La tasa de inflación al consumo de China se mantiene por debajo de lo proyectado mientras las preocupaciones por la guerra comercial pesan sobre la economía

La Oficina Nacional de Estadísticas informó que la inflación al consumo de China en noviembre se desaceleró más de lo proyectado, aumentando solo un 0,2 % en comparación con el año anterior. Los analistas encuestados por Reuters esperaban que los precios de noviembre aumentaran un 0,5 % en lugar del 0,3 % registrado en octubre.

El índice de precios al productor (PPI) de China cayó por vigésimo sexto mes consecutivo, con una caída del 2,5 % en noviembre, inferior al 2,8 % previsto por los analistas de la encuesta de Reuters. La caída de los precios de fábrica también fue menor en comparación con el mismo período del año anterior. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los combustibles y los alimentos, aumentó un 0,3 % en noviembre desde el 0,2 % de octubre. 

A nivel interanual, los precios del cerdo y las verduras frescas subieron un 13,7 % y un 10 %, respectivamente. Los precios de los materiales metálicos ferrosos cayeron un 7,1 %, lo que provocó una disminución en el índice de precios de compra de los productores industriales. Las materias primas químicas se desplomaron un 5 %, mientras que los combustibles y la energía experimentaron una caída del 6,5 %.

Los expertos creen que la deflación en China continuará en medio de las guerras comerciales

Los precios al consumo en China suben menos de lo esperado mientras la economía se ralentiza ante los temores de una guerra comercial https://t.co/rC1SLLfQVd

— CNBC (@CNBC) Diciembre 9, 2024

Erica Tay, directora de investigación macroeconómica en Maybank, dijo que la deflación del PPI de China aún parecía «bastante arraigada», aunque se había reducido ligeramente. Dijo a CNBC que los inventarios acumulados de insumos productores y bienes terminados eran considerables y crecían de mes en mes. 

Según el informe de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), persisten la inflación minorista cercana a cero mostró que la economía de China luchaba con una baja demanda interna mientras los precios al por mayor permanecían deflacionarios. La demanda interna siguió siendo débil a pesar de la serie de esfuerzos de estímulo de Pekín desde septiembre, que incluyeron recortes de tipos de interés, apoyo a los mercados de valores y propiedades, y esfuerzos para incentivar los préstamos bancarios. 

«Creemos que la deflación continuará en China, especialmente basándonos en la experiencia anterior durante las guerras comerciales.»

~ Becky Liu, directora de estrategia macroeconómica de China en Standard Chartered Bank

Liu dijo que la inflación del PPI típicamente caía a territorios negativos durante las guerras comerciales, haciendo referencia a la guerra comercial en curso entre EE. UU. y China. Señaló que la situación no era diferente, añadiendo que la inflación del índice de precios al productor de China probablemente se mantendría negativa el próximo año.

Goldman Sachs predice que las cifras de IPC cercanas a cero en China continuarán en 2025

Los analistas del banco de inversión proyectaron de manera similar que las cifras del índice de precios al consumidor (IPC) de China, cercanas a cero, persistirían el próximo año. Sin embargo, los analistas señalaron que algunas partes de la economía mostraban signos de recuperación. China reportó un fuerte crecimiento en las ventas minoristas en octubre, superando las expectativas de los analistas de Reuters. En noviembre, la segunda economía más grande del mundo también mostró una expansión en las actividades manufactureras durante dos meses consecutivos, según Goldman Sachs.

Según CNBC, se espera que los principales líderes chinos se reúnan en la Conferencia de Trabajo Económico Central a partir del 11 de diciembre para discutir las medidas de estímulo y los objetivos económicos de 2025. 

El 9 de diciembre, Fitch Ratings redujo su previsión del crecimiento del PIB de China para 2025 del 4,5 % al 4,3 %. La agencia de calificación crediticia ajustó sus proyecciones de septiembre para el crecimiento de 2026 a la baja, del 4,3 % al 4 %. Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, asumió que las políticas comerciales de EE. UU. hacia China darían un giro «proyectista» pronunciado para 2025 y 2026. Señaló que una caída prolongada en el mercado de la propiedad representaba un riesgo crítico para la previsión de la agencia, aunque había «signos tentadores de estabilización».

Cabe destacar, China informará sus datos comerciales de noviembre y ventas minoristas el 10 de diciembre y el 16 de diciembre, respectivamente.