Die Warnschilder sind genau in unserem Gesicht: Es kommt ein Zusammenbruch von 30 Billionen US -Dollar für Anleihen, und niemand scheint zu wissen, wie man es stoppt, nicht einmal der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell.
Wie von Moody's berichtet, wurde das US-Kreditrating am vergangenen Freitag herabgestuft und das letzte Triple-A-Rating auf AA1 zurückgezogen. Am Montag verschwendeten Investoren keine Zeit. Sie haben Anleihen abgeladen und explodierten.
Die 30-jährige Finanzrendite stieg auf 5,012%, der 10-jährige stieg auf 4,54%und der 2-Jahres auf 4,023%. Dies war nicht nur eine Reaktion - es war ein Zusammenbruch.
Moody's erklärte die Entscheidung als direktes Ergebnis der wachsenden Kosten für die Aufrechterhaltung des Balloning defiCIT der US -Regierung, der durch steigende Zinszahlungen und engere finanzielle Bedingungen verschlimmert wurde. Die Agentur sagte:
"Diese einklingende Herabstufung unserer 21-motischen Bewertungsskala spiegelt den Anstieg über mehr als ein Jahrzehnt in der Verschuldung der staatlichen Schulden und der Zinszahlungsquoten auf Niveaus wider, die signifikant höher sind als die ähnlich bewerteten Souveräne."
Ergibt nach der Herabstufung in Europa und Asien Asien,
Über den Teich stieg die 10-jährige vergoldete Rendite in Großbritannien von 4,64% auf 4,75%. Analysten sagen, dieser Sprung wurde von der Strategie der Bank of England vorangetrieben, die die Kreditaufnahme teurer gemacht hat. In der Zwischenzeit stieg der 10-jährige Bund in Deutschland leicht von 2,60% auf 2,64%.
Die Europäische Kommission half auch nicht das Vertrauen. Am selben Tag stufte es seine BIP -Wachstumsprognose in Eurozone für 2025 von 1,3% auf 0,9% herab, wobei sowohl fiskalische Probleme als auch Handelsprobleme angeführt wurden.
In Indien hielt der Anleihenmarkt größtenteils konstant. Die 10-jährige Rendite war mit 6,27%flach, und Händler bemerkten nach dem scharfen Rückgang der letzten Woche eine gewisse Stabilität. Trotzdem ist die Ertragskurve steiler, was normalerweise Probleme im Voraus signalisiert.
Die 10-jährige Rendite Japans lag auf 1,49%, was auf die Bank of Japan , die die Zinssätze Anfang dieses Jahres auf 0,5% erhöhte und sich von ihrem Stimulus-Programm zurückgezogen hat, das die Kreditkosten aufgehoben und die Anleihenkäufe senkte.
In China ist die Geschichte unterschiedlich. Ihre 10-jährige Rendite stieg leicht auf 1,66%, aber das liegt nur daran, dass niemand im Jahr 2025 eine echte Erholung erwartet. Der Immobilienmarkt ist immer noch schwach, und die Inflation steigt nicht schnell genug, um die Nachfrage zu entrachten.
Südkorea sieht auch die Aufwärtsbewegung. Ab dem 16. Mai betrug die 10-jährige staatliche Rendite 2,69%, während der 3-Jahres auf 2,366%stieg und der 5-Jahres auf 2,501%stieg.
Powell hält die Zinssätze hoch, da Trump die Fed schlägt
Zu Hause hat Powell sich geweigert, die Zinssätze zu senken oder eine neue Liquidität in die Wirtschaft zu injizieren. Presi dent Donald Trump hat Powell seit Monaten offen angegriffen. Am Samstag schrieb über die Wahrheit, die soziale Zeit so zu verzeichnen ist:
"Der Konsens von fast allen ist, dass" die Fed die Zinsen eher früher als später senken sollte. " Zu spät Powell, ein Mann legendär, weil es zu spät ist, wird es wahrscheinlich wieder blasen - aber wer weiß ??? "
Trotzdem ändert Powell keinen Kurs. Er hängt mit der Strategie „höher für längere“ Strategien und hält die Bundesfondsquote zwischen 4,25% und 4,50%. Seine Rechtfertigung? Anhaltende Zöllungsinflation und alstronG-Wirtschaft. Die Wall Street ist jedoch nur eine Preisgestaltung bei 2,7 Ratenkürzungen für 2025, und die Erwartungen für kurzfristige Erleichterung verblassen.
Wenn Powell die Linie hält, könnte die Anleiheerträge die Gefahrenzone von 5% überschreiten und die Märkte näher an einen vollständigen Ausverkauf bringen. Dies könnte die Kreditaufnahme der Verbraucher hämmern, die Hypothekenzinsen über die derzeitigen 7,5%hinaus erhöhen und jede Erholung auf dem Wohnungsmarkt töten. Geschäftsinvestitionen würden ebenfalls leiden, wenn die Finanzierungskosten steigen, und frühe Anzeichen zeigen bereits das BIP, das im ersten Quartal aus dem Tarifdruck milifern.
Verbraucher, die 70% des US -BIP fahren, könnten sich ebenfalls zurückziehen, insbesondere wenn die Inflation immer noch über dem 2% -Ziel der Fed steckte. Ein Anleihenmarktcrash könnte die Wirtschaft ersticken, und wenn Powell nicht bald bewegt wird, wird er ... laut beschuldigt.
Aber es gibt einen Haken. Die Raten zu früh senken, insbesondere bei Tarifen, die wahrscheinlich zu 1% zu CPI addieren, und riskiert, die Inflation erneut zu entzünden, vielleicht sogar noch schlimmer als im schicksalhaften Jahr 2008. Powell's machte deutlich, dass er nicht auf die Politik versetzt wird. Wenn der Anleihenmarkt bricht, hat er möglicherweise keine Wahl.
Wenn die Dinge außer Kontrolle geraten, könnten die USA einer Schuldenkrise ausgesetzt sein. Die prognostizierten 2 Billionen US -Dollar defiCIT für 2025 und aktuelle Zinszahlungen (bereits 15% des Budgets) würden nicht nachhaltig sein. Das bedeutet Kürzungen an anderer Stelle, mehr Herabstufungen und möglicherweise einen weiteren Hit für die Glaubwürdigkeit des Finanzministeriums.
Es besteht auch die Bedrohung für Banken. Diejenigen, die in den Jahren mit niedrigem Geld, insbesondere in kleineren Regionalbanken, gekauft werden, werden massive Verluste erleiden. Wir haben dies bereits mit der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 gesehen. Der nächste ist möglicherweise nicht so einfach zu enthalten.
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