عندما ينهار Bitcoin ، يعاني مُعدّنو البيتكوين – سجلات ما بعد التنصيف 

حدث تنصيف Bitcoin وانتهى. هل حقق توقعات سوق العملات الرقمية؟ بالطبع لا! ارتفع سعر Bitcoin إلى مستويات قياسية كما كان متوقعًا. هل تمزح؟ بالطبع لا! من الذي سيعاني؟ عمال تعدين البيتكوين، ومعاناتهم لا تنتهي. لماذا؟ لأن هؤلاء العمال بذلوا كل ما في وسعهم لتعدين الكتل كما صممها ساتوشي ناكاموتو. يزعم البعض أن شركة بلاك روك هي الجهة التي تُبقي هذه الصناعة متماسكة.

يعاني عمال تعدين Bitcoin ، ويعانون معاناة شديدة

لم يُلبِّ حدث التنصيف الأخير توقعات العديد من المستثمرين، إذ شهد سعر Bitcoin انخفاضًا بنسبة 3.4% خلال الأيام السبعة الماضية حتى الساعة 2:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وقد تجنّب القطاع بصعوبة انهيارًا أشدّ بفضل انتعاش بنسبة 4.7% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

استنادًا إلى بيانات من إس آند بي جلوبال ماركت إنتليجنس، أسهم شركة رايوت بلاتفورمز انخفاضًا بنسبة 13.8% خلال الأسبوع. كما شهدت أسهم ماراثون ديجيتال انخفاضًا بنسبة 11.8%، بينما سجلت أسهم كلينسبارك انخفاضًا أكبر بنسبة 16.2%. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، سجلت هذه الأسهم انخفاضات ملحوظة بنسب 12.5% ​​و10.1% و15.2% على التوالي.

شهدت أخبار هذا الأسبوع الرئيسية تقريرًا عن التضخم فاق التوقعات، وقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة يوم الخميس. وقد أعرب المجلس عن مخاوفه من احتمال عودة التضخم للظهور. ومع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة، قد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي والحد من الأموال المتاحة للأفراد للاستثمار في أصول غير أساسية أو عالية المخاطر مثل Bitcoin.

هناك انخفاض في التفاؤل بشأن تأثير صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على سوق Bitcoin بسبب ضعف الطلب على عمليات الإطلاق في هونغ كونغ والتباطؤ الكبير في تدفقات الأموال الأمريكية.

يتحمل عمال تعدين البيتكوين العبء الأكبر من تحركات هذا الأسبوع لعدة أسباب. فكما هو الحال مع المحللين الكميين، تعتمد الشركات على البيتكوين لتوليد الإيرادات. لذا، يُعد ارتفاع السعر مفيدًا للشركات، بينما يؤدي انخفاضه إلى انخفاض الإيرادات والأرباح.

ومن العوامل المهمة الأخرى وجود عملة Bitcoin في ميزانيات هذه الشركات، مما يُضاعف التأثير. قد يكون ذلك مفيدًا للغاية عندما ترتفع Bitcoin ، ولكنه يُحدث تأثيرًا كبيرًا عند انخفاضها.

بعد حدث تنصيف مكافأة تعدين Bitcoin ، أثار انخفاضها تكهنات بين المستثمرين حول احتمال ارتفاع سعرها. مع ذلك، قد يواجه مُعدّنو Bitcoin ضغوطًا على هوامش أرباحهم إذا لم يتحقق هذا السيناريو.

فهم تعدين البيتكوين – إلى أين يتجه المعدنون من هنا؟

تشير البيانات التاريخية إلى أنه في ظل ظروف السوق الصاعدة، يحقق مُعدّنو البيتكوين عوائد أعلى باستمرار مقارنةً بالعملة الرقمية نفسها. مع ذلك، واجه مُعدّنو Bitcoin في الأشهر الأخيرة تحديات كبيرة نتيجةً لتزايد شعبية صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin (ETFs) بين المستثمرين. 

ومما زاد الأمر تعقيداً، أن عملة البيتكوين شهدت مؤخراً عملية التنصيف الرابعة، مما أدى إلى تقليل مكافأة الكتلة الممنوحة للمعدنين إلى النصف، الأمر الذي أثر بشكل كبير على مصدر دخلهم الرئيسي.

يواجه مُعدّنو البيتكوين حاليًا مهمة شاقة تتمثل في الحفاظ على استمرارية أعمالهم وأسعار أسهمهم، ما لم تحدث طفرة سعرية كبيرة. ويُعدّ الاستثمار في هذا القطاع محفوفًا بالتحديات، إذ أثبت التاريخ أن عملية تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين عادةً ما تسبق ارتفاعات كبيرة في سعرها، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع أسهم شركات التعدين أيضًا. 

سيكون من المهم مراقبة قدرة هذه الشركات على تحقيق الأرباح بنصف مكافأة Bitcoin فقط في المستقبل. من المتوقع ارتفاع التكاليف، ما سيؤدي على الأرجح إلى انخفاض هوامش الربح. مع ذلك، يشير سيناريو إيجابي محتمل إلى إمكانية حصول الشركات المتبقية في السوق على حصة سوقية أكبر، والاستفادة من الاتجاه التصاعدي لأسعار Bitcoin .

إذا لم يرتفع سعر البيتكوين في المستقبل القريب، فهناك مخاوف من أن يواجه المعدنون تحديات مالية أكبر. سيتكبدون أعباءً مالية إضافية نتيجة ارتفاع تكاليف الكهرباء وتأثير سعر البيتكوين وعملية تنصيف المكافأة.