Bitcoin-Rallye hängt von Spot-Marktaktivität ab, da Derivate verlangsamen
- Der BTC-Spot-Handel zeigt Anzeichen dafür, dass er gegenüber dem Derivatehandel dominanter wird.
- Wale akkumulieren weiterhin, während der Coinbase-Prämienkurs und der USD-Handel darauf hindeuten, dass auch Privatanleger auf den Spotmarkt setzen.
- BTC befindet sich noch in der Akkumulationsphase, während Wale es sich leisten können, kurzfristige Liquidationen im Derivatemarkt abzuwarten.
Die jüngste Bitcoin-Rallye, die seit Oktober an Stärke gewinnt, erfolgte mit einer Dominanz des Spot-Handels, während der Derivatehandel nachließ. Die jüngste Marktnachfrage zeigte ein erneutes Spot-Open-Interest, als BTC auf über 108.300 US-Dollar stieg, einen neuen Preisrekord.
Bitcoin (BTC) kletterte zu seinem jüngsten Preisrekord, als sich die Marktstimmung zu einer erhöhten Spot-Nachfrage wandelte. Analysten stellten fest, dass die Markteinflüsse seit Oktober vom Spot-Handel abhängig waren, anstatt vom Derivatemarkt getrieben zu werden.
In früheren Phasen eines Bullenmarktes war das Open-Interest bei Derivatepositionen höher, während der Spot-Handel und die Zuflüsse zu Börsen langsam waren. Im letzten Quartal 2024 erhöhte sich das BTC-Fund-Flow-Verhältnis auf ein neues Niveau, was auf einen höheren Zufluss von Mitteln zu und von Börsen hindeutet.
Das Fund-Flow-Verhältnis ist eine Kennzahl für On-Chain-BTC-Übertragungen im Verhältnis zu Übertragungen zu Börsen. Eine aktivere Börsenflussbedeutung zeigt, dass der Fokus auf den Spot-Handel verlagert wurde.
Im vergangenen Quartal 2024 beschleunigten sich sowohl Derivate- als auch Spot-Handel. Als das Jahr jedoch zu Ende geht, wächst die Spot-Aktivität dominanter. Derivative Open Interest für BTC an großen zentralisierten Börsen stagnierten bei rund 33 Mrd. US-Dollar und sanken leicht von ihrem Höchststand.
Der BTC-Derivatemarkt durchläuft Zyklen der Akkumulation und Liquidation von gehobelten Positionen. Diese Zyklen treiben den Preis oft in ein neues Range, was zur Liquidation von Short-Positionen führt. Mit der Zeit verlagert sich das Interesse auf zusätzliche Akkumulation auf dem Spot-Markt.
Akkumulations- und Liquidationszyklen von gehobenen Positionen finden auf niedrigerem Niveau statt, ohne signifikante Drawdown-Ereignisse zu verursachen. Gleichzeitig nutzen BTC-Händler oft den Spot-Markt, um kurzfristige Gewinne zu realisieren und sich erneut zu positionieren.
Das Verhalten von Short-Term-Trader-Walen steht im Widerspruch zum Retail-Sentiment. Da BTC über 106.000 US-Dollar handelt, ist der Retail-Bereich bullish, während zeigt das „Smart Money“ sich bärisch gewendet hat. Insgesamt hat das Handelsverhalten den Bitcoin-Fear-and-Greed-Index auf das Niveau „extreme Gier“ bei 87 Punkten verschoben.
Die Nachfrage nach tatsächlichen BTC-Reserven steigt
Die Nachfrage nach dem Besitz und der Kontrolle von BTC in Form von langfristigen Reserven steigt. Statt gehobener Positionen werden Wetten auf den Wert von BTC durch das Lagern von Münzen getätigt, die sofort verfügbar sind.
Die Nachfrage nach physischen Münzen und Spot-Handel führte zu einem Anstieg des Coinbase-Prämienindex. Der Index war im grünen Bereich waren für den größten Teil der vergangenen 30-Tage-Periode.
Der Coinbase-Prämienindex zeigt eine höhere Nachfrage nach Spot-BTC-Käufen auf dem US-Dollar-Markt. Der Index misst BTC-Preise auf Coinbase im Vergleich zum Binance-Markt, was auf eine erhöhte Nachfrage nach direktem Kauf hindeutet.
Der Spot-Handel für BTC erweiterte auch den Anteil des US-Dollar-Handels. Mehr als 21 % aller BTC-Volumina werden gegen den US-Dollar gehandelt, was die Rolle von Stablecoins verringert. Trotz der Expansion von Stablecoins deutet der dollarbasierte Spot-Markt auf eine Verschiebung hin zu direkter BTC-Nachfrage.
BTC bewegt sich weiterhin in Wal-Wallets
Die anderen großen Quellen für BTC-Haltungen sind Miner, die immer noch 1,9 Millionen Münzen besitzen. Der ETF-Kauf läuft ebenfalls weiter und hält noch mehr Münzen über Coinbase Custody. Die drittgrößte Quelle der Nachfrage nach BTC stammt von korporativen Käufern, die BTC über neue Anleiheemissionen kaufen. Diese Quelle ist auch der größte Wechsel von Fiat- zu Krypto-Eigentum, eine Wette auf langfristiges BTC-Wachstum.
Die Nachfrage aus Bitcoin-ETFs absorbiert den Großteil des physischen Verkaufsdrucks. Wenn ältere Halterkohorten Gewinne realisieren, absorbiert der Bitcoin-ETF bis zu 90 % dieses Verkaufsdrucks. Selbst große Whales haben auf dem Markt leicht Liquidität gefunden.
Die Nachfrage von MicroStrategy, MARA Holdings und anderen korporativen Käufern ist ebenfalls ein signifikanter Abfluss verfügbarer Münzen. Die Nachfrage übertrifft die tägliche BTC-Produktion von nur 450 neuen Münzen bei Weitem. Die aktuellen Bedingungen mit tatsächlichen Überweisungen von Münzen in noch größere Wal-Wallets sollen eine Verknappung des Angebots erzeugen.
Basierend auf dem Rainbow-Chart, BTC befindet sich immer noch in der Akkumulationszone und möglicherweise weit vom Zyklusgipfel entfernt. Die nächsten potenziellen Niveaus sehen BTC bei 110.000 US-Dollar und einem Peak über 125.000 US-Dollar. Gleichzeitig deuten Long-Positionen im Bereich von 102.000 US-Dollar darauf hin, dass Liquidationsangriffe zu einem kurzfristigen Drawdown führen können.
Lesen Sie nicht nur Krypto-Nachrichten. Verstehen Sie sie. Abonnieren Sie unseren Newsletter. Es ist kostenlos.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
