la prueba no abordó completamente el estado de los activos digitales descentralizados.
Se ha puesto mucho énfasis en la prueba de Howey en el mundo de las criptomonedas porque… estas cosas se vendieron como tokens más una promesa de que íbamos a construir una red”, dijo Peirce en el podcast.
La comisionada Hester Peirce
La criptomadre argumentó que lostracde inversión se centran no solo en activos, sino también en promesas. Si bien las ICO parecían ofertas de valores, no estaba claro si el token o el activo digital constituían un valor.
Una madre cripto propuso la analogía de un naranjal. Supongamos que le vendo el naranjal como parte de untracde inversión que no incluye la garantía naranja. La garantía, en este caso, es el naranjal, las promesas que le hacen de cuidarlo y las ganancias de la inversión.
La ICO 'Orange Grove' se trata como un valor para siempre; es confuso ya que no se puede saber cuándo deja de ser un valor.
Por lo tanto, la confianza de la SEC en la prueba fue errónea.
La solución fue que la comisión aclarara cómo un activo digital podía pasar de ser un valor a una materia prima. De esta manera, sería más fácil aplicar la prueba de Howey.
Una madre cripto se quejó de que, desde que se unió a la comisión en 2018, era necesario avanzar más en la regulación de los activos digitales, a pesar de las numerosas conversaciones en el sector. El problema ha frustrado a usuarios, desarrolladores e incluso a la comisión.
Cuando la apodaron "Crypto mom", Peirce le dijo a Protocol a principios de mayo que era gracioso y que no era una defensora de la industria.
