CME aumentó los requisitos de margen para los futuros de metales preciosos por segunda vez en una semana después de que violentas oscilaciones de precios afectaron las operaciones con oro y plata.
La decisión se tomó después de que fuertes subidas se transformaran en rápidas liquidaciones, obligando a los operadores a gestionar un riesgo diario mucho mayor. La mayor garantía se aplica a los futuros vinculados al oro, la plata, el platino y el paladio, y entra en vigor tras el cierre de los mercados el miércoles.
La medida se produce en un momento en que los metales preciosos se enfrentan a una volatilidad extrema de fin de año. La plata destaca. Los precios superaron con creces los niveles que pocos operadores esperaban este año.
Las oscilaciones no fueron pequeñas. Fueron rápidas, profundas y costosas. CME ajustó los márgenes a medida que los operadores acumulaban posiciones mientras los precios subían y luego se desplomaban en cuestión de horas.
Las cámaras de compensación exigen a los corredores que depositen diariamente márgenes cash para cubrir posibles pérdidas en las operaciones de sus clientes. CME calcula estos niveles utilizando la volatilidad del mercado. A medida que se amplían los rangos de precios, aumentan las garantías requeridas.
Desde finales de septiembre, los niveles de margen para la plata se han multiplicado por más de seis, a medida que los movimientos intradía se extendían cada vez más. A principios de esta semana, la bolsa también elevó los requisitos de margen para el cobre, ya que la volatilidad se extendió más allá de los metales preciosos.
La especulación sobre la plata se dispara a medida que los futuros sufren reversiones intradía históricas
El interés especulativo por la plata se disparó en los principales mercados. La actividad se disparó en la principal bolsa de metales preciosos al contado de China y en las plataformas de negociación de Estados Unidos. El precio al contado de la plata alcanzó un récord de más de 84 dólares la onza la madrugada del lunes.
Horas más tarde, cayó cerca de $70 , marcando una de las mayores reversiones en el mismo día jamás vistas en el metal.
Los futuros de plata de Comex tienen un tamaño detracde 5.000 onzas. Esta estructura convirtió las recientes fluctuaciones de precios en movimientos masivos del dólar.
Un solotracvio casi $20,000 en transacciones durante la brusca reversión, según Phil Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures. Tras presentar a Phil, este afirmó que la magnitud del movimiento no dejó a CME otra opción que volver a aumentar los niveles de margen.
Además deltracprincipal, la bolsa también ofrece un microproducto de futuros de plata de 1000 onzas. La negociación de estetracmás pequeño se disparó a finales de año. El volumen aumentó un 127 % en diciembre, tras permanecer inactivo de enero a noviembre, ya que los operadores buscaban una menor exposición durante la extrema volatilidad.
Algunos participantes del mercado afirmaron que los cambios en los márgenes presionaron los precios esta semana. La mayor necesidad de garantías obligó a algunos operadores alcistas a reducir posiciones. Varios analistas ya habían advertido que la plata parecía estar al límite tras su rápido ascenso.
La plata sufrió una fuerte caída el miércoles. Los futuros cayeron hasta un 9,9%, deslizándose hacia los 70 dólares la onza. Lostracde platino y paladio también registraron fuertes pérdidas intradía. El oro también bajó, aunque las caídas fueron más moderadas.
