El mercado de las stablecoins pasó de prometedor a explosivo en 2024. Comenzó el año con una capitalización de mercado de aproximadamente 135 000 millones de dólares. Para diciembre, esa cifra superó los 200 000 millones de dólares, un aumento de más del 50 %. Y desde las elecciones de noviembre, ha crecido otro 15 %.
Pero no piensen ni por un segundo que este impulso está disminuyendo. Con una administración pro-criptomonedas lista para tomar las riendas y el Congreso avanzando lentamente hacia un marco regulatorio largamente esperado, 2025 promete ser aún mejor para las stablecoins.
El problema es que USDC y USDT se están convirtiendo en la columna vertebral del ecosistema financiero global. Están transformando por completo la forma en que las personas comercian, ahorran y realizan transacciones en cualquier lugar. Los expertos afirman que el valor del mercado podría duplicarse y alcanzar los 400 000 millones de dólares el próximo año.
Las regulaciones podrían duplicar el mercado de monedas estables
Las monedas estables han estado esperando una cosa para liberar todo su potencial: la regulación. Matt Hougan, director de TI de Bitwise Asset Management, señala que 2025 será el año en que esto finalmente suceda. «Las respuestas claras a las grandes preguntas despertarán un interés masivo entre emisores, consumidores y empresas», afirmó .
No se trata solo de complacer a los inversores de criptomonedas. Un marco regulatorio adecuado podría atraer a los grandes bancos, como JP Morgan y las instituciones financieras tradicionales. Con la normativa vigente, tendrían libertad para emitir sus propias monedas estables, lo que generaría una oleada de adopción institucional.
Y las consecuencias serían enormes. Coinbase, por ejemplo, ya tiene un acuerdo de reparto de ingresos al 50% con Circle, la empresa detrás de USDC. Cuanto más crezca USDC, más cashrecibirá Coinbase por los ingresos por intereses de sus reservas.
Mientras tanto, Robinhood, Kraken y Galaxy Digital se han unido para lanzar USDG, una nueva stablecoin respaldada por dólares en lo que llaman la "Red Global del Dólar". Y esto es solo el principio. Robinhood también adquirió Bitstamp a principios de este año.
Las monedas estables y el dominio global del dólar estadounidense
El auge de las stablecoins no se limita solo a las criptomonedas. Se trata también del dólar estadounidense. Las stablecoins están vinculadas a monedas fiduciarias, principalmente al dólar. Y a medida que crecen, también lo hace la demanda global de dólares. Michael Saylor, cofundador de MicroStrategy, considera que esta es la gran oportunidad de Estados Unidos.
“Si Estados Unidos normaliza las monedas estables, no hay razón por la cual los bancos y las empresas no puedan emitir 10 billones de dólares digitales respaldados por reservas cash dijo recientemente.
Actualmente, las monedas estables (stablecoins) ya están facilitando el acceso al dólar en países con monedas débiles o sistemas bancarios en crisis. En estos mercados, las monedas estables respaldadas por dólares se utilizan a menudo para pagos minoristas a través de aplicaciones para smartphones.
En las economías desarrolladas, sin embargo, se espera que comiencen como herramientas para aplicaciones comerciales de blockchain. Sin embargo, Estados Unidos se está quedando atrás. Tether, el gigante detrás de USDT, posee una cuota de mercado del 70 %. Sin embargo, su sede se encuentra en las Islas Vírgenes Británicas debido a la falta de normas claras en Estados Unidos para la emisión de criptomonedas.
Reguladores como el presidente entrante del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, French Hill, afirman que solucionar este problema es una prioridad absoluta. Hill cree que las monedas estables podrían extender la condición de moneda de reserva del dólar e impulsar la competencia en los pagos transfronterizos.
Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, coincide. Exige leyes federales que defilas monedas estables como cashdigital legal. «Necesitamos dólares digitales con reservas completas, como las monedas estables, para que se conviertan en un importante producto de exportación de Estados Unidos», afirmó.
Ethereum, asociaciones y la próxima fase de crecimiento
Mientras tanto, Ethereum se ha convertido silenciosamente en la columna vertebral de las stablecoins. La mayoría de estos dólares digitales residen en su blockchain, lo que la convierte en la red más crucial para la emisión de stablecoins en este momento.
Con las regulaciones a la vista, se espera que el papel de Ethereumsiga creciendo. Las monedas estables bloqueadas en las soluciones de capa 2 de Ethereumalcanzaron un récord de $13.5 mil millones antes de que finalice este mes.
Circle y Binance están trabajando para expandir la adopción de USDC añadiendo más pares de trading y promociones. Esto es fundamental, ya que USDC se encuentra actualmente por detrás de USDT en términos de liquidez y opciones de trading.
Sin embargo, Tether ha adoptado un enfoque diferente. Está desmantelando su moneda estable vinculada al euro, EURT, debido a la baja demanda y a los problemas de cumplimiento.
El tiempo avanza para la legislación sobre las monedas estables
El tiempo lo es todo. La administración Trump comienza oficialmente en enero de 2025, pero los analistas advierten que podrían pasar meses antes de que se produzcan cambios políticos reales. Kenneth Worthington, de JPMorgan, prevé que nombramientos clave relacionados con las criptomonedas, como los presidentes de la SEC y la CFTC, se produzcan después de puestos más urgentes en el gabinete.
Esto significa que la acción real sobre las stablecoins podría no entrar en vigor hasta finales de 2025. Aun así, ya se están sentando las bases. El líder de la mayoría de la Cámara de Representantes, Steve Scalise, ha hecho de la regulación de los activos digitales una prioridad absoluta para sus primeros 100 días. Si la legislación sobre las stablecoins llega a buen puerto, podría ser el avance que la industria ha estado esperando.
Por ahora, las stablecoins siguen creciendo, impulsadas por el aumento del volumen de operaciones y la mayor adopción en las finanzas descentralizadas. A mediados de diciembre, el volumen de operaciones de stablecoins en exchanges centralizados alcanzó los 1,48 billones de dólares. USDT representó el 86,3 % de dichas operaciones. Actualmente, su capitalización de mercado ronda los 140 000 millones de dólares.
