Stablecoins nehmen traditionellen Finanzinstituten mit Zahlungen, Devisenaktivitäten einen Teil ab

Stablecoins entwickeln sich weiter in einer Landschaft klarer Marktführer und Nischenprodukte. Aktuelle zusammenfassende Forschungsarbeiten zeigen, dass Stablecoins als Zahlungstools an Boden gewinnen, aber auch Finanz-, Devisenhandel und andere Tradfi-Anwendungsfälle nachahmen. 

Stablecoins haben in den letzten Monaten an Boden gewonnen und wachsen in mehreren Kategorien, die traditionellen Finanzinstituten Marktanteile wegnehmen. Das Stablecoin-Angebot hat sich bei 160,5 Mrd. US-Dollar etabliert, verteilt auf Marktführer wie USDT und USDC, aber auch auf ein breiteres Ökosystem von Nischen-Assets. Im laufenden Jahr ist das Stablecoin-Angebot um 30 % gewachsen und ist in neue Ökosysteme eingetreten, insbesondere Toncoin und Base. 

Im vergangenen Quartal war Tether (USDT) mit der aktivsten Entwicklung. Die am weitesten verbreitete Stablecoin erhöhte auch ihr Angebot auf 120,2 Mrd., was mit der jüngsten Rallye von BTC auf 69.000 US-Dollar zusammenfiel. USDC hinkt immer noch mit einem langsameren Wachstum auf 34,6 Mrd. Token hinterher.

Der Großteil der Stablecoin-Liquidität bleibt auf Ethereum und TRON gesperrt. In den letzten drei Monaten hat Solana einen leicht höheren Anteil an Stablecoin-Aktivitäten etabliert. Binance Smart Chain (BNB) verlangsamt ihre Nutzung von Stablecoins, während sich Binance auf FDUSD für seine zentralisierten Handelspaare konzentrierte.

Im Jahr 2024 versuchen insgesamt 70 Stablecoins, koexistieren, obwohl einige fragmentierte Märkte und niedrige Liquidität aufweisen. Laut Artemis haben nur die Top-10-Stablecoins tägliche Handelsvolumina von über 10 Mio. US-Dollar. Die höchste Liquidität und Handelsvolumina konzentrieren sich auf USDT und USDC, aber auch auf FDUSD, eines der am stärksten zentralisierten Stablecoins. FDUSD wird hauptsächlich auf Binance verwendet und unter Beteiligung der Börse gemint.

Einer der Trends, die in den letzten drei Monaten entstanden sind, war der Handel mit EURC-Token, die auf dem Euro basieren. Die Einführung eines an den Euro gebundenen Assets durch Circle startete einen kleinen Markt, der ähnlich wie Devisenswaps funktioniert. Mehrere Anwendungsfälle, wie Überweisungen und Devisenswaps auf DEX-Basis, erreichten in den letzten drei Monaten Allzeithöchststände.

Stablecoins dollarisieren den Kryptomarkt

Die größte Wirkung von Stablecoins liegt in der Verdrängung anderer Münzen und Token als Hauptzahlungs- und Abwicklungstool. Während anfangs Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) für Zahlungen verwendet wurden, machte ihre volatile Preisentwicklung sie zu einem ungeeigneten und unklaren Tool. Als Ergebnis der Zahlungspfade haben sich Adressen mit mehr als 10.000 Stablecoins ebenfalls auf fast 500.000 aller Wallets ausgeweitet. In den letzten drei Monaten unterstützten alle Chains mehr als 22 Mio. monatlich aktive Adressen.

Stablecoins treiben auch den Überweisungsmarkt voran, insbesondere zwischen den USA und Mexiko. Im Laufe der Zeit ist der Fluss von USDC zwischen den USA und Mexiko auf über $100M pro Monat gestiegen. Trotz des wachsenden übertragenen Wertes werden Stablecoins oft für Transaktionen im kleinen Maßstab verwendet, insbesondere unter 100 US-Dollar. Artemis stellt fest, dass es auch einen stetigen Trend zur Erhöhung der Transaktionsgrößen gibt, mit einem Anstieg im Bereich von 100–1.000 US-Dollar.

Die regionale Nutzung divergierte ebenfalls, wobei Zahlungen in Asien am schnellsten expandierten. USDT-Zahlungen über das TRON-Netzwerk sind der Haupttreiber asiatischer Anwendungsfälle. Überweisungen und E-Commerce sowie Überweisungen an zentralisierte Börsen treiben die Trends für Asien voran. Die europäische Nutzung und die Trends folgen dem US-Markt und verwenden hauptsächlich in Dollar denominierte Token. 

Seit 2020, Stablecoin On-Chain- Volumen expandierte schnell, von 3,3 % aller Aktivitäten auf rund 60 % in den letzten Monaten. Während Spitzenperioden machten Stablecoin-Nutzungen mehr als 70 % der On-Chain-Volumina aus. Stablecoins werden entweder über selbstverwahrte Wallets oder über Krypto-Kreditkarten wie Gnosis Pay oder Monerium verwendet. Revolut und Paxos gehören zu den in den letzten drei Monaten weit verbreiteten Onboarding-Plattformen für Stablecoins.

Stablecoins erweiterten auch ihr Angebot auf Top-L2-Chains. Das Gesamtangebot erreichte einen Höchststand von mehr als 10 Mrd. US-Dollar für die Top-5 L2 Chains, fiel aber wieder auf 8,9 Mrd. Token zurück. L2-Chains erhalten Stablecoin-Zuflüsse von Ethereum, und einige der Assets fließen während langsamerer Perioden zurück. Base bleibt der am schnellsten wachsende Ort für USDC, obwohl das Wachstum in den letzten drei Monaten stagniert ist. Arbitrum trägt immer noch rund 4,4 Mrd. US-Dollar an Stablecoins, während Base darauf abzielt, mit 3,4 Mrd. US-Dollar aufzuholen. 

Die L2-Chains ziehen Stablecoins für DEX-Handel und andere dezentrale Aktivitäten an. Dennoch sind zentralisierte Börsen immer noch einige der größten Stablecoin-Halter. Binance und OKX absorbieren die größten Zuflüsse und bieten mehrere Paare gegen USDT und USDC an.