Scott Bessent, der neue US-Finanzminister unter Trump, steht vor einer gewaltigen Aufgabe. Ihm wurde ein wirtschaftliches Rätsel übergeben, das alle Finanzmärkte und die gesamte Weltwirtschaft ins Wanken bringen könnte, sollte er Fehler machen.
Scotts Aufgabe ist es, die Anleiherenditen niedrig zu halten, die Staatsausgaben zu senken, ohne eine Rezession auszulösen, und irgendwie mit den Turbulenzen der Ölpreise, dem volatilen Dollar und der Inflation fertigzuwerden. Daher stützt sich Scotts gesamte Strategie maßgeblich auf Elon Musks „Department of Government Efficiency“ (DOGE). Ohne Elon und seine Effizienzfanatiker (wie er sie nennt) könnte Scotts Vision scheitern.
Laut einem Bericht entsprach Scotts erste Quartalsankündigung der Strategie von Janet Yellen und konzentrierte sich auf die Ausgabe kurzfristiger Anleihen. Analysten hatten erwartet, dass er sich eher langfristigen Anleihen zuwenden würde, doch das tat er nicht. Kurzfristige Kredite sind Scotts Mittel, um Zeit zu gewinnen, aber der Anleihenmarkt wird nicht ewig warten.
Die Ölpreise sind ein Problem, das Scott nicht ignorieren kann
dent Donald Trumps Wahlkampfslogan „Drill, baby, drill“ versprach, die Inflation durch eine Steigerung des Ölangebots zu senken, doch Öl verhält sich nicht so, wie die meisten Menschen annehmen. Billigeres Öl senkt die realen Kreditkosten nicht direkt.
Händler von inflationsgeschützten Wertpapieren (TIPS) nutzen Energiefutures zur Absicherung ihrer Positionen, was die Darstellung der Inflationserwartungen an den Anleihemärkten verzerrt. Scott weiß, dass selbst ein Rückgang der Ölpreise seine Probleme nicht lösen wird.
Laut Daten von Absolute Strategy Research macht Energie heute einen deutlich geringeren Anteil der gesamten Produktionskosten aus. Selbst wenn sich die Ölpreise morgen verdoppeln würden, würde dies nicht dieselbe Wirtschaftskatastrophe auslösen wie die Energiekrise der 1970er-Jahre.
Doch die Ölpreise zu senken, wird nicht einfach sein. Trumps Plan, die strategische Ölreserve wieder aufzufüllen, wird die Nachfrage ankurbeln und die Preise eher in die Höhe treiben als senken. Und die OPEC wird nicht tatenlos zusehen, wie die USA den Markt überschwemmen.
Scott setzt sein Vertrauen in Elon Musks DOGE-Team
Die Kürzung der Bundesausgaben ist der heikelste Punkt. Laut Daten von BCA Research müssen die Bundesausgaben um 3,6 % gesenkt werden, um die Schuldenquote zu stabilisieren. Das ist eine enorme Kürzung, die der Kongress nicht ohne Widerstand beschließen wird.
Elons DOGE-Team bekämpft Verschwendung in verschiedenen Abteilungen und führt drastische Einsparungen durch. Sollten diese scheitern, stünde Scott vor einem finanziellen und wirtschaftlichen Zusammenbruch. Schneidet Elon zu stark, riskiert er eine Rezession. Schneidet er zu wenig, droht ein Börsenkrach.
Scott versucht jedenfalls auch, Trump davon abzuhalten, sich in die Arbeit der Federal Reserve einzumischen. Trump hat immer wieder betont, dass er mehr Kontrolle über Zinsentscheidungen haben sollte, doch Scott erklärte bei seiner Anhörung zur Bestätigung im Senat, er wisse, dass dies Panik an den Märkten auslösen würde.
Stattdessen plädiert er für einen strategischeren Ansatz – die Ablösung des derzeitigen Fed-Chefs Jerome Powell durch eine vom Markt respektierte Person. Der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh gilt als Favorit, da er laut Scott erfahren, marktfreundlich und „wahrscheinlich nicht für Unruhe sorgen wird“
Unterdessen ordnete Präsident Trump kurz zuvor dent Beitrag an, die Produktion von Ein-Cent-Münzen einzustellen : „Viel zu lange haben die Vereinigten Staaten Ein-Cent-Münzen geprägt, die uns tatsächlich mehr als zwei Cent gekostet haben. Das ist pure Verschwendung! Ich habe meinen Finanzminister angewiesen, die Produktion neuer Ein-Cent-Münzen zu stoppen. Lasst uns die Verschwendung aus dem Haushalt unserer großartigen Nation verbannen, und sei es nur ein Cent nach dem anderen.“
Dies geschieht natürlich inmitten der Spannungen zwischen DOGE und dem Finanzministerium, nachdem er eine Prüfung durchgeführt und Zugang zu dessen Daten erhalten hatte. Doch leider entschied ein Bundesrichter am Samstag, Elon Musk und seinem Team den Zugriff auf die Daten des Finanzministeriums „vorübergehend“ zu untersagen
Scott steht zudem vor einem Dollar-Problem. Historisch gesehen bewegen sich Ölpreise und Dollar in entgegengesetzte Richtungen. Wenn die Ölpreise einbrechen, steigt tendenziell der Dollar. Das geschah 2014, als die OPEC den Markt mit Öl überschwemmte, und erneut in den 1980er-Jahren nach der Iran-Krise.
tronDollar verbilligt zwar Importe und hilft so, die Inflation zu bekämpfen, schwächt aber gleichzeitig die Wettbewerbsfähigkeit der US-Exporte. Trumps Wirtschaftsprogramm basiert auf der Steigerung der Exporte, daher ist verständlich, warum Scott sich einen zutronDollar nicht leisten kann.
