Donald Trump bereitet sich darauf vor, das amerikanische Altersvorsorgesystem grundlegend zu verändern. Laut der Financialdent plant der ehemalige Präsident, eine Exekutivanordnung zu unterzeichnen, die es Arbeitnehmern ermöglichen soll, ihre 401(k)-Gelder, die derzeit über 9 Billionen Dollar umfassen, in Kryptowährungen, Gold und Private Equity zu investieren.
Diese Anordnung könnte schon morgen in Kraft treten und würde für immer verändern, wo Amerikaner ihr Altersvorsorgevermögen anlegen.
Aktuell setzen 401(k)-Pläne größtenteils auf sichere, unspektakuläre Anlagen (Stichwort: Aktien und Anleihen). Doch unter Trumps neuer Anordnung wird diese Liste bald deutlich ungewöhnlicher und risikoreicher werden. Die in Frage kommenden Vermögenswerte beschränken sich nicht nur auf Bitcoin oder Ethereum.
Es geht um Privatkredite, Infrastrukturprojekte, Unternehmensübernahmefonds und auch Edelmetalle. Um dies zu ermöglichen, fordert die Anordnung die US-Regulierungsbehörden auf, die noch bestehenden rechtlichen Hürden zu ermitteln, damit Fondsmanager diese Optionen für Altersvorsorgesparer anbieten können.
Trump weitet Krypto-Reichweite aus
„Präsident dent setzt sich dafür ein, den Wohlstand der amerikanischen Bevölkerung wiederherzustellen und ihre wirtschaftliche Zukunft zu sichern. Entscheidungen sollten jedoch erst dann als offiziell gelten, wenn sie von Präsident Trump persönlich getroffen wurden dent teilte das Weiße Haus der Financial Times mit.
Aktuell können die meisten Amerikaner ihre Beiträge zum 401(k)-Plan nur in traditionelle Investmentfonds investieren, die an börsennotierte Aktien und Anleihen gekoppelt sind. Trump will jedoch Kryptowährungen schnellstmöglich mit einbeziehen. Dieser Schritt baut auf seinen vorherigen Maßnahmen auf: Seine Regierung hat bereits mehrere regulatorische Maßnahmen gegen Kryptobörsen zurückgenommen und der Branche damit mehr Spielraum verschafft.
Erst am vergangenen Donnerstag verabschiedete das Repräsentantenhaus drei Gesetzesentwürfe zu digitalen Vermögenswerten. Alle drei genießen die volle Unterstützung von Präsident Trump. Ziel dieser Gesetze ist die Reduzierung von Beschränkungen für Kryptowährungen. Sie sind Teil umfassenderer Bemühungen, Blockchain-basierte Finanzdienstleistungen fest in der US-Wirtschaft zu verankern.
Der Grund für diese Initiative ist offensichtlich. Trump lobt öffentlich die Kryptoindustrie für ihren Beitrag zu seinen Wahlchancen bei den Wahlen 2024. Sein Wahlkampfteam bezeichnete die Krypto-Regulierungen der Biden-Ära als übertrieben und versprach, diese rückgängig zu machen. Mit dieser Anordnung würde er dieses Versprechen nun einlösen.
Im Mai hob das US-Arbeitsministerium unter Trumps Anweisung eine Regelung aus der Biden-Ära auf. Diese Regelung hatte Verwalter von Altersvorsorgeplänen davor gewarnt, Kryptowährungen zu verwenden. Da diese Regelung nun wegfällt, steht es den Anbietern von Altersvorsorgeplänen frei, diese Option überhaupt in Betracht zu ziehen.
Private-Equity-Giganten rüsten sich für den Einstieg in den 401(k)-Markt
Diese Anordnung würde auch Akteuren des privaten Kapitalmarktes wie Blackstone, Apollo und BlackRock die Tür weit öffnen. Alle drei sind bereit, in diesen Markt einzusteigen, und haben bereits begonnen, die notwendigen Partnerschaften vorzubereiten.
Wenn diese Anordnung in Kraft tritt, wird das Arbeitsministerium angewiesen, den Planverwaltern einen rechtlichen Schutzraum zu gewähren, damit sie nicht mit Klagen überhäuft werden, nur weil sie alternative Anlagen anbieten, die mehr kosten oder nicht an öffentlichen Märkten gehandelt werden.
Das ist eine bedeutende Entwicklung. Diese privaten Vermögenswerte sind mit hohen Gebühren, ungewöhnlichen Preisstrukturen und geringer Transparenz verbunden. Sie bergen aber auch enormes Aufwärtspotenzial, und Vermögensverwalter wollen daran teilhaben. Insidern der Private-Equity-Branche zufolge könnte dieser Schritt Hunderte von Milliarden Dollar in ihre Fonds spülen.
Blackstone arbeitet beispielsweise mit Vanguard zusammen, um seine Produkte über Altersvorsorgekonten zu vertreiben. Apollo und Partners Group verfolgen denselben Ansatz mit Empower, einem der größten Anbieter von 401(k)-Plänen in den USA. BlackRock kooperiert bereits mit Great Gray Trust, einem externen Anbieter von Altersvorsorgeplänen, um private Fonds in die Portfolios von Sparern zu integrieren.
Für Private-Equity-Gesellschaften kommt dieser Auftrag genau zum richtigen Zeitpunkt. Große institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Stiftungen investieren nicht mehr so viel neues Kapital wie früher. Aber Sparer mit betrieblichen Altersvorsorgeplänen? Das ist eine völlig neue Finanzierungsquelle, und davon gibt es reichlich.
Dennoch ist all das nicht ohne Risiko. Diese privaten Anlagen werden nicht täglich gehandelt. Der Ausstieg ist schwieriger, sie sind teurer und basieren stark auf Fremdkapital. Zudem ist kaum transparent, was genau in diesen Fonds steckt. Für Privatanleger ist das etwas völlig anderes als der Kauf eines Indexfonds.
Doch all das hält Trump nicht auf. Er will Kryptowährungen in Ihrer Altersvorsorge, Private Equity in Ihrem Anlagekontoauszug und Gold in Ihrem Portfolio. Und wie immer wird er seinen Willen durchsetzen.
