- S&P Global hat eine Risikobewertungsskala für Stablecoins eingeführt und Tether mit einem niedrigen Wert von 4 bewertet, was Bedenken hinsichtlich seiner Stabilität aufzeigt.
- Das Bewertungssystem beurteilt Stablecoins anhand der Vermögensabsicherung, Regulierung, Governance und weiterer Faktoren und hebt dabei Schwächen im Stablecoin-Markt hervor.
- Die Bewertung unterstreicht die Notwendigkeit größerer Stabilität und Transparenz bei Kryptowährungen, um das Vertrauen der Anleger zu wahren.
S&P Global, eine renommierte Rating-Agentur, hat sich in das volatile Terrain der Kryptowährungen gewagt, indem sie eine Risikobewertungsskala für die weltweit führenden Stablecoins eingeführt hat. Bemerkenswerterweise erhielt Tether, ein Name, der mit dem Stablecoin-Markt gleichgesetzt wird, ein fast unterstes Ranking, eine überraschende Wendung, angesichts seiner weit verbreiteten Nutzung und Prominenz im digitalen Währungsbereich.
Bewertung der Stabilität in Stablecoins
Stablecoins, digitale Währungen, die an Vermögenswerte oder Fiat-Währungen gekoppelt sind, haben an Popularität gewonnen und bieten eine Brücke zwischen der traditionellen Finanzwelt und den oft turbulenten Kryptomärkten. S&Ps neuartiges Risikobewertungssystem, das von 1 (am stabilsten) bis 5 (am wenigsten stabil) reicht, weicht von ihrer typischen Skala von Triple-A bis Default ab, die zur Bewertung von Regierungen und Unternehmen verwendet wird. Dieses System zielt darauf ab, die Eigenschaften und Mängel dieser digitalen Vermögenswerte zu analysieren.
Tether (USDT), der am weitesten verbreitete Stablecoin, und Dai, der an vierter Stelle in der Nutzung steht, befanden sich in der Kategorie „eingeschränkt“ mit einer Bewertung von 4. Diese Bewertung wirft Fragen bezüglich ihrer Stabilität und Zuverlässigkeit auf. TrueUSD, ein weiterer wichtiger Akteur, landete bei einer „schwachen“ 5, was auf erhebliche Bedenken hinsichtlich seiner Grundlage hinweist. Diese Bewertungen werfen ein Licht auf die inhärenten Risiken und Herausforderungen im Stablecoin-Ökosystem, insbesondere nach dem Zusammenbruch von TerraUSD und seiner Schwestercoin Luna im vergangenen Jahr, die Schockwellen durch den Kryptomarkt schickten.
Die zugrunde liegenden Faktoren, die die Bewertungen beeinflussen
Der Ansatz von S&P bei der Bewertung dieser digitalen Währungen konzentriert sich stark auf die Vermögenswerte, die sie absichern. Laut S&P-Analyst Lapo Guadagnuolo sind die Art und das Management dieser absichernden Vermögenswerte entscheidend für die Bestimmung der Stabilität und Lebensfähigkeit eines Stablecoins. Die wachsende Nutzung von Stablecoins als Zahlungsmittel erfordert eine tiefere Prüfung ihrer zugrunde liegenden Struktur.
Andere Stablecoins wie Frax und First Digital USD erhielten ebenfalls weniger günstige Bewertungen, was auf potenzielle Verwundbarkeiten in ihren Rahmenwerken hinweist. Im Gegensatz dazu erhielten USD Coin, Gemini Dollar und Pax Dollar eine „starke“ Bewertung von 2, was ihre Robustheit in Schlüsselbereichen wie Vermögensabsicherung und operative Solidität widerspiegelt.
Die Bewertungen berücksichtigen auch Faktoren wie regulatorische Compliance, Governance, Transparenz, Liquidität und Einlösbarkeit. Diese Elemente sind entscheidend für das Verständnis der allgemeinen Gesundheit und Nachhaltigkeit eines Stablecoins. Schwächen in diesen Bereichen können die Bewertung eines Stablecoins erheblich beeinträchtigen, was zu niedrigeren Bewertungen und potenzieller Skepsis der Anleger führt.
Guadagnuolos eindringlicher Kommentar, dass „Stablecoin nur ein Name ist“, unterstreicht die volatile Natur dieser Vermögenswerte. Die Terra-Luna-Debakel, bei dem ein sogenannter Stablecoin alles andere als stabil war, exemplifiziert die Notwendigkeit eines rigorosen und differenzierten Bewertungssystems, wie es S&P eingeführt hat.
In dieser dynamischen Landschaft ist S&Ps Bewertungssystem für Stablecoins ein bahnbrechender Versuch, Klarheit und Einblick in einen oft undurchsichtigen und komplexen Markt zu bringen. Es signalisiert einen Wandel in der Wahrnehmung und Behandlung digitaler Währungen, da sie zunehmend in die Mainstream-Finanzsysteme integriert werden. Die niedrigeren Bewertungen für Tether und andere Stablecoins dienen als Weckruf für die Krypto-Industrie und unterstreichen die Notwendigkeit größerer Stabilität, Transparenz und Regulierung, um das Vertrauen der Anleger zu gewinnen und zu behalten.
Da sich die Krypto-Welt weiterhin entwickelt und reift, werden Bewertungen wie die von S&P eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung ihrer Zukunft spielen. Sie bieten einen dringend benötigten Rahmen zur Bewertung der Risiken und Potenziale digitaler Währungen und ermöglichen es Anlegern und Regulierungsbehörden, diese neue Front mit mehr Informationen und Vorsicht zu navigieren.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
