قبل عقد من الزمن تقريبًا، حظيت Ethereum بإشادة واسعة باعتبارها أكثر تقنيات البلوك تشين ابتكارًا في العالم، حتى أن مطورها، المبرمج الروسي فيتاليك بوتيرين، نال إعجاب مجتمع العملات الرقمية لدرجة أنهم أطلقوا عليه لقب ناكاموتو 2.0. بعد سنوات، تنهار ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية تحت وطأة طموحاتها. ربما نعرف السبب.
لم تبدأ مشاكل Ethereumمع المديرة التنفيذية لمؤسسة Ethereum ، آيا مياغوتشي؛ بل في الواقع، يمكننا القول إنها ليست مسؤولة على الإطلاق. يكمن جوهر المشكلة في مؤسس Ethereum، بوتيرين، الذي يُعتبر فعلياً "مجلس الإدارة" أو "صاحب القرار الوحيد" في مؤسسة Ethereum .
على عكس ساتوشي ناكاموتو، مبتكر Bitcoinالمجهول، الذي كتب الورقة البيضاء Bitcoin ، وبنى الشبكة، ثم تركها ببساطة، كان بوتيرين مؤثراً بشكل كبير على ما يحدث في الشبكة. لكنه لم يُظهر ذلك صراحةً إلا بعد نشره منشوراً واحداً على منصة X في 21 يناير.
لا، ليست هذه هي طريقة عمل هذه اللعبة.
أنا من يقرر تشكيل فريق القيادة الجديد لمؤسسة EF. أحد أهداف الإصلاح الجاري هو منح المؤسسة مجلس إدارة "مناسبًا"، ولكن إلى حين حدوث ذلك، سأتولى أنا زمام الأمور.
إذا واصلت الضغط، فإنك بذلك تخلق بيئة..
— vitalik.eth (@VitalikButerin) ٢١ يناير ٢٠٢٥
هل من السيئ أن يكون هو الوحيد الذي يقرر من يقود إيثيريوم؟ حسنًا، لا يبدو المبرمج كسام بانكمان فريد، لذا من غير المرجح أن يرغب في إلحاق الضرر بشبكة إيثيريوم بأي شكل من الأشكال. ولكن، بعد الأداء الأخير لإيثيريوم، قد يكون بوتيرين يعيش في قصة "المركزية" التي سعى لإعادة كتابتها.
مؤسسة فردية: المجتمع غير راضٍ عن مؤسسة EF
كان من المفترض أن تكون مؤسسة Ethereum قوة لامركزية تقود تطور تقنية البلوك تشين، متجاوزةً ما يمكن أن يحققه Bitcoin . لكنها تحولت بدلاً من ذلك إلى كيان يبدو أن قراراته تتمحور حول سياسة "عدم الفوز" التي لا تُجدي نفعاً على الإطلاق.
لا تصدقنا فحسب؛ فقد شهد سوق العملات الرقمية ارتفاعًا ملحوظًا في الشهرين الأخيرين من عام 2024 عقب فوز الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية dent . Bitcoin تجاوز سعر الإيثيريوم حاجز 100 ألف دولار لأول مرة في ديسمبر، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 45% خلال 30 يوماً. ما مقدار الربح الذي حققه حاملو Ethereum
والأكثر من ذلك هو أن كل قرار يؤثر على سلسلة كتل Ethereum ، سواء كان التحول من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) أو بيع ETH لتمويل التكاليف التشغيلية، يحمل بصمة بوتيرين بوضوح.
يعمل Bitcoin وفق نموذج مختلف تمامًا عن الإيثيريوم، وهو ما يُعرف في أوساط مجتمع العملات الرقمية على وسائل التواصل الاجتماعي باللامركزية الحقيقية. لا توجد "مؤسسةBitcoin " تُملي قرارات الشبكة أو تبيع البيتكوين الذي تحتفظ به. يعمل المعدنون بشكلdentلتأمين الشبكة، ولهم حرية اختيار الاحتفاظ بمكافآتهم أو بيعها.
من جهة أخرى، يُجري الأخير تعديلات مستمرة على بروتوكوله، ويبدو أحيانًا أقرب إلى مشروع برمجي تجريبي منه إلى نظام مالي لامركزي. لبيانات Lookonchain، باعت مؤسسة Ethereum .
ما الغرض من عمليات البيع؟ يُقال إنها تُستخدم لمكافأة المطورين وتغطية التكاليف التشغيلية. لكن ألا يكون من المنطقي استخدام العملة نفسها لإجراء هذه المدفوعات؟ حسنًا، يقول بوتيرين إن هذا سيثير "مخاوف تنظيمية". هل مؤسسة Ethereum لا تؤمن بالشبكة التي تسعى لتحسينها؟ يبدو أنها لا تؤمن بها.
يُقرّ ETH maxi ويعترف بأن مؤسسة Ethereum تتحكم في خارطة الطريق بأكملها
يعترف فيتاليك بأنه ديكتاتور مؤسسة Ethereum
وبالتالي: فإن خارطة طريق ethereum بأكملها في يد شخص واحد
هههه pic.twitter.com/KF8oBdIvM7
— خبير العملات الرقمية (@CryptoCrystal_B) ٢٩ يناير ٢٠٢٥
إلى أي مدى يمكن أن تكون Ethereum لامركزية حقًا إذا كان بإمكان كيان واحد التأثير على سعرها وسيولتها بهذا القدر؟ لن نبالغ إذا قلنا إن EF، بقيادة بوتيرين، تجعل Ethereum مركزية.
هل نجح الانتقال إلى نظام نقاط البيع؟
أعلن فيتاليك وفريقه من المطورين للمجتمع أن انتقال Ethereumمن آلية إثبات العمل (PoW) إلى آلية إثبات الحصة (PoS) كان الخيار الأمثل للشبكة. بدأ هذا التحول مع ترقيات بيزنطة وقسطنطينية بين عامي 2017 و2019، تلاه إطلاق سلسلة بيكون في عام 2020.
في عام 2021، قدم اقتراح EIP-1559 عمليات حرق الرسوم ، مما مهد الطريق لـ "الاندماج" في عام 2022، والذي شهد رسميًا Ethereum إلى آلية إثبات الحصة (PoS).
ومع ذلك، ورغم كل هذه التحسينات، Ethereum تمامًا في المجال الأهم: قابلية التوسع. ففي بعض الأحيان، تكون رسوم المعاملات في الشبكة مرتفعة للغاية، حيث قد يُطلب منك إنفاق ما يصل إلى 12 دولارًا لإرسال ما قيمته 10 دولارات من عملة إيثيريوم. ويمكن القول إن الارتفاعات المتكررة في الرسوم تُفقد عملية الانتقال جدواها.
هذه هي الحقيقة المُرّة التي يرفض Ethereum الاعتراف بها. فبينما أمضت الشبكة سنوات في تطبيق تغييرات بروتوكولية معقدة، استمر Bitcoin، الذي لا يزال يعاني من مشاكل بسبب حجم شبكته، في التوسع بكفاءة مع الحفاظ على مبادئه الأساسية.
ليس من بين الفائزين، بل من بين الخاسرين الرئيسيين
منشور بتاريخ 3 فبراير ، أشار محللو الأسواق المالية في رسالة كوبيسي إلى Ethereum بأكثر من 35% منذ تصدّر أخبار الحرب التجارية التي شنّها ترامب عناوين الصحف ظهر يوم الجمعة الماضي. وانخفضت قيمة العملة بنسبة 15% خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث يتم تداولها حاليًا بسعر 2580 دولارًا، وفقًا لبيانات كوينجيكو.
على الرغم من أن السوق بأكمله يعاني من انهيار حاد، إلا أن Bitcoin ومعظم العملات البديلة شهدت في البداية مكاسب هائلة من نهاية موجة الصعود في السوق عام 2024، والتي لم تكن الإيثيريوم جزءًا منها بالضبط.
لو كان هناك دليلٌ أوضح على فشل Ethereum ، لكان ذلك على مخطط نسبة ETH/BTC. فقد انخفض Ethereum الآن إلى ما دون 0.029 بيتكوين، مسجلاً أدنى مستوى له في أربع سنوات.
انخفض سعر ETH/BTC أخيرًا إلى ما دون 0.029 مسجلاً أدنى مستوى له في 4 سنوات.
لا أحد يُخزّن الإيثيريوم - لا دول، ولا شركات، ولا حتى سايلور، ولا حتى Ethereum . إنه ليس مالًا، بل مجرد رسوم لسلسلة بيانات ميتة. المحافظ الرقمية تسحبه، وسيختفي تمامًا بحلول نهاية العام. لا يوجد بديل أفضل. pic.twitter.com/jr065c1fKI
— TechLead (@techleadhd) ٢ فبراير ٢٠٢٥
تتلاشى فكرة أن الإيثيريوم يمكن أن يكون "عملة الموجات فوق الصوتية"، وباستثناء تراكمات شركة "وورلد ليبرتي فاينانشال" المرتبطة بعائلةdent ترامب، لا تحتفظ به الكثير من الشركات "الشهيرة" في ميزانياتها العمومية. كما يردد المجتمع نفس الكلام منذ سنوات، فمؤسسة Ethereum نفسها لا تُكدّس الإيثيريوم، بل تبيعه.
يُعتمد Bitcoin كعملة قانونية ويُحتفظ به كاحتياطي في دول مثل السلفادور وبوتان. كما تحتفظ به شركات مثل مايكروستراتيجي، ويقترحه صناع السياسات كأصل احتياطي عالمي. أما Ethereum، فهو مجرد رمز رسوم لشبكة يتضاءل الإقبال على استخدامها.
هل ينبغي على بوتيرين أن يسلك طريق ساتوشي ناكاموتو؟
كان لدى ساتوشي ناكاموتو، كأي مبرمج آخر، عيوبه عند إنشاء Bitcoin. لكنه قدم للجمهور شبكة تحظى بثقة الحكومات والمؤسسات بشكل كامل.
يدّعي مؤيدو Ethereum أن نظام إثبات الحصة (PoS) متفوق لأنه يُحافظ على الطاقة. لكن الكفاءة لا قيمة لها إن لم تكن الشبكة آمنة وقابلة للتوسع، والأهم من ذلك، بأسعار معقولة. يبلغ Ethereum ثلاثة أضعاف حجم Bitcoin تقريبًا من حيث إمكانيات الشبكة، ومع ذلك لم تتجاوز قيمته السوقية قيمة Bitcoinمنذ إنشائه.
لا يوجد في Bitcoin شخصية مثل فيتاليك بوتيرين، ولا شخص واحد يتحكم بزمام الأمور، ولا مؤسسة تضخ البيتكوين في السوق. لم يكن من المتوقع أبدًا أن يصبح Ethereum " Bitcoinالتالي"، وبدون تغيير جذري في نظام الحكم قريبًا، قد لا يكون له مكان في نقاش العملات الرقمية على الإطلاق.
