BlackRock fügt Ethereum-ETF in neuester S-1-Überarbeitung die Einlösung in natura hinzu
- BlackRock reicht Unterlagen ein, um die in natura erfolgte Einlösung und Ausgabe für seinen Spot-Ether-ETF zu ermöglichen.
- Die geänderte S-1-Einreichung enthält unter anderem Hinweise auf Risiken durch Quantencomputing.
- Die SEC muss noch entscheiden, ob Staking für ETH-ETFs erlaubt wird; zudem liegen über 70 Anträge für neue kryptobezogene ETFs vor.
Der Asset Manager BlackRock hat einen geänderten S-1-Antrag eingereicht, um die creation und Einlösung in natura für seinen Ethereum-Spot-Exchange-Traded Fund (ETF) ETHA zu ermöglichen. Wenn er genehmigt wird, ist es möglich, ETF-Anteile gegen die zugrunde liegenden Vermögenswerte einzutauschen, anstatt – wie derzeit üblich – Bargeld verwenden zu müssen.
Mit dem Schritt schließt sich BlackRock den Ether-ETF-Herausgebern an, die ebenfalls denselben Antrag gestellt haben. Dazu gehören Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree und 21 Shares. Es gibt auch ausstehende Anträge, die die in-kind-Erstellung und -Einlösung für Bitcoin-ETFs ermöglichen.
Bisher hat die Securities and Exchange Commission (SEC) jede Entscheidung über die Anträge verzögert. Im April wurde die Entscheidung für die in-kind-Erstellungsanträge von VanEck und WisdomTree für ihre Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs weiter bis zum 3. Juni verschoben.
Experten sind jedoch der Ansicht, dass die SEC die Einlösung in natura noch in diesem Jahr genehmigen wird. Senior-ETF-Analysten von Bloomberg, Eric Balchunas und James Seyffart, teilen diese Ansicht. Seyffart wies darauf hin, dass die endgültige Frist für die Entscheidung der SEC über den ersten Antrag auf Einlösung in natura für Ethereum-ETFs der 10. November dieses Jahres ist.
Wenn die Einlösung in natura genehmigt wird, glauben Experten, dass dies zu mehr Effizienz im Krypto-ETF-Markt führen und die Liquidität im Sektor verbessern wird. Die Teilnehmer müssen dann nicht mehr die zusätzlichen Schritte und Kosten für die Umwandlung von BTC oder ETH in Bargeld und umgekehrt in Kauf nehmen.
Seyffart sagte bereits im Januar, dass ETFs von Anfang an so betrieben werden sollten, aber damals war es nur ein Kompromiss, damit die SEC zustimmt. Autorisierte Teilnehmer und institutionelle Anleger sind jedoch die eigentlichen Nutznießer, da Privatanleger die in-kind-Erstellung und -Einlösung nicht nutzen können.
BlackRock weist auf Risiken durch Quantencomputing für IBIT hin
Gleichzeitig hat BlackRock auch einen aktualisierten Antrag für sein Bitcoin-Produkt IBIT eingereicht. Seyffart wies darauf hin, dass diese Aktualisierung eine erweiterte Formulierung zu den Risiken des Quantencomputings für das Bitcoin-Netzwerk enthielt.
Laut dem Unternehmen könnten Fortschritte in diesem sich schnell entwickelnden Bereich die kryptografische Sicherheit von Bitcoin beeinträchtigen.
Seyffart hat jedoch alle Befürchtungen zerstreut und darauf hingewiesen, dass diese Offenlegungen Standardformulierungen sind, da Emittenten verpflichtet sind, alle potenziellen Risiken mit jedem Produkt, das sie listen, oder den zugrunde liegenden Vermögenswerten, in die sie investieren, hervorzuheben.
Er sagte:
„Dies sind nur grundlegende Risikohinweise. Sie werden jedes potenzielle Problem hervorheben, das bei jedem von ihnen gelisteten Produkt oder jedem zugrunde liegenden Vermögenswert, in das investiert wird, schiefgehen könnte. Es ist völlig Standard. Und ehrlich gesagt, ergibt das völlig Sinn.“
Daher ist er der Ansicht, dass man diesen Offenlegungen keine Bosheit oder Absicht unterstellen sollte, da sie lediglich ein Standardverfahren widerspiegeln.
Weitere Entscheidungen zu Krypto-ETFs warten auf die Antwort der SEC
Die Einlösung in natura ist nur eine von vielen Entscheidungen, die die SEC über Krypto-ETFs treffen muss. Der Regulierer befasst sich auch mit ausstehenden Anträgen zur Zulassung von Staking für Ether-ETFs.
Mehrere ETH-ETF-Emittenten, darunter BlackRock, Fidelity, Grayscale und VanEck, haben bereits Anträge zur Zulassung von Staking gestellt, aber der Regulierer überlegt noch immer, ob er dies zulassen soll. Im April verschob er eine Entscheidung über den Antrag von Grayscale auf den 1. Juni.
Viele glauben, dass die SEC dies trotz der Verzögerungen schließlich genehmigen wird, insbesondere da andere Jurisdiktionen dasselbe getan haben. Die SEC hat gezeigt, dass sie bereit ist, Änderungen an den Krypto-ETFs zuzulassen, da der Sektor durch die Zulassung von Optionshandel weiter reift.
In der Zwischenzeit muss der Regulierer auch entscheiden, ob er Spot-ETFs für mehrere Altcoins und Memecoins zulässt. Vor der SEC lagen über 72 Anträge auf kryptobezogene ETFs vor, darunter für beliebte Altcoins wie Solana, XRP, Litecoin und Dogecoin.
Da Altcoins derzeit von einem Wiederaufstieg ihres Wertes profitieren und die Gespräche über eine „Altcoin-Saison“ nach einem jüngsten Wertanstieg an Dynamik gewinnen, könnte die Genehmigung des ETF-Antrags der perfekte Katalysator für die lang erwartete Altcoin-Saison sein.
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