Ethereum (ETH) spürt die Auswirkungen einer beschleunigten Inflation, nachdem in den letzten 39 Tagen 57.000 neue Token hinzugefügt wurden. Die Inflation auf Ethereumhat im letzten Monat zugenommen, da sich die Gebührenverbrennung verlangsamt hat.
Ethereum (ETH) verbringt mehrere Monate als deflationäres Asset, wodurch sein Angebot auf 120,07 Millionen sinkt. Nach der Einführung von EIP-1559 kontrollierte das Verbrennen der Basisgebühren kurzzeitig das Angebot und führte sogar zu einer Deflation.
Die höhere Inflation wird nun aufgrund des daraus resultierenden ETH-Angebots spürbar. Der Effekt der zusätzlichen ETH-Token wäre vergleichbar mit dem jährlichen Auftreten eines Großinvestors. Der Markt müsste nach Abzug der erforderlichen Grundgebühren alle zwölf Monate rund 700.000 neue ETH aufnehmen.
Ethereum blieb bis zum zweiten Quartal 2024 deflationär mit einer negativen Rate von 0,2 %. Seitdem es inflationär geworden ist, wurden über 250.000 neue Token in Umlauf gebracht. Obwohl der Markt die neuen Vermögenswerte noch aufnehmen kann, ist damit die Geschichte von ETH als extrem sicheres Geld beendet.
In den letzten 30 Tagen wurden Ethereum 77.000 neue Token erzeugt und 20.000 verbrannt, was einem Nettozuwachs von 57.000 Token entspricht. Wöchentlich wächst das Netzwerk um etwa 15.000 Token und setzt damit seinen Wachstumstrend fort. Die Inflation beschleunigt sich von 0,53 % in den letzten Monaten auf 0,67 %. Die aktuelle Rate liegt jedoch weiterhin unter der Mining-Inflation, die 3,99 % erreicht hätte. Ethereum liegt mit einer Inflation von 0,83 % weiterhin hinter Bitcoinzurück.
Die Nutzung von L2 und ein träger Markt beeinträchtigen die Gebührenperformance von Ethereum
Mehrere Faktoren treiben Ethereum Inflation an, und dieser Trend spiegelt sich bereits im verfügbaren Angebot wider. Der aktuelle Ethereum -Burn entfernt täglich einige hundert Token aus dem Umlauf, während frühere Burns täglich Tausende von Token vernichteten. In Zeiten der Deflation Ethereum in der Lage, 1 % des Gesamtangebots innerhalb von 40 Tagen zu vernichten.
In den Jahren 2022 und 2023 waren Phasen niedriger Cash-Burn-Raten hauptsächlich auf den Bärenmarkt und die allgemeine Stagnation zurückzuführen. Aktuell Ethereum hin, dass der Großteil des Datenverkehrs auf L2-Blockchains verlagert wurde, die die lang ersehnte Skalierbarkeit erreicht haben. Auf Dreimonatsbasis Ethereum weiterhin führend bei den generierten Gebühren. Auf Wochenbasis Ethereum hinter TRON und LidoDAO zurück, mit rund 13 Millionen US-Dollar an Gebühren , die mit Validatoren geteilt werden.
Aufgrund seiner Netzwerkstruktur ist Ethereum im Vergleich zu L2-Chains immer noch deutlich teurer. Ethereum Gebühren für grundlegende Aktivitäten wie einen DEX-Swap können je nach Netzwerkauslastung zwischen 0,90 und 5 US-Dollar liegen. Im Wettbewerbsumfeld bieten L2-Chains hingegen Zugang zu den meisten DEX- und DeFi Aktivitäten bereits ab 0,001 US-Dollar.
Insgesamt sinken die Gebühren sowohl auf Ethereum als auch auf L2, da die Aktivität um mehr als 50 % zurückgegangen ist. Nach der ersten größeren Korrektur des Jahres Ende Juni ging die Aktivität im Ethereum Ökosystem zurück, was sowohl zu niedrigeren Gebühren als auch zu einem Rückgang der täglich aktiven Nutzer führte. Auch die durchschnittlichen USD-Gebühren einiger bekannter L2-Chains sanken, was auf eine geringere Aktivität hindeutet. Die meisten Chains verzeichneten in den letzten 30 Tagen ein verlangsamtes Wachstum und niedrigere Gebühreneinnahmen.
L2-Lösungen verlangsamen Ethereum aufgrund von Blob-Speicherplätzen in jedem Block
Es herrscht kein Konsens darüber, ob Ethereum als Blockchain mit hohen Gebühren oder als Blockchain mit L2-Skalierung besser aufgestellt ist. Ethereum-Gründer Vitalik Buterin bevorzugte in der Vergangenheit die Skalierung durch Rollups und andere L2-Lösungen. Andere sehen in L2 eine Fragmentierung der Liquidität und eine Benachteiligung von ETH-Stakern hinsichtlich höherer Gebühren.
L2-Blockmanager verursachen auch das Problem der Blobs, indem sie ihre Transaktionszustände bündeln und im Ethereum Mainnet speichern. Block-Builder sind neue Akteure im Ethereum Ökosystem, die die Skalierung von L2-Blockmanagern grundlegend verändern.
Manche Entwickler bevorzugen Blöcke, die MEV-Transaktionen für schnelle Transaktionen begünstigen, während andere Blobs mit ihren höheren Gebühren akzeptieren, obwohl diese die Blockproduktion verlangsamen. Das Ethereum Ökosystem hat gezeigt, dass es keinen einfachen Weg zu Wachstum und Skalierung gibt und manche Kennzahlen weiterhin im Widerspruch zueinander stehen können.
Die geringe On-Chain-Aktivität und die Migration zu L2-Chains führten dazu, dass Ethereum Gasgebühren auf ein Niveau sanken, das seit 2019 nicht mehr erreicht wurde. Die üblichen Transaktionsgebühren würden 2021 200 GWei erreichen. Im letzten Monat lagen die Basisgebühren üblicherweise bei 1–2 GWei, mit vereinzelten täglichen Spitzenwerten von bis zu 20 GWei. Selbst diese Gebühren sind im Vergleich zu L2-Chains mitunter prohibitiv hoch. Zwar Ethereum Tage mit hohen Gebühren, diese reichen jedoch nicht aus, um die Erzählung von Ressourcenknappheit zu befeuern.
Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva
