AWS de Amazon lidera el mercado de la nube, pero la desaceleración deja a algunos inversores indecisos

Amazon Web Services todavía está a la cabeza en el negocio de la nube, pero su último desempeño está dejando nerviosos a algunos inversores.

En 2025, AWS seguirá siendo la mayor fuente de ingresos de Amazon, pero su ritmo de crecimiento empieza a ralentizarse. Si bien la compañía registrótroningresos en el segundo trimestre, ese impulso se ve eclipsado por el auge mucho más rápido de Azure de Microsoft y Google Cloud.

Matt Garman, actual director ejecutivo de AWS, declaró a Opening Bid que la empresa aún se encuentra en las primeras etapas de su desarrollo. "Estamos en una fase muy temprana, pero la tecnología tiene un enorme potencial", afirmó Matt.

Añadió que AWS está desarrollando herramientas para que startups, grandes corporaciones e instituciones públicas creen software basado en IA y lo que él llamó "flujos de trabajo agénticos". Sin embargo, esa promesa no se ha traducido en un movimiento bursátil. Las acciones de Amazon solo han subido un 4,5 % en 2025, mientras que el S&P 500 ha subido un 12 %.

Azure crece más rápido a medida que AWS busca capacidad

En el trimestre abril-junio, AWS generó 30.900 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 17,5 %. Fue una pequeña mejora respecto a los 30.800 millones de dólares proyectados por los analistas. Sin embargo, en comparación con el aumento del 39 % en los ingresos de Azure, que alcanzaron los 29.900 millones de dólares, el liderazgo de AWS parece mucho menos seguro.

Google Cloud también publicó resultados impresionantes, alcanzando los 13.600 millones de dólares en el segundo trimestre después de un salto del 32%, superando la expectativa de 13.140 millones de dólares.

Todo esto ha generado debate sobre si Amazon puede mantener el liderazgo. Los recientes avances de Azure se han debido a su alianza con OpenAI, algo que Amazon no tiene actualmente.

En cambio, AWS confía en su asociación con Anthropic, con la esperanza de que la creciente demanda tanto de IA generativa como de necesidades empresariales más antiguas le den la ventaja.

Brian Nowak, analista sénior de Morgan Stanley, señaló esto en una nota a sus clientes. Espera que AWS pueda experimentar un crecimiento de ingresos superior al 20 % en 2026, suponiendo que la próxima expansión de su centro de datos se concrete.

Brian advirtió que nada de eso importará si Amazon no puede solucionar sus problemas de infraestructura. Dijo :"Para que estas cargas de trabajo y los ingresos fluyan, AWS todavía tiene que superar las limitaciones de capacidad", enumerando problemas como la escasez de chips, los retrasos en la entrega de cables y los problemas de suministro eléctrico.

Pero Morgan Stanley cree que AWS está avanzando en estos obstáculos. Brian elevó su precio objetivo en Amazon a $300, con un escenario ideal de $350, confiando en que AWS complete su expansión y genere untroncrecimiento.

El gasto aumenta, los clientes dudan

Amazon también está invirtiendo en nuevo hardware. Matt destacó los chips de IA personalizados como una de las principales innovaciones de la compañía. Estos chips están diseñados para ayudar a los desarrolladores a crear aplicaciones con IA profundamente integrada.

"Creemos que esa combinación de IA más datos empresariales es realmente lo que brindará a muchos de nuestros clientes el valor que buscan", afirmó Matt.

Aun así, se prevé que el gasto de capital aumente considerablemente entre 2025 y 2026. Esto plantea más preguntas. Algunos analistas dudan de si la inversión de AWS realmente fidelizará a los clientes, especialmente con Microsoft, Google y Oracle compitiendo por una mayor cuota de mercado.

Tom Forte, de Maxim Group, y Brad Erickson, de RBC Capital, comentaron a Yahoo Finance que el tiempo es un factor clave. La mayoría de las empresas no están listas para implementar productos de IA a gran escala. "Muchos clientes aún están experimentando", dijeron. Esto significa que la demanda existe, pero aún no se refleja en las cifras.

Tom también señaló que las startups hacen que la base de clientes de AWS sea más impredecible. Su inversión en la nube depende en gran medida de los ciclos de recaudación de fondos. Cuando la financiación se agota, también lo hace el uso. Ese tipo de volatilidad añade riesgo a los futuros ingresos de Amazon por la nube.