وول ستريت على حافة الهاوية: خمسة سيناريوهات لبيانات الوظائف قد تُرجّح كفة أو تُعرقل انتعاش سوق الأسهم

يترقب متداولو الأسهم هذا الأسبوع صدور بيانات التوظيف لشهر يناير، تُهدد هذه البيانات بتقويض الانتعاش الذي دفع مؤشر داو جونز إلى مستويات قياسية.

بعد التعافي من موجة بيع حادة في قطاع التكنولوجيا قبل أيام قليلة، يواجه المستثمرون سؤالاً حاسماً: هل ستحافظ بيانات الوظائف الصادرة يوم الجمعة على استمرار الأمور أم ستؤدي إلى انهيار الأسواق؟

فريق التداول في بنك جيه بي مورغانوضعخمسة احتمالات لكيفية تفاعل الأسهم عند إصدار وزارة العمل الأمريكية بيانات الوظائف غير الزراعية. السوق يسير على حافة الهاوية، فالأرقام القوية جدًاtronالضعيفة جدًا قد تنذر بمشاكل.

إليكم ما يراه بنك جيه بي مورغان:

• إذا أضاف أصحاب العمل أكثر من 110,000 عامل الشهر الماضي، فقد ينخفض ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تتراوح بين 0.5% و1%. ويرى بنكtronبي مورغان أن احتمال حدوث ذلك لا يتجاوز 5%. وقد يدفع التوظيف القوي مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التريث في خفض أسعار الفائدة، الأمر الذي سيخيب آمال المستثمرين الذين يرغبون في سياسة نقدية أكثر تيسيراً.
• إن احتمالية توفير ما بين 90,000 و 110,000 وظيفة تبلغ 20٪ ويمكن أن ترفع أسعار الأسهم بنسبة تتراوح بين 0.25٪ و 1٪.
• يُتوقع أن تتراوح فرص العمل الجديدة بين 60,000 و90,000 وظيفة. ويُرجّح بنك جيه بي مورغان هذا السيناريو بنسبة 40%، وهو السيناريو الأكثر ترجيحاً. وقد يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تتراوح بين 0.25% و0.75% عند هذه النسبة. ويُشير هذا الوضع الأمثل إلى تباطؤ الاقتصاد دون انهياره.
• يتراوح نطاق السعر بين 30,000 و 60,000 نقطة، ويحمل احتمالاً بنسبة 30%. قد تتذبذب الأسهم بين انخفاض بنسبة 0.25% وارتفاع بنسبة 0.5%.
• من المرجح أن يؤدي فقدان أقل من 30 ألف وظيفة إلى انخفاض أسعار الأسهم بنسبة تتراوح بين 0.5% و 1.25%، على الرغم من أن احتمال حدوث ذلك لا يتجاوز 5%.

مايكل فيرولي هو كبير الاقتصاديين في بنك جيه بي مورغان بالولايات المتحدة. ويتوقع استحداث 75 ألف وظيفة في يناير، وهو رقم أفضل من الرقم الهزيل الذي سُجّل في ديسمبر والبالغ 50 ألف وظيفة. ومن المرجح أن يبقى معدل البطالة ثابتاً عند 4.4%.

"نعتقد أن البيانات تقع في المنطقة لكن البيانات المرتفعة للغاية ستؤدي إلى إعادة تسعير منحنى العائد بشكل أعلى، تقلبات ومن المرجح أن يؤدي انخفاض ارتفاع أسعار الأسهم ، أما البيانات المنخفضة للغاية فستجعل السوق متوترة من تأخر الاحتياطي الفيدرالي في استئناف النقدي دورة التيسير ، ومع عدم ترجيح قيام باول بخفض أسعار الفائدة قبل انتهاء ولايته كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعني أنأولخفض سيكون في يونيو"، هذا ما كتبه مكتب التداول في جي بي مورغان كما نقلت عنه سي إن بي سي.

أصبحت مؤشرات التوظيف الأخيرة مثيرة للقلق

شهد قطاع التوظيف الخاص توقفاً شبه تام في أحدث تقرير لشركة ADP. وانخفضت فرص العمل المتاحة إلى مستويات لم تُشهد منذ سبتمبر 2020. وبلغت عمليات التسريح في يناير أسوأ مستوياتها منذ عام 2009، وفقاً لشركة تشالنجر، غراي آند كريسمس المتخصصة في إعادة توظيف العمال. ويشعر المستثمرون بالقلقمناحتمال انهيار سوق العمل.

ثمة جانب آخر. فقد أدى انخفاض الهجرة إلى تباطؤ نمو القوى العاملة. يحتاج الاقتصاد الآن إلى حوالي 30 ألف وظيفة شهريًا فقط للحفاظ على استقرار معدل البطالة، وهو انخفاض كبير مقارنةً بالـ 250 ألف وظيفة المطلوبة شهريًا في عام 2023. لم تستوعب الأسواق هذا الأمر بالكامل بعد، مما يفسر سبب عدم كون الأرقام الضعيفة ظاهريًا مثيرة للقلق.

يراهن متداولو الخيارات على تقلب بنسبة 1.2% في كلا الاتجاهين عند صدور البيانات. وهذا يدل على مدى حالة عدم اليقين التي تسود وول ستريت.

يأتي تقرير الوظائف في وقت تشهد فيه أسواق الأسهم تحولاً

تجاوز مؤشر داو جونز حاجز 50,000 نقطة في 6 فبراير. الأموال من أسهم شركات التكنولوجيا باهظة الثمنإلىأسهم الشركات الصغيرة المدرجة في مؤشر راسل 2000وقفزتبنسبة 7.6% هذا العام، متجاوزةً بذلك مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي بلغت حوالي 2%. وارتفعت أسهم الطاقة بنسبة 14.2% في يناير، بينما صعدت أسهم قطاع المواد بنسبة 8.6%، في أسهم القطاع المالي بنسبة 2.4%.

إذاتوفرتفرص العمل المناسبة ، فقد تتسارع هذه التحولات من النمو إلى القيمة. تميل الشركات الحساسة للدورات الاقتصادية إلى تحقيق أداء أفضل عندما يُظهر الاقتصاد مرونة دون فرط نشاط. يشمل ذلك المصنّعين، ومنتجي السلع، وتجار التجزئة.

تخطط شركات التكنولوجيا العملاقة لإنفاق ما بين 650 و700 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026. وقد تعهدت أمازون باستثمار 200 مليار دولار، بينما خصصت ألفابت ما بين 175 و185 مليار دولار، وميتا ما بين 115 و135 مليار دولار، ومايكروسوفت حوالي 145 مليار دولار. مع ذلك، شهدت أسهم شركات البرمجيات انخفاضًا حادًا بنسبة 24% هذا العام، ويتساءل المستثمرون عما إذا كانت هذه الاستثمارات ستؤتي ثمارها.

انخفض سهم أمازون بنسبة تتراوح بين 8 و10% بعد إعلان أرباحها، على الرغم من الإنفاق الكبير . كما انخفض سهم ألفابت حتى بعد تجاوزه التوقعات. ويريد المستثمرون دليلاً على أنالذكاء الاصطناعي سيحقق أرباحاً، لا أن يستهلك رأس المال فحسب.

قد يُحدد تقرير الوظائف وجهة تدفق الأموال مستقبلاً، سواءً إلى أسهم القيمة المتراجعة أو إلى أسهم التكنولوجيا إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى تباطؤ النمو.

يقول بنك جيه بي مورغان إنه "متفائل استراتيجياً" ويتوقع استمرار ارتفاع أسعار الأسهم. كل شيء يتوقف على تحقيق التوازن الأمثل: أن يكونtronبما يكفي لإظهار قوة الاقتصاد، وضعيفاً بما يكفي لإبقاء آمال خفض أسعار الفائدة قائمة.