Die SEC hat dem Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF offiziell die Zulassung zur Börsennotierung nach den neuen allgemeinen Notierungsstandards erteilt und damit grünes Licht für die Aufnahme XRP, SOL und XLM in sein bestehendes Portfolio aus BTC und ETH gegeben.
Der unter dem Kürzel NASDAQ:NCIQ notierte ETF nahm die Änderung am vergangenen Donnerstag vor, nachdem er seine Treuhandstruktur an die neuen Kriterien angepasst hatte. Die überarbeitete Struktur, die am Mittwoch gemäß Formular 8-K eingereicht wurde, beinhaltet eine „Dritte geänderte und neu gefasste Treuhandvereinbarung“, die von Hashdex Asset Management Ltd. und CSC Delaware Trust Company unterzeichnet wurde und die vorherige zweite Vereinbarung ersetzt.
Der in Delaware aufgelegte ETF wird als „aufstrebendes Wachstumsunternehmen“ eingestuft. Die Einreichung enthielt keine Angaben zum Geschäftsjahr und keine neuen Finanzdokumente. Der aktualisierte Treuhandvertrag war der Einreichung als Anlage beigefügt undbestätigte die Einhaltung der aktuellen Nasdaq-Börsenzulassungsbedingungen.
ETF-Emittenten bereiten sich auf den Start im Oktober vor
Nach der Abstimmung der SEC über die aktualisierten Zulassungsstandards in der vergangenen Woche haben zahlreiche Vermögensverwalter ihre Aktivitäten verstärkt. Die neuen Regeln ermöglichen es qualifizierten Krypto-ETFs, das bisher monatelange Einzelprüfungsverfahren zu umgehen. Nach den alten Regeln konnte die Genehmigung bis zu 270 Tage dauern. Mit der neuen Regelung können Produkte nun innerhalb von nur 75 Tagen zugelassen werden.
„Wir haben derzeit etwa ein Dutzend Anträge bei der SEC eingereicht, und weitere werden folgen“, sagte Steven McClurg, Gründer der Canary Capital Group. Er bestätigte, dass Vermögensverwalter bereits Schlange stehen, um von der Regeländerung zu profitieren. „Wir bereiten uns alle auf eine Welle von Produkteinführungen vor“, sagte er. Diese Welle wird voraussichtlich im vierten Quartal 2025 ihren Höhepunkt erreichen, so Jonathan Groth von DGIM Law, der diesen Zeitraum als wahrscheinliche Boomzeit für Krypto-ETFs bezeichnete.
Der Ansturm begann im Juli, als die SEC die Änderungen erstmals vorschlug. Seitdem haben die Unternehmen fieberhaft daran gearbeitet, ihre Unterlagen zu überarbeiten, auf das Feedback der SEC einzugehen und die aktualisierten Standards zu erfüllen. Quellen, die mit dem Prozess vertraut sind, gehen davon aus, dass die endgültigen Aktualisierungen bis Ende der Woche eingereicht werden könnten.
„Das sind die Regeln, die wir erwartet hatten“, sagte Teddy Fusaro,dent von Bitwise. Laut Fusaro befinden sich die meisten Anträge kurz vor dem Abschluss der Prüfungsphase und könnten in Kürze auf den Markt kommen. Analysten gehen davon aus, dass ETFs, die SOL und XRP trac, Anfang Oktober auf den Markt kommen werden.
Neue SEC-Regeln beschleunigen die Genehmigung von Krypto-ETFs
Um für das neue Zulassungsverfahren in Frage zu kommen, müssen ETFs mindestens eine von drei Hauptvoraussetzungen erfüllen. Erstens muss die betreffende Kryptowährung an einer regulierten Börse gehandelt werden oder über CFTC-regulierte Futures-tracverfügen, die seit mindestens sechs Monaten aktiv sind. Zweitens muss ein anderer ETF diese Kryptowährung bereits halten, wobei 40 % seines Vermögens direkt darin investiert sind, nicht über Swaps oder Optionen. Wenn eine dieser Bedingungen erfüllt ist, entfällt für den ETF das bürokratische Verfahren.
Doch nicht alle Unternehmen sind bereit für den Marktstart. „Nicht alle unserer bestehenden Anmeldungen erfüllen die Voraussetzungen“, so Kyle DaCruz, Leiter des Bereichs Digitale Assets bei VanEck. „Im nächsten Schritt werden wir mit unseren Anwälten besprechen, welche Produkte weiterverfolgt werden können und wie schnell sie auf den Markt kommen.“
Grayscale Investments zögerte jedoch nicht. Weniger als 48 Stunden nach der Ankündigung der SEC wandelte das Unternehmen seinen privaten Fonds in ein öffentliches Produkt um: den Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC.P). Dieser neue ETF investiert in BTC, ETH, XRP, SOL und cardano. Laut Peter Mintzberg, CEO von Grayscale, spiegelt die schnelle Markteinführung das Bestreben des Unternehmens nach „öffentlichem Marktzugang, regulatorischer Klarheit und Produktinnovation“ wider
Die wichtigere Frage ist nun, ob Anleger sich überhaupt für ETFs interessieren, die an weniger bekannte Kryptowährungen gekoppelt sind. „Es wird eine Flut von Token geben, von denen viele noch nie gehört haben“, warnte DaCruz. Anders als Bitcoin, dessen Vertrauen Jahre brauchte, um aufgebaut zu werden, werden einige dieser Kryptowährungen möglicherweise nur Wochen oder Monate der Anlegeraufklärung erhalten, bevor sie auf den Markt kommen.
