Die Wall Street zieht ihr Geld aus den großen Technologiekonzernen ab und investiert es in alles, was sie im letzten Jahr ignoriert hat: Banken, Versorger, Energieaktien und Nebenwerte.
Das passiert jetzt, nicht erst im nächsten Quartal, und es ist klar, dass es sich bei den Händlern, die das tun, um dieselben handelt, die sich noch vor wenigen Monaten darum rissen, ein Stück vom Kuchen der Nvidia- und Microsoft-Aktien zu ergattern. Aber die Zeiten haben sich geändert.
Der Ausverkauf Anfang des Jahres, ausgelöst durch die plötzlichen Zolldrohungen des Weißen Hauses, ließ die Aktien der großen Technologiekonzerne einbrechen. Nvidia, Microsoft, Broadcom – sie alle wurden hart getroffen. Doch genauso schnell erholten sie sich, als die Ängste nachließen. Am 27. Juni erreichten sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq neue Allzeithochs. Doch nicht nur der Technologiesektor profitierte von der Rallye. Finanzwerte, Versorger, Industrieunternehmentrac,– alle profitieren derzeit.
Anleger trennen sich von Mega-Cap-Tech-Unternehmen und streuen ihr Portfolio breiter
Die Anzahl der Aktien im S&P 500, die über ihrem 50-Tage-Durchschnitt schlossen, ist auf ein Niveau gestiegen, das seit Herbst 2016, kurz vor Trumps Wahl und dem darauffolgenden Jahresendrausch, nicht mehr erreicht wurde. Noch aussagekräftiger ist, dass eine separate trac, die das Verhältnis von steigenden zu fallenden Aktien erfasst, am vergangenen Freitag einen neuen Höchststand erreichte.
Adam Turnquist, Leiter der technischen Strategie bei LPL Financial, sagte: „Das kennen wir schon: Große Technologiekonzerne geben den Ton an, der Markt folgt. Es scheint, als würden wir dieses alte Muster wieder aufgreifen.“ Doch diesmal wartet die Wall Street nicht darauf, dass die Technologiekonzerne die Führung übernehmen. Sie geht ihren eigenen Weg, ohne dass Nvidia alles andere mitreißt.
Tom Essaye vom Sevens Report erklärte den Grund dafür mit einem einfachen Argument: FOMO (Fear of Missing Out). „Solange die Lage stabil bleibt, ist dieser Markt noch lange nicht erschöpft.“ Essaye nannte dies den „FOMO-Trade“ – die Angst, etwas zu verpassen, die Anleger dazu treibt, in alles zu investieren, was nicht wie Tesla bewertet ist.
Jamie Cox, der bei der Harris Financial Group in Richmond 1,2 Milliarden Dollar verwaltet, sagte, er habe seine Beteiligungen an großen Technologieunternehmen auch während der Kursrückgänge nicht angerührt. Stattdessen habe er sich auf Finanzwerte, Rüstungsunternehmen und große internationale Aktien konzentriert. „Ich bin überrascht, dass es so lange gedauert hat“, sagte Jamie. „Es hat sich schon lange abgezeichnet.“
Seine Kunden, fügte er hinzu, fragten endlich nach Alternativen zu Nvidia und Apple. „Das führt dazu, dass man neben den umsatzstärksten Tech-Aktien auch andere Anlagen in Betracht zieht“, sagte er. Seine jüngsten Käufe? RTX Corp und Lockheed Martin. „Man kauft die weniger risikoreichen, bewährten und unspektakulären Aktien.“
Banken und Nebenwerte profitieren von steigenden Bewertungen
Dennoch herrscht nicht überall Jubel. Nebenwerte entwickeln sich im Vergleich zu den breiteren Indizes schwächer. George Pearkes von der Bespoke Investment Group erklärte, dass man nach wie vor zögere, in risikoreichere Titel zu investieren. „Wir müssten eine Veränderung der Risikobereitschaft sehen.“
Eric Teal, Chief Investment Officer bei Comerica Wealth Management, gab an, er kaufe Aktien aus allen Bereichen – Midcaps, Smallcaps und sogar Microcaps. Seine Begründung: Diese kleineren Unternehmen würden von neuen Zöllen nicht so stark betroffen sein, und eine weitere Zinssenkung der Federal Reserve könnte genau den entscheidenden Anstoß geben, den sie brauchen.
„Die in den letzten Monaten beobachtete Ausweitung der Portfolios wird kein kurzfristiges Phänomen sein“, sagte Eric. Er investiert zudem cash in inländische Banken, die weniger stark von Auslandsrisiken und negativen Auswirkungen des Handelskonflikts betroffen sind.
Brian Buetel, Geschäftsführer bei UBS Private Wealth Management, sagte: „Niemand bestreitet, dass die Mag Seven extrem teuer sind. Man vergisst dabei, dass es Marktsegmente gibt, die im Angebot sind – die günstig sind.“
