فيتاليك بوترين والإيثريوم يحتاجان إلى عقل ساتوشي ناكاموتو في التمويل الرقمي

قبل حوالي عقد من الزمان، تم الإشادة بالإيثريوم كأكثر بلوكتشين ابتكاراً في العالم، وأصبح حتى مطورها، المبرمج الروسي فيتاليك بوترين، محبوباً جداً من قبل مجتمع العملات المشفرة لدرجة أنهم أطلقوا عليه اسم ناكاموتو 2.0. وبعد سنوات، تتهاوى العملة المشفرة الثانية من حيث القيمة السوقية تحت وطأة طموحاتها الخاصة. قد نعرف السبب.

لم تبدأ مشاكل الإيثريوم مع المديرة التنفيذية لمؤسسة الإيثريوم، آيا ميغاوتشي؛ بل في الواقع، يمكننا القول إنها ليست ملامة على الإطلاق. في قلب كل شيء يقف مؤسس الإيثريوم، «المجلس» الفعلي أو «صانع القرار الوحيد» لمؤسسة الإيثريوم، بوترين. 

على عكس منشئ بيتكوين المجهول، ساتوشي ناكاموتو، الذي كتب ورقة بيتكوين البيضاء، وشبكتها، ثم تركها ببساطة، كان بوترين دائماً مؤثراً إلى حد كبير في ما يحدث في الشبكة. لم يكن يرتدي هذا اللقب علناً حتى قام بنشر منشور واحد على منصة X في 21 يناير. 

لا. هذه ليست طريقة عمل هذه اللعبة.

الشخص الذي يقرر فريق القيادة الجديد لمؤسسة إيثريوم هو أنا. أحد أهداف الإصلاح الجاري هو منح المؤسسة "مجلس إدارة" رسمي، ولكن حتى يحدث ذلك، أنا المسؤول.

إذا كنت «تضغط باستمرار»، فإنك تخلق بيئة…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) يناير 21، 2025

هل من السيء أنه الشخص الوحيد الذي يقرر من يقود مؤسسة EF؟ حسنٌ، المبرمج لا يشعرك بطاقة سام بانكمان فريد، لذا فهو لن يريد الإضرار بشبكة الإيثريوم بأي شكل. ولكن، بعد الأداء الأخير لـ ETH، قد يكون بوترين يعيش في «قصة اللامركزية» التي سعى لإعادة كتابتها.

مؤسسة ذات رجل واحد: المجتمع غير راضٍ عن EF 

كان من المفترض دائماً أن تكون مؤسسة الإيثريوم قوة لامركزية تدفع بتطور البلوكتشين، بما يتجاوز ما يمكن لبيتكوين تحقيقه. بدلاً من ذلك، أصبحت كياناً تبدو قراراته محصورة حول سياسة «الفوز» التي لا تعمل على الإطلاق. 

لا تأخذ كلامنا على محمل الجد؛ فقد دخل سوق العملات المشفرة في صعود خلال الشهرين الماضيين من عام 2024 بعد فوز الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية. بيتكوين تجاوزت وصل إلى علامة 100,000 دولار لأول مرة في ديسمبر، بارتفاع بنسبة 45% خلال 30 يوماً. كم من الربح جمع حاملو الإيثريوم؟ 

الأهم من ذلك أن كل قرار يؤثر على بلوكتشين الإيثريوم، سواء كان التحول من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) أو بيع ETH لتمويل التكاليف التشغيلية، يحمل بصمة بوترين بوضوح.

يعمل بيتكوين تحت نموذج مختلف تماماً عن الإيثر – ما يسميه مجتمع العملات المشفرة على وسائل التواصل الاجتماعي باللامركزية الحقيقية. لا توجد «مؤسسة بيتكوين» تملي قرارات الشبكة أو تبيع BTC التي تحتفظ بها. يعمل المعدنون بشكل مستقل لتأمين الشبكة، ويختارون ما إذا كانوا سيحتفظون بمكافآتهم أم يبيعونها. 

على الجانب الآخر، تقوم الأخيرة بالتلاعب باستمرار ببروتوكولها، وأحياناً تبدو أكثر كمشروع برمجيات تجريبي من نظام مالي لامركزي. باعت مؤسسة الإيثريوم أكثر من 13 مليون دولار من ETH في عام 2025 فقط، وفقاً لـ Lookonchain الموقف. 

ما هي مبيعاتها؟ لتعويض المطورين ودفع التكاليف التشغيلية. لكن ألا يكون من المنطقي استخدام العملة لإجراء المدفوعات بدلاً من ذلك؟ حسنٌ، يخبرك بوترين أن هذا سيؤدي إلى «مخاوف تنظيمية». ألا تؤمن مؤسسة الإيثريوم بالشبكة التي تحاول تحسينها؟ يبدو أنها لا تؤمن. 

مؤيدو ETH يعترفون بأن مؤسسة الإيثريوم تسيطر على خارطة الطريق بالكامل

فيتاليك يعترف بأنه ديكتاتور مؤسسة الإيثريوم

لذلك: خارطة الطريق الكاملة للإيثريوم في يد شخص واحد

lol pic.twitter.com/KF8oBdIvM7

— Crypto Crystal Baller (@CryptoCrystal_B) 29 يناير 2025

كم يمكن أن تكون اللامركزية في الإيثريوم حقاً إذا كان كيان واحد يمكنه التأثير على سعره وسيولته بهذا القدر؟ لن نبالغ إذا قلنا إن EF، بقيادة بوترين، تجعل الإيثريوم مركزياً.

هل نجح التحول إلى PoS؟

أخبر فيتاليك وفريقه من المطورين المجتمع بأن انتقال الإيثريوم من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) كان أفضل حركة للشبكة. بدأ الانتقال مع ترقيات Byzantium وConstantinople بين عامي 2017 و2019، تليها إطلاق سلسلة Beacon في عام 2020. 

في 2021، قدم EIP-1559 حرق الرسوم, مما مهد الطريق لـ «الاندماج» في عام 2022، الذي شهد رسمياً انتقال الإيثريوم إلى PoS. 

ومع ذلك، على الرغم من كل هذه الترقيات، لم ينجح الإيثريوم تماماً في المجال الذي يهم حقاً: قابلية التوسع. في بعض الأحيان، تكون رسوم الغاز في الشبكة باهظة الثمن بشكل يمنع، حيث ستحتاج فعلياً إلى إنفاق ما يصل إلى 12 دولاراً فقط لإرسال 10 دولارات من ETH. يمكن للمرء أن يجادل بأن ارتفاع الرسوم المتكرر يلغي الغرض الكامل من الانتقال.

هذه هي الحقيقة القاسية التي يرفض الإيثريوم الاعتراف بها. بينما قضت الشبكة سنوات في تنفيذ تغييرات بروتوكول معقدة، استمرت بيتكوين، التي لا تزال تعاني من مشاكل بسبب حجم شبكتها، في التوسع بكفاءة بينما تحافظ على مبادئها الأساسية. 

ليست من الفائزين، بل تقود الخاسرين

في فبراير 3 X المنشور، أشار محللو الأسواق المالية في Kobeissi Letter إلى أن الإيثريوم انخفض بأكثر من 35% منذ ظهور عناوين حرب ترامب التجارية في منتصف يوم الجمعة الماضي. العملة هبطت بنسبة 15% في آخر 24 ساعة، وتتداول الآن عند 2,580 دولاراً، وفقاً لبيانات Coingecko.

على الرغم من أن السوق بأكمله في حالة ذبح، إلا أن بيتكوين ومعظم العملات البديلة شهدت مكاسب هائلة في البداية من نهاية عام 2024 صعوداً، وهو ما لم يكن الإيثريوم جزءاً منه بالضبط.

إذا كان هناك إشارة نيون أكبر تدل على فشل الإيثريوم، فستكون على رسم بياني لنسبة ETH/BTC. كسر الإيثريوم الآن مستوى 0.029 BTC، مسجلاً أدنى مستوى له في أربع سنوات. 

https://twitter.com/techleadhd/status/1886190732920471654

السردية القائلة بأن ETH يمكن أن تكون «نقطة فائقة» تتهاوى، وبصرف النظر عن تراكم كيان مرتبط بعائلة الرئيس ترامب، World Liberty Financial، لا تحتفظ العديد من الشركات «الشعبية» به في ميزانياتها العمومية. كما يغني المجتمع نفس الأغنية منذ سنوات، مؤسسة الإيثريوم نفسها لا تخزن ETH، بل تبيعها.

بيتكوين يتم تبنيها كعملة قانونية والاحتفاظ بها كاحتياطي فيدرالي في دول مثل السلفادور وبوتان. يتم الاحتفاظ بها من قبل شركات مثل MicroStrategy وتقترح كعنصر احتياطي عالمي من قبل صانعي السياسات. من ناحية أخرى، الإيثريوم مجرد رمز رسوم لشبكة يريد استخدامها عدد أقل فأقل من الناس. 

هل يجب على بوترين اتباع طريق ساتوشي ناكاموتو؟

ساتوشي ناكاموتو، مثل أي مبرمج آخر، كان لديه قصوره عند إنشاء بيتكوين. لكنه قدم للجمهور شبكة يثق بها الحكومات والمؤسسات بكل صدق.

يدعي مؤيدو الإيثريوم أن PoS نظام متفوق لأنه يحفظ الطاقة. لكن الكفاءة لا تعني شيئاً إذا لم تكن الشبكة آمنة وقابلة للتوسع، والأهم من ذلك، معقولة التكلفة. حجم الإيثريوم أكبر بثلاث مرات من بيتكوين من حيث القدرات الشبكية، ومع ذلك لم يتجاوز القيمة السوقية لبيتكوين منذ إنشائه.

لا يوجد فيتاليك بوترين في بيتكوين، ولا شخص واحد يتخذ القرارات، ولا مؤسسة تفرط في بيع BTC في السوق. لم يكن من المتوقع أبداً أن يكون الإيثريوم «بيتكوين التالي»، وبدون تغيير جذري في الحوكمة قريباً، قد لا يكون موجوداً في محادثات العملات المشفرة على الإطلاق.