Laut John Williams, demdent der Federal Reserve Bank von New York, hängt die Aufrechterhaltung der Preisstabilität und das Erreichen wirtschaftlichen Wohlstands maßgeblich vom Inflationsziel der US-Zentralbank von 2 % ab.
In den kommenden Monaten werden die politischen Entscheidungsträger der US-Notenbank eine umfassende Bewertung des geldpolitischen Rahmens der Zentralbank vornehmen, wobei mehrere Kritiker bedeutende Änderungen fordern.
Die US-Notenbank will die Zinsen drastisch senken
Angesichts der anhaltenden Forderungen an die Zentralbank, ihren Ansatz bei der Steuerung, Festlegung und Kommunikation ihrer Politik zu überarbeiten, verteidigt er entschieden die Bedeutung des Inflationsziels.
Theorie und Erfahrung haben zudem die Bedeutung von Transparenz und klarer Kommunikation aufgezeigt, einschließlich der Festlegung eines expliziten, numerischen langfristigen Inflationsziels und der Ergreifung geeigneter Maßnahmen zur Unterstützung der Erreichung dieses Ziels […] Diese sind entscheidend für die Verankerung der Inflationserwartungen, die wiederum dazu beitragen, die Inflation auf dem Zielwert zu halten.
New Yorksdent John Williams
Seit über zwei Jahren befasst sich die US-Notenbank aktiv mit dem Problem der hohen Inflation. Im März 2022 beschloss sie, die Zinssätze um über 5 Prozentpunkte anzuheben – ein bemerkenswert mutiger Schritt, wie er seit vier Jahrzehnten nicht mehr vorgekommen ist.
Obwohl der Preisdruck seit seinem Höchststand Mitte 2022 nachgelassen hat, übersteigt die Inflation weiterhin das 2%-Ziel der Fed, das seit 2012 ein zentraler Bestandteil der Fed-Politik ist. Tatsächlich schlug Lawrence Summers, der ehemalige US-Finanzminister, auf derselben Konferenz vor, dass die Fed ihr 2%-Inflationsziel überdenken sollte.
Seiner Prognose zufolge würde ein Festhalten an dieser Maßnahme in naher Zukunft zu einem erheblichen wirtschaftlichen Abschwung in den Vereinigten Staaten führen. Summers kritisierte zudem weitere Aspekte der Kommunikation der Kommission, insbesondere die Vielfalt der von Zentralbankern in Reden und bei öffentlichen Veranstaltungen geäußerten politischen Ansichten.
Auswirkungen von Zinssenkungen auf den Kryptomarkt
Austan Goolsbee,dent der Chicagoer Federal Reserve Bank, betonte in derselben Podiumsdiskussion wie Williams die Wichtigkeit unterschiedlicher Perspektiven und hob die Bedeutung effektiver Kommunikation hervor.
Für die Fed wäre es von Vorteil, ihre vierteljährliche „Punktgrafik“ der Zinssatzprognosen der politischen Entscheidungsträger um die Einbeziehung der individuellen wirtschaftlichen Erwartungen, die jeder Prognose zugrunde liegen, zu erweitern.
In einer kürzlich getroffenen Entscheidung beschlossen die politischen Entscheidungsträger, die kurzfristigen Kreditkosten im Bereich von 5,25 % bis 5,5 % zu belassen, der seit Juli 2023 unverändert geblieben ist. Goolsbee und Williams gaben keine aktuellen Einblicke in die Inflationsentwicklung in diesem Jahr oder den Zeitpunkt potenzieller Zinssenkungen der Fed.
Die Händler sind durch den jüngsten Rückgang der Preise digitaler Vermögenswerte verunsichert, der durch die anhaltenden makroökonomischen Herausforderungen noch verstärkt wurde. Wie negativ ist die Stimmung am Kryptomarkt heute?
Die US-Notenbank und das Krypto-Wochenende
Indikatoren für Optimismus – oder dessen Fehlen – lassen sich auf Wettmärkten wie Polymarket und Fed-Fund-Futures beobachten, die an der Chicago Mercantile Exchange aktiv gehandelt werden. Diese vagen, aber dennoch kombinierten Prognosen zum Zeitpunkt potenzieller Zinssenkungen der Fed verdeutlichen einen bemerkenswerten Unterschied.
Händler auf Polymarket, einer dezentralen Prognosemarktplattform, beobachteten im März eine Wahrscheinlichkeit von 7 %, dass die Kommission die Zinssätze bis 2024 unverändert lassen würde. Derzeit schätzen die Händler die Wahrscheinlichkeit, dass die Kommission im Laufe des Jahres keine Zinssenkungen vornehmen wird, auf 38 %.
Das ist deutlich negativer als die am Dienstag von der Investmentanalysefirma Bianco Research berechnete Wahrscheinlichkeit von 23 %, dass es keine Zinssenkungen geben wird. Die Firma nutzte Daten des FedWatch Tools der CME, demzufolge CME-Händler eine 45-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung der Fed im September prognostizieren.
Steigen die Zinsen, sinkt die Attraktivität risikoreicherer Anlagen wie Aktien und Kryptowährungen. Anleger finden die Renditen dieser Anlagen im Vergleich zu stabileren Optionen wie cash und US-Staatsanleihen weniger verlockend.
Nach ihrer Sitzung im März prognostizierte die US-Notenbank Fed drei Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt für den Rest des Jahres. Angesichts der jüngsten Anzeichen für anhaltende Inflation in den Vereinigten Staaten und eines unerwartet starken Lohnwachstums sind die Entscheidungsträger der Fed und die Marktteilnehmer jedoch wenigerdent.
