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El Banco de Japón considera reducir las compras de bonos del gobierno japonés
- El Banco de Japón está considerando desacelerar el ritmo de recortes en sus compras de bonos gubernamentales a partir de abril de 2026.
- El consejo de política monetaria del BOJ planea discutir la posibilidad de desacelerar el proceso a la mitad, a 200 mil millones de yenes (1.400 millones de dólares) por trimestre.
- Si el recorte se realiza a 200 mil millones de yenes cada tres meses, la cantidad comprada será de aproximadamente 2,1 billones de yenes cada mes a partir de enero de 2027.
El Banco de Japón (BOJ) está considerando desacelerar el ritmo de recortes en sus compras de bonos gubernamentales (JGB) a partir de abril de 2026. Esto se debe a las crecientes preocupaciones sobre un aumento en los rendimientos de los bonos a largo plazo.
Desde el verano pasado, el banco central ha reducido la compra de bonos del gobierno japonés en 400.000 millones de yenes (2.800 millones de dólares) cada tres meses. Esto pretendía contrarrestar los efectos del ajuste cuantitativo.
Sin embargo, debido a la volatilidad del mercado de bonos, el del Banco de Japón planea analizar la posibilidad de reducir el ritmo de emisión a la mitad, hasta los 200.000 millones de yenes trimestrales. El rendimiento de los bonos a 30 años alcanzó un máximo histórico del 3,2% el mes pasado. Esto se debió a la huelga de compradores que aún continúa entre las aseguradoras de vida locales.
Pero, aunque desde entonces han caído a aproximadamente el 2,9%, muchos expertos aún consideran que el Banco de Japón se encuentra en una situación difícil debido a que ha estado reduciendo su programa de compra de bonos a largo plazo. El consejo se reunirá el lunes y el martes, y se espera que la mayoría de sus miembros respalden la reducción gradual de la tasa de interés.
Mientras tanto, el plan actual de compra de bonos del Estado Japonés (JGB) se mantendrá vigente hasta marzo del próximo año. Se espera que el banco mantenga estable el tipo de interés oficial en el 0,5%.
La reducción de las compras de bonos por parte del Banco de Japón aumenta los rendimientos
El Banco de Japón (BOJ) inició una flexibilización cuantitativa sindenten 2013 para inyectar dinero a la economía con compras masivas de bonos del Estado (JGB). En septiembre de 2016, incorporó el control de la curva de rendimiento a sus herramientas. Mediante la compra de bonos, las tasas a largo plazo se mantuvieron bajas.
En marzo de 2024, el banco comenzó a ajustar su política. Dejó de comprar bonos como herramienta de política y comenzó a comprar menos cada mes en agosto de ese año.
En julio de 2024, el monto pagado por artículos era de 5,7 billones de yenes mensuales. A partir de agosto de 2024, el Banco de Japón redujo la compra de bonos del gobierno japonés (JGB). En enero de 2026, esta cantidad se reducirá a 2,9 billones de yenes. Si la reducción se reduce a 200.000 millones de yenes cada tres meses a partir de abril de 2026, el monto comprado será de aproximadamente 2,1 billones de yenes mensuales a partir de enero de 2027.
Sin embargo, algunos inversores en el mercado creen que la reducción de las compras de bonos por parte del BOJ está contribuyendo al aumento de los rendimientos.
La reducción gradual de las compras de bonos "ya funciona en piloto automático, y si se produce alguna medida restrictiva en el futuro, probablemente será en la fijación de los tipos de interés oficiales", dijo Katsuhiko Aiba, economista de Citi Japón.
Los economistas de Bank of America señalaron que uno de los aspectos más importantes a tener en cuenta es si el Banco de Japón deja claro que planea realizar otra revisión intermedia en 2026 y si expresa su opinión sobre la cantidad "terminal" adecuada de compra de bonos del gobierno japonés (JGB, por sus siglas en inglés), o la cantidad que comprará en los próximos años.
Según los economistas, los recortes de precios se producirán más lentamente durante el próximo año hasta alcanzar los 2 billones de yenes mensuales.
El BOJ todavía quiere evitar que los tipos de interés suban y que el mercado se vuelva loco continuando la venta de bonos gubernamentales.
Por otra parte, los bonos adquiridos por el BOJ en el pasado que están a punto de vencer están ayudando a reducir sus tenencias de deuda.
El Banco de Japón (BOJ) poseía aproximadamente 560 billones de yenes en bonos gubernamentales a finales de diciembre. Esto representaba el 52% del total de la deuda pública en circulación. Debido a la lentitud de la reducción gradual de las compras de bonos, el BOJ ha recibido críticas por considerar que sus tenencias aún son demasiado grandes
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Florencia Muchai
Florence lleva seis años cubriendo noticias sobre criptomonedas, videojuegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de informática en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Meru y su formación en Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en la MMUST le proporcionan una sólida base lingüística, capacidad de observación y habilidades técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora para varios medios especializados en criptomonedas.
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