In einer überraschenden Wendung der Ereignisse loben Finanzexperten diese Woche auf der Konferenz des Institute of International Finance in Brüssel den europäischen Bankensektor und stellen eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit seiner Leistung fest, die die ihrer amerikanischen Kollegen übertrifft.
Starke Leistung
Die Vorstandsvorsitzende der Santander Group, Ana Botín, stammt aus dem Herzen des europäischen Finanzsektors und hat kürzlich einen faszinierenden Paradigmenwechsel veranschaulicht.
Auch wenn die größte Bank in den USA den Wert der neun oder zehn größten europäischen Banken erreicht, offenbart Botín einen unerwarteten Lichtblick in der Leistung des Kontinents.
Der Schlüssel liegt ihrer Meinung nach in den überdurchschnittlichen Credit Default Swaps der führenden europäischen Banken, einer wichtigen Versicherungsform, die die Anleihegläubiger eines Unternehmens vor Zahlungsausfällen schützt. Die Implikation? Anleiheinvestoren halten das Schuldenrisiko der führenden europäischen Banken für geringer als das der besten US-Banken.
Diese zunehmende Stärke der europäischen Banken sei kein Hinweis auf eine bevorstehende systemische Bankenkrise, betonte Botín und verwies auf die jüngste Volatilität, die zum Verkauf der Credit Suisse an UBS geführt habe.
Die Realität sei weitaus optimistischer, meinte sie: „Wir sind in einer sehr tron Position, was Kapital, Liquiditätsüberwachung und den Schutz der Daten unserer Kunden angeht.“
Der europäische Bankensektor: Sicherer, tron , günstiger
Um Botíns Behauptung Nachdruck zu verleihen, präsentiert Davide Serra, der CEO von Algebris Investments, ein kühnes Triptychon: Europas Banken seien „sicherer, tron , billiger“ als die in den USA. Diese triumphale Behauptung hat ihre Wurzeln in der überlegenen Liquiditätsquote der Banken , der bei beeindruckenden 160 % liegt, verglichen mit mageren 120 % in den USA
Serra untersucht den Kontrast weiter und weist darauf hin, dass sich die US-Banken stärker auf die Optimierung ihrer Einlagenbasis konzentrieren: „Und jetzt, wo die Fed [Federal Reserve] höhere Zinssätze beibehält, wollen die Leute einfach nur für ihre Einlagen bezahlt werden.“
Sie haben also Optionen auf den Geldmärkten oder beim Umlauf von cash .“ Nach dem Zusammenbruch mehrerer Regionalbanken in den USA rechnet Serra mit einer weiteren Konsolidierung, von der sichere Banken profitieren werden.
Reform und Integration: Der Weg nach vorne
Während die niedrigen Bewertungen der europäischen Banken eine anhaltende Herausforderung darstellen, ist José Manuel Campa, Vorsitzender der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde, optimistisch. Er sieht Verbesserungen am Horizont, insbesondere wenn die Zinsen steigen und die Banken die Nachhaltigkeit ihrer Geschäftsmodelle unter Beweis stellen.
Campa und Botín setzen sich außerdem für eine strengere Regulierung, Integration und Zusammenarbeit ein, um das Wachstum anzukurbeln. Botín betont die Notwendigkeit der Verbriefung, ein umstrittenes Thema nach der Subprime-Hypothekenkrise, aber dennoch ein Schlüsselelement der von der EU vorgeschlagenen Kapitalmarktunion.
„Der Verbriefungsmarkt in Europa ist 6 % so groß wie der amerikanische Markt. Banken sind nicht mehr die besten Kreditgeber“, sagte Botín.
Angesichts der laufenden Diskussionen über die Kapitalmarktunion und eine stärkere Bankenunion in der EU sind Campa und Botín davon überzeugt, dass es für die Zukunft des Sektors und das Wachstum Europas von entscheidender Bedeutung ist, diese komplexen Verhandlungen voranzutreiben.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der europäische Bankensektor eine überraschende Widerstandsfähigkeit und ein erstaunliches Potenzial aufweist und uns dazu einlädt, unsere Annahmen über das globale Finanzwesen zu überdenken.
Wenn wir unseren Blick auf den alten Kontinent richten, wird deutlich, dass der Kontinent zu einer verlockenden Perspektive für die Welt des Bankwesens geworden ist und neue Chancen und Herausforderungen bietet, die die Finanzlandschaft neu gestalten könnten.
