Amerikas Desinflation entschlüsseln

Der Verbraucherpreisindex (CPI) für September zeigt eine Desinflation in Amerika, aber es ist nicht so einfach, wie es klingt. Lassen Sie es uns für Sie aufschlüsseln.

Die Inflationsrate im Hauptindex sank im September auf 2,4 %, eine minimale Verbesserung gegenüber 2,5 % im August. Wenn man die volatilen Sektoren wie Lebensmittel und Energie ausschließt, erzählte der Kern-CPI eine andere Geschichte und stieg für das bis September endende Jahr um 3,3 %.

Das ist ein leichter Anstieg gegenüber dem Anstieg von 3,2 % im August, der bereits im Juli leicht gestiegen war. Der eigentliche Verursacher dafür war der Wohnungsmarkt.

Die Wohnkosten fielen im September stark, von 6,3 % im August auf 2,7 %. Dies war zu erwarten, da private Messwerte darauf hingewiesen hatten, dass die Mietinflation nachlassen würde.

Aber andere Kategorien treten nun ein, um die Inflation nach oben zu treiben. Die Preise für Flugtickets und Autoversicherungen stiegen, und verschiedene andere Waren und Dienstleistungen verzeichneten leichte Anstiege.

Alles von Arztbesuchen über Autos bis hin zu Büchern stieg an.

Desinflation trifft auf Überraschungen

Während die Federal Reserve die Wirtschaft abkühlt, tauchen unerwartete Preiserhöhungen auf. Ein paar weitere Monate dieser Kernwerte, und einige Menschen könnten beginnen, sich Sorgen zu machen.

Sicher, das Wachstum liegt immer noch über dem Trend, und die Löhne steigen mit soliden 4 %, daher könnte sich die Inflation nicht so schnell beruhigen, wie einige erwarten. Aber es ist nicht alles schlecht.

Das globale Wachstum schwächt sich ab, Haushalte sparen weniger, und die Zinssätze bleiben höher als neutral. Es gibt auch Raum für weitere sinkende Wohnkosten, was dazu beitragen könnte, den Inflationsdruck zu lindern.

Trotz allem reagierten die Märkte kaum. Die Renditen von Zweijahres-Staatsanleihen fielen tatsächlich während des Tages, was bedeutet, dass Investoren nicht erwarten, dass dieser Inflationsbericht zu einer restriktiveren Geldpolitik führt.

Bitcoin war ebenfalls unbeeindruckt. Aber der Futures-Markt sagt immer noch eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im November voraus, nicht eine Pause, wie die meisten Ökonomen glauben.

Preise und Vorhersagen

Ökonomen bestehen darauf, dass alle wichtigen Inflationsmaße im September verlangsamt wurden. Sowohl der Verbraucherpreisindex als auch der Kernwert, der Lebensmittel und Energie ausschließt, stiegen wahrscheinlich um jeweils 0,1 % bzw. 0,2 %, so Bloomberg. Umfrage.

Diese monatlichen Anstiege wären immer noch ein Schritt zurück gegenüber denen im August. Wenn die Zahlen mit den Vorhersagen übereinstimmen, wird die nächste politische Entscheidung der Fed wahrscheinlich nicht stark beeinflusst.

Selbst wenn der Kern-CPI überraschend hoch ausfällt, glauben Ökonomen nicht, dass der Bericht die Ansicht des Federal Open Market Committee (FOMC) ändern wird, wonach die Inflation auf einem Abwärtstrend ist.

Ein tieferer Blick auf die Waren zeigt, dass Ökonomen einen leichten Anstieg der Preise für Gebrauchtwagen nach Monaten des Rückgangs sehen. Das ist schlechte Nachricht für die Kernwarenpreise.

All dies wird keinen großen Einfluss auf die Lieblings-Inflationsmetrik der Fed, den Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), haben.

Dieser Index hat sich dem 2-%-Ziel der Fed immer mehr genähert. Ökonomen von Morgan Stanley wiesen darauf hin, dass Gebrauchtwagen einen kleineren Teil des PCE-Korb im Vergleich zum CPI-Korb ausmachen.