El gobernador del BOE insinúa bajadas de tipos, pero la inflación nubla la recuperación del Reino Unido

El gobernador del Banco de Inglaterra (BOE), Andrew Bailey, ha reafirmado que los tipos de interés en el Reino Unido están destinados a moverse “gradualmente a la baja”, incluso mientras el banco central enfrenta un delicado acto de equilibrio entre frenar la inflación y reactivar el débil crecimiento económico.

Los economistas esperan una bajada de tipos de 25 puntos básicos en la próxima reunión del BOE en agosto, lo que reduciría el tipo de referencia del 4,25% al 4%.

Aun así, Bailey enfatizó que el Comité de Política Monetaria debe mantenerse vigilante ante las presiones inflacionarias persistentes, especialmente a medida que el crecimiento salarial promedio continúa superando a la inflación y los costes energéticos se mantienen elevados.

La tasa de inflación del Reino Unido fue de 3,4% en mayo, muy por encima del objetivo del 2% del BOE y la lectura del 2% de la zona euro en junio. Mientras tanto, en abril, la economía del Reino Unido se contrajo debido a los vientos en contra de los aranceles globales y los aumentos de impuestos internos.

Reeves defiende las reglas fiscales mientras el crecimiento se estanca y aumentan las presiones fiscales

La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, reconoció las desalentadoras cifras de crecimiento y defendió sus decisiones de política fiscal, diciendo que eran esenciales para estabilizar las finanzas públicas y controlar la inflación.

“Las elecciones necesarias” realizadas bajo sus reglas fiscales, que prohíben financiar el gasto corriente mediante endeudamiento, están siendo probadas por ingresos fiscales más débiles y costes de intereses de la deuda en aumento. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria pronostica un crecimiento del 1% para el Reino Unido en 2025 y del 1,9% para 2026.

Con un margen de maniobra limitado, los economistas dicen que Reeves podría verse obligada a aumentar los impuestos aún más, ya que los compromisos de gasto público y los límites de endeudamiento estrechan la correa fiscal.

Aunque los banqueros centrales suelen evitar inmiscuirse en la política fiscal, Bailey reconoció la importancia de la coordinación, diciendo que era “importante que Reeves hubiera establecido un marco fiscal muy claro”. Sin embargo, subrayó la necesidad de adaptabilidad: “Debería haber una cantidad adecuada de flexibilidad en eso.”

Añadió que era consciente de que el canciller está muy comprometido con tener una política fiscal robusta, lo cual es importante como telón de fondo para la estabilidad macroeconómica.

A medida que el Reino Unido navega los desafíos duales de alta inflación y crecimiento estancado, los responsables de la política monetaria y fiscal enfrentan una presión creciente para ofrecer resultados sin desestabilizar la estabilidad.

El BOE sopesa un desmontaje más lento de bonos

Bailey dijo que el BOE también está considerando vender menos bonos gubernamentales durante el próximo año que la actual tasa de desinversión anual de £100 mil millones ($138 mil millones) ante las dudas sobre la demanda del mercado de deuda gubernamental a largo plazo.