Die US-Notenbank beschließt, die Zinssätze im September zu senken

Es sieht so aus, als würde die US-Notenbank Federal Reserve endlich nachgeben. Nach monatelangem Zögern bereitet sie sich nun auf eine Zinssenkung vor. Die letzte Sitzung im Juli brachte den Stein ins Rollen, und im September scheint der Schritt nun tatsächlich zu erfolgen. 

Laut dem heute veröffentlichten Protokoll der Sitzung nähert sich die Fed einer Entscheidung, auf die viele gewartet haben.

Die meisten Anwesenden bei dem Treffen im Juli waren sich einig: Wenn die Zahlen weiterhin so ausfallen wie erwartet, ist es an der Zeit, die Zinsen zu senken.

Der Markt rechnet bereits damit, und es wäre das erste Mal seit den turbulenten Tagen der Covid-Pandemie, dass die Fed die Zinsen senkt. 

Im Juli stimmten alle Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank für eine Beibehaltung des Status quo, doch einige von ihnen drängten darauf, die Zinssenkungen sofort einzuleiten.

Die Inflation ist unter Kontrolle, aber die Sorgen um den Arbeitsmarkt bleiben bestehen

Also, was ist da los? Warum senkt man die Zinsen nicht einfach jetzt? Die Fed hat ihre Gründe. Aus dem Protokoll der Sitzung geht hervor, dass „mehrere“ Beamte die Fortschritte bei der Inflation und den Anstieg der Arbeitslosigkeit als ausreichende Gründe für eine sofortige Zinssenkung um ein Viertelprozentpunkt ansahen. 

Aber „mehrere“ bedeutet in der Sprache der Fed nur „ein paar“, daher waren nicht alle einverstanden. Sie gehen auf Nummer sicher und stellen sicher, dass die Zahlen eine Zinssenkung weiterhin rechtfertigen, bevor sie größere Schritte unternehmen.

Die Daten geben der Fed etwas Zuversicht. Die Inflation zeigt endlich Anzeichen einer Abschwächung. Die Verantwortlichen räumten ein, dass die Zahlen in die richtige Richtung gehen, was ihnen Hoffnung gibt, dass sich die Inflation ihrem Zielwert von 2 Prozent annähert. 

Fast alle Teilnehmer gingen davon aus, dass die Faktoren, die diese Disinflation verursachen, auch in den kommenden Monaten anhalten würden. Doch es geht um mehr als nur die Inflation. Auch der Arbeitsmarkt bereitet ihnen Sorgen, und zwar keine guten.

Viele Beamte äußerten bei dem Treffen Bedenken, dass die Arbeitsmarktzahlen möglicherweise nicht so gut seien, wie sie aussehen. Die Zuwächse bei den Beschäftigtenzahlen könnten überbewertet sein, sagten sie, und das sorgte für Verwunderung. 

Die Arbeitslosenquote ist auf 4,3 Prozent gestiegen und liegt damit mehr als ein halbes Prozent über dem Tiefststand der letzten zwölf Monate. Das kann die US-Notenbank nicht einfach ignorieren, zumal ein solcher Anstieg ein Anzeichen für eine bevorstehende Rezession sein kann. 

Ökonomen sagen, der Anstieg der Arbeitslosigkeit könnte auf eine wachsende Erwerbsbevölkerung zurückzuführen sein, aber das beruhigt die Fed nicht.

Die Zinsen könnten weiter sinken, wenn sich die Bedingungen verschlechtern

Die US-Notenbank Fed hat die Leitzinsen auf einem 23-Jahres-Hoch, irgendwo zwischen 5,25 und 5 Prozent. Seit über einem Jahr hält sie die Zinsen auf diesem Niveau, um die Inflation einzudämmen. 

Da die Inflation nun aber auf die angestrebte 2-Prozent-Marke zusteuert, werden diese hohen Zinssätze zunehmend als Belastung empfunden, insbesondere für Kreditnehmer.

Wie stark und wie schnell die Fed die Zinsen senkt, hängt von der Entwicklung des Arbeitsmarktes ab. Offizielle Vertreter sprechen zwar von einer Abschwächung des Arbeitsmarktes, wollen ihn aber noch nicht als schwach bezeichnen. 

Das Beschäftigungswachstum verlangsamt sich Monat für Monat, und angesichts der steigenden Arbeitslosenquote ist da defietwas im Gange. 

Allerdings wartet Fed-Chef Jay Powell nicht darauf, dass der Arbeitsmarkt komplett zusammenbricht, bevor er Maßnahmen ergreift.