MSCI schloss das Jahr 2025 mit einem starken Ergebnis ab und übertraf die Prognosen deutlich mit einem Umsatz von 822,5 Millionen US-Dollar im vierten Quartal, ein Plus von 10,6 % gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 11,5 % auf 4,66 US-Dollar, während der verwässerte Gewinn je Aktie um 2,3 % auf 3,81 US-Dollar sank.
Das operative Ergebnis stieg um 14,4 % auf 463,6 Millionen US-Dollar, die operative Marge erreichte 56,4 %. Das bereinigte EBITDA lag bei 512 Millionen US-Dollar, ein Plus von 13,2 %, mit einer Marge von 62,2 %.
CEO Henry Fernandez sagte, das Unternehmen habe neue Rekorde bei indexbezogenen Mittelzuflüssen und wiederkehrenden Indexverkäufen erzielt.
„Dies war unser bisher bestes Quartal im Bereich wiederkehrender Umsätze im Index“, sagte Henry. Er erwähnte außerdem, dass MSCI das elfte Jahr in Folge ein zweistelliges Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie verzeichne und sich weiterhin auf KI und neue Kundensegmente konzentrieren werde.
Die Umsätze steigen in den Bereichen Index, Analytik, Klima und private Vermögenswerte
Das Indexsegment erzielte Erträge in Höhe von 479,1 Millionen US-Dollar, ein Plus von 14 %. Die vermögensabhängigen Gebühren erreichten 211,7 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 20,7 %, und die wiederkehrenden Abonnementseinnahmen beliefen sich auf 246,4 Millionen US-Dollar, ein Plus von 7,8 %.
Der Indexumsatz von MSCI stieg auf 1,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 16,2 %, wobei der organische Umsatz aus wiederkehrenden Abonnements um 9,3 % zulegte. Das bereinigte EBITDA des Segments belief sich auf 374 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 78,1 % entspricht.
Das Segment Analytics erzielte einen Umsatz von 182,3 Millionen US-Dollar, ein Plus von 5,5 %. Davon entfielen 179,7 Millionen US-Dollar auf Abonnements, hauptsächlich für Aktien- und Multi-Asset-Class-Tools. Die operative Rendite stieg um 8,4 % auf 757,4 Millionen US-Dollar, das organische Wachstum betrug 7,0 %. Das EBITDA blieb mit 83,9 Millionen US-Dollar unverändert, die Marge sank leicht auf 46,0 %.
Das Segment „Private Assets“, das Real Assets und Private Capital Solutions umfasst, erzielte einen Umsatz von 70,9 Millionen US-Dollar, ein Plus von 8,4 %. Die wiederkehrenden Abonnements stiegen um 9,4 %, und der Umsatz legte um 9,5 % auf 292 Millionen US-Dollar zu. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich auf 16 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 22,5 %.
MSCI weitet Aktienrückkäufe aus, erhöht die Dividende und gibt einen Ausblick für 2026
MSCI kaufte im Jahr 2025 und Anfang 2026 4,4 Millionen Aktien zurück und investierte dafür 2,47 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 559,85 US-Dollar pro Aktie. Im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms stehen noch 2,1 Milliarden US-Dollar zur Verfügung. Der Vorstand beschloss eine Bardividende von 2,05 US-Dollar je Aktie cash das erste Quartal 2026, was einer Steigerung von 13,9 % gegenüber der vorherigen Ausschüttung entspricht. Die Dividende wird am 27. Februar ausgezahlt.
Die gesamten Betriebskosten stiegen um 6,1 % auf 358,9 Mio. US-Dollar, während die bereinigten EBITDA-Kosten um 6,6 % auf 310,5 Mio. US-Dollar anstiegen. Die Mitarbeiterzahl wuchs um 2,2 % auf 6.268, verteilt auf Industrie- und Schwellenländer. Höhere Technologie- und Bürokosten trieben die Ausgaben ebenfalls in die Höhe.
Der Nettogewinn sank aufgrund höherer Steueraufwendungen und sonstiger Kosten um 6,8 % auf 284,7 Millionen US-Dollar. Der effektive Steuersatz stieg infolge einer Restrukturierung von 15,9 % auf 26,8 %. MSCI erwartet aus dieser internen Maßnahme im Jahr 2026 einen Steuervorteil von 88 Millionen US-Dollar.
Cash Mittel beliefen sich auf 515,3 Millionen US-Dollar, die Verschuldung auf 6,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen strebt ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA zwischen 3,0 und 3,5 an, das aktuell bei 3,3 liegt.
Im November emittierte MSCI vorrangige Anleihen im Wert von 500 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2036 und einem Zinssatz von 5,15 %.
Der operative Cash stieg um 16,4 % auf 501,1 Millionen US-Dollar, der freie cash um 17,8 % auf 464,8 Millionen US-Dollar. Die Investitionsausgaben beliefen sich auf insgesamt 36,3 Millionen US-Dollar.
Für 2026 prognostiziert MSCI operative Aufwendungen in Höhe von 1,49 bis 1,53 Milliarden US-Dollar. Die bereinigten EBITDA-Aufwendungen werden voraussichtlich zwischen 1,305 und 1,335 Milliarden US-Dollar liegen.
Das Unternehmen rechnet mit Investitionsausgaben zwischen 160 und 170 Millionen US-Dollar und einem freien cash von bis zu 1,53 Milliarden US-Dollar. Die Zinskosten könnten auf bis zu 280 Millionen US-Dollar steigen, und es wird mit einem effektiven Steuersatz von 18 bis 20 % gerechnet.
