ما الذي يمكن توقعه من أحدث تقرير للتضخم؟

كان يوم الثلاثاء يومًا جيدًا لسوق الأسهم، حيث شهدت أداءًtronفي جميع المجالات. ويعود الفضل في ذلك كله إلى أحدث تقرير لتضخم أسعار الجملة في الولايات المتحدة، والذي بدا جيدًا للوهلة الأولى. 

لكن استعدوا للأمر - على المستثمرين توخي الحذر هنا. لا علاقة تُذكر بين مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو ما يُحرك السوق فعليًا. 

سجل مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.1%، وهو أقل مما توقعه الخبراء. ولكن عدم ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بشكل حاد لا يعني بالضرورة أن مؤشر أسعار المستهلك سينخفض ​​يوم الأربعاء. 

تبالغ الأسواق المالية في رد فعلها على مؤشر أسعار المنتجين كل شهر، وهو أمر جنوني لأنه لا يهم بقدر أهمية مؤشر أسعار المستهلك.

من المثير للاهتمام أنه إذا جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو متوافقًا مع توقعات المستثمرين، فقد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بالتفكير في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل. وهذا قد يُعطي سوق الأسهم دفعةً إضافية. 

أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تعاملات اليوم مرتفعا بنحو 2%، كما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 2.4%، وأضاف مؤشر داو جونز أكثر من 408 نقاط، أو 1.04%. 

ليس سيئًا للغاية بالنظر إلى الانخفاضات التي شهدناها في 5 أغسطس، عندما شهد مؤشرا داو جونز وستاندرد آند بورز 500 أسوأ تراجعات يومية لهما منذ عام 2022.

استجابة السوق الغريبة لبيانات التضخم

كانت الأخبار المتعلقة بالتضخم يوم الثلاثاء جيدة، لكن الجميع يأملون في صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك من وزارة العمل يوم الأربعاء. 

إذا كان مؤشر أسعار المستهلك يؤكد ما أظهره مؤشر أسعار المنتجين، فربما ــ وربما فقط ــ أن الارتفاع الحاد في الأسعار الذي شهدناه في وقت سابق من هذا العام كان مجرد صدفة، أو الرمق الأخير للتضخم قبل أن يهدأ أخيرا. 

إذا كان تقرير مؤشر أسعار المستهلك إيجابيا، فقد يأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرا استراحة من القلق بشأن التضخم ويبدأ في التعامل مع مشاكل أخرى، مثل تباطؤ سوق العمل.

يعتقد معظم المحللين في وول ستريت أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يغير نهجه في سبتمبر/أيلول، حيث سينتقل من سياسة صارمة تركز على مكافحة التضخم إلى سياسة أكثر مرونة لمنع سوق العمل من الانهيار. 

خبراء الاقتصاد الذين استطلعت آراءهم شركة داو جونز أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك زيادة بنسبة 0.2% أيضا، سواء في قراءة كافة البنود أو القياس الأساسي الذي يستبعد الغذاء والطاقة. 

ولكن من المتوقع أن تبلغ أسعار الفائدة على مدى 12 شهرا 3% و3.2%، وهي على الرغم من انخفاضها عن أعلى مستوياتها في منتصف عام 2022، فإنها لا تزال بعيدة تماما عن المستوى الذي يريده بنك الاحتياطي الفيدرالي.