Die Märkte für Bitcoin und Ethereum verkraften einen Rekordverfall von Optionen zum Jahresende

Die Märkte für Bitcoin und Ethereum absorbierten den Verfallstermin der jährlichen Optionen auf Deribit. Die Transaktion schloss mit einem Rekordvolumen von 28 Milliarden US-Dollar. 

Deribit-Optionen erreichten am Verfallstag ihren Höchststand und kombinierten damit monatliche, vierteljährliche und jährliche Ereignisse. Erfahrungsgemäß führen groß angelegte Optionsumschichtungen zu Marktvolatilität. Deribit wird zudem genau beobachtet, da er Hinweise auf die Stimmung der Händler und möglicherweise auf die zukünftige Kursrichtung von Bitcoin geben kann. 

Guten Morgen an alle, die wissen, dass heute der Tag mit dem größten Optionsverfall des Jahres ist

— Deribit (@DeribitOfficial) 26. Dezember 2025

Am Freitag verfallen 267.000 BTC-Optionen mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,35. Der Nominalwert der jährlichen BTC-Optionen beträgt insgesamt 23,6 Milliarden US-Dollar, wobei der maximale Verlust über dem aktuellen Kurs bei 95.000 US-Dollar liegt. 

Auf dem Ethereum Markt sind insgesamt 1,28 Millionen Optionen mit einem Nominalwert von 3,71 Milliarden US-Dollar und einem maximalen Verlust von 3.100 US-Dollar verfallen. 

Deribit markiert den größten Optionsverfall in der Geschichte

Der Optionsmarkt gewann 2025 an Bedeutung, da er als Schutzmechanismus gegen Kursverluste beim Bitcoin-Handel diente. Mit einem Optionsvolumen von 28 Milliarden US-Dollar verzeichnete er das größte jemals stattgefundene Handelsereignis und spiegelte das wachsende Ausmaß der Kryptowährungsaktivitäten sowie den Einfluss institutioneller Anleger und Großinvestoren wider. 

Das Ereignis wird mehr als die Hälfte der offenen Optionspositionen auf Deribit betreffen. Im Vorfeld der Abrechnung stiegen die Handelsvolumina aufgrund von Umschichtungen. Nach der Abrechnung haben März-Optionen den größten Einfluss und machen 30 % des offenen Interesses aus. 

Die Optionen verfallen zu einem Zeitpunkt, an dem der Krypto-Angst- und Gierindex bei 27 Punkten, ein leichter Anstieg gegenüber den 21 Punkten der Vorwoche. Die Akkumulation der Optionen erfolgte in einem zunehmend volatilen Markt für BTC und ETH. 

Die führenden Kryptowährungen stehen zudem unter Druck durch verschiedene Faktoren, darunter ein schwaches Handelsvolumen zum Jahresende sowie eine allgemein nachlassende positive Stimmung. Das vierte Quartal 2025 zählt trotz der Erwartungen an ein positives Gesamtjahr zu den schwächsten in der Geschichte des Kryptomarktes. Bitcoin erreichte zwar neue Preisrekorde, brach aber nach unerwarteten Marktschwankungen schnell wieder ein. 

Infolgedessen spiegelte der Optionsmarkt die Strategien der Verkäufer und deren Versuche wider, sich vor Verlusten in einem Bärenmarkt zu schützen. 

Deribit-Optionen deuten auf anhaltende Befürchtungen eines Bitcoin-Kursrückgangs hin

Nach einer Neupositionierung deuten die Deribit-Optionen auf weitere Kursrückgänge bei Bitcoin. Bei früheren Optionsverfallsterminen hatten die meisten Deribit-Händler Put-Optionen mit Ausübungspreisen zwischen 85.000 und 80.000 US-Dollar platziert. 

Aktuell liegen die meisten Optionen nach Ausübungspreis bei 75.000 US-Dollar, wobei auch bei 80.000 und 85.000 US-Dollar noch hohe Werte verfügbar sind. Ab 90.000 US-Dollar steigt das Angebot an Call-Optionen, was bei Händlern auf eine mögliche Rückkehr in einen Aufwärtstrend hindeutet. 

Bitcoin notierte bei 88.701,51 US-Dollar und bewegte sich den letzten Monat in einer engen Spanne. Trotzdem führte jeder Ausbruchsversuch über 90.000 US-Dollar zu verstärkten Verkäufen und Liquidierungen von Long-Positionen. Der bevorstehende Verfall der Jahresoptionen dürfte zudem für erhöhte Volatilität sorgen, mit möglichen Kursausreißern während der Phase mit geringem Handelsvolumen.